Cổ phiếu Ferguson là gì?

Giới thiệu Kinh doanh của Ferguson Enterprises Inc.

Ferguson Enterprises Inc. (NYSE: FERG; LSE: FERG) là nhà phân phối giá trị gia tăng hàng đầu Bắc Mỹ, cung cấp các giải pháp, sản phẩm đa ngành và dịch vụ chuyên nghiệp cho các nhà thầu chuyên biệt trong các thị trường dân dụng, thương mại, hạ tầng dân sự và công nghiệp. Trụ sở chính đặt tại Newport News, Virginia, Ferguson đóng vai trò là mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng, kết nối hơn 30.000 nhà cung cấp với khoảng 1 triệu khách hàng.

1. Các phân khúc kinh doanh chi tiết

Ferguson hoạt động theo mô hình đa dạng cao, phân loại theo các thị trường cuối mà công ty phục vụ:
Dân dụng: Đây là phân khúc lớn nhất của Ferguson, đóng góp khoảng hơn 50% tổng doanh thu. Tập trung vào xây dựng mới và quan trọng hơn là lĩnh vực Sửa chữa, Bảo trì và Cải tiến (RMI) có biên lợi nhuận cao. Sản phẩm bao gồm từ thiết bị ống nước và hệ thống HVAC đến các thiết bị gia dụng cao cấp và tủ bếp/phòng tắm.
Thương mại: Phục vụ xây dựng và cải tạo văn phòng, khách sạn, bán lẻ và cơ sở y tế. Ferguson cung cấp các giải pháp cơ khí, phòng cháy chữa cháy và ống nước cho các dự án doanh nghiệp quy mô lớn.
Dân sự & Hạ tầng: Phân khúc này cung cấp các sản phẩm chuyên biệt cho hệ thống cấp nước, xử lý nước thải và các dự án tiện ích công cộng. Các sản phẩm chủ chốt bao gồm ống ngầm, van và trụ cứu hỏa thiết yếu cho hạ tầng đô thị.
Công nghiệp: Phục vụ các ngành điện lực, dầu khí và sản xuất, cung cấp các sản phẩm PVF (Ống, Van và Phụ kiện) chuyên biệt cùng chuyên môn kỹ thuật cho các hệ thống xử lý chất lỏng phức tạp.

2. Đặc điểm mô hình kinh doanh

Phân phối xuất sắc: Ferguson vận hành mạng lưới phân phối theo mô hình "hub-and-spoke", với 10 Trung tâm Phân phối Thị trường (MDC) lớn và hơn 1.500 chi nhánh trên toàn Bắc Mỹ. Điều này đảm bảo giao hàng trong ngày tiếp theo cho phần lớn danh mục SKU của họ.
Tập trung B2B: Khác với các nhà bán lẻ "big-box", Ferguson tập trung vào nhà thầu chuyên nghiệp. Giá trị cốt lõi của họ nằm ở chuyên môn kỹ thuật, khả năng cấp tín dụng và phần mềm quản lý dự án tích hợp với quy trình làm việc của nhà thầu.
Nhẹ tài sản & Tạo dòng tiền mặt: Công ty duy trì tỷ lệ luân chuyển hàng tồn kho cao và tận dụng quy mô để thương lượng điều khoản thuận lợi với nhà cung cấp, dẫn đến dòng tiền tự do (FCF) mạnh mẽ.

3. Lợi thế cạnh tranh cốt lõi

Quy mô vô song: Ferguson là nhà dẫn đầu thị trường phân phối ống nước và HVAC Bắc Mỹ vốn rất phân mảnh. Quy mô của họ cho phép lợi thế mua hàng và khả năng lưu kho các mặt hàng chuyên biệt mà các đối thủ nhỏ hơn không thể đáp ứng.
Tích hợp đa kênh: Thông qua nền tảng kỹ thuật số và cổng Ferguson.com, họ đã số hóa trải nghiệm của các chuyên gia thương mại, tạo ra chi phí chuyển đổi cao cho các nhà thầu dựa vào công cụ đấu thầu và đặt hàng tích hợp.
Sức mạnh logistics: Đội xe riêng và phần mềm logistics tinh vi cho phép giao hàng chính xác tại công trường, điều rất quan trọng đối với các nhà thầu quản lý tiến độ xây dựng chặt chẽ.

4. Chiến lược mới nhất

Niêm yết kép và ưu tiên Mỹ: Năm 2024, Ferguson hoàn tất chuyển đổi sang niêm yết chính tại Mỹ và chuyển trụ sở chính về Hoa Kỳ để đồng bộ cấu trúc công ty với hoạt động 100% tại Bắc Mỹ.
M&A gia tăng giá trị: Công ty tiếp tục chiến lược mua lại "bolt-on", thường xuyên mua lại 5-10 nhà phân phối khu vực nhỏ hơn mỗi năm để mở rộng phạm vi địa lý hoặc năng lực dịch vụ.
Tập trung bền vững: Tăng cường đầu tư vào các giải pháp xây dựng "xanh", bao gồm hệ thống HVAC tiết kiệm năng lượng và công nghệ tiết kiệm nước, tận dụng nhu cầu ngày càng tăng đối với xây dựng đạt chứng nhận LEED.

Lịch sử phát triển của Ferguson Enterprises Inc.

Lịch sử của Ferguson là hành trình chuyển đổi địa lý, phát triển từ một tập đoàn có trụ sở tại Vương quốc Anh thành một tập đoàn công nghiệp tập trung hàng đầu Bắc Mỹ.

1. Các giai đoạn phát triển

Thành lập và nguồn gốc tại Anh (1953 - 1981): Thành lập năm 1953 với tên Wolseley-Hughes tại Vương quốc Anh. Ban đầu, công ty là nhà sản xuất và phân phối thiết bị sưởi ấm và nông nghiệp.
Gia nhập thị trường Mỹ (1982 - 2000): Năm 1982, Wolseley thực hiện bước đi quan trọng khi mua lại Ferguson Enterprises, lúc đó là nhà phân phối khu vực nhỏ tại Mỹ với 34 chi nhánh. Trong suốt thập niên 80 và 90, công ty sử dụng thương hiệu Ferguson để mở rộng mạnh mẽ trên toàn nước Mỹ.
Đa dạng hóa và củng cố (2001 - 2016): Công ty mẹ (Wolseley plc) mở rộng toàn cầu sang châu Âu lục địa và Canada. Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng tài chính 2008 đã ảnh hưởng nặng nề đến thị trường xây dựng toàn cầu, dẫn đến một thập kỷ xem xét chiến lược nhằm đơn giản hóa hoạt động kinh doanh.
Chuyển hướng chiến lược sang Bắc Mỹ (2017 - 2023): Dưới sự lãnh đạo mới, công ty bắt đầu thoái vốn các hoạt động tại Anh và châu Âu (bao gồm bán Wolseley UK). Năm 2017, công ty mẹ đổi tên thành Ferguson plc để phản ánh thương hiệu thành công và chiếm ưu thế nhất.
Hội nhập hoàn toàn tại Mỹ (2024 - nay): Sau khi chuyển niêm yết chính từ London sang Sở Giao dịch Chứng khoán New York, Ferguson trở thành nhà lãnh đạo "pure-play" Bắc Mỹ, cắt đứt hoàn toàn các liên kết với thị trường quốc tế không cốt lõi.

2. Yếu tố thành công và thách thức

Lý do thành công - Thâm nhập sớm: Việc gia nhập thị trường Mỹ năm 1982 cho phép Ferguson củng cố một ngành công nghiệp phân mảnh cao trước khi thương mại điện tử hiện đại phát triển.
Lý do thành công - Văn hóa chuyên môn: Ferguson tránh được bẫy "đa năng" như Home Depot hay Lowe's bằng cách tập trung sâu vào thị trường chuyên nghiệp, tuyển dụng các chuyên gia kỹ thuật có khả năng đọc bản vẽ và chỉ định các bộ phận kỹ thuật phức tạp.
Thách thức trong quá khứ: Trong giữa những năm 2000, công ty bị đa dạng hóa quá mức trên toàn cầu. Việc quản lý các doanh nghiệp khác biệt trong các môi trường pháp lý khác nhau làm giảm tập trung quản lý và hiệu quả vốn, sai lầm đã được sửa chữa bằng chiến lược "rút khỏi châu Âu" gần đây.

Giới thiệu ngành

Ferguson hoạt động trong ngành Phân phối Sản phẩm Xây dựng Bắc Mỹ. Ngành này đặc trưng bởi sự phân mảnh cao, với hàng ngàn nhà phân phối địa phương nhỏ lẻ cạnh tranh với một vài tập đoàn quốc gia lớn.

1. Xu hướng và động lực ngành

Cơ sở hạ tầng lão hóa: Phần lớn nhà ở và hệ thống cấp nước đô thị tại Mỹ đã trên 40 năm tuổi, tạo động lực lâu dài cho lĩnh vực Sửa chữa, Bảo trì và Cải tiến (RMI).
Thiếu hụt lao động: Sự thiếu hụt thợ ống nước và kỹ thuật viên HVAC có tay nghề cao đang thúc đẩy nhu cầu dịch vụ "giá trị gia tăng" từ các nhà phân phối, như bộ dụng cụ lắp ráp sẵn và giao hàng tận công trường để tiết kiệm thời gian lao động.
Thay đổi quy định: Các quy định môi trường mới về chất làm lạnh (chuyển từ R-410A sang A2L) và tiêu chuẩn tiết kiệm nước buộc các nhà thầu phải nâng cấp thiết bị, mang lại lợi ích cho các nhà phân phối lớn có khả năng lưu kho công nghệ mới tuân thủ.

2. Cạnh tranh trong ngành

Ferguson đối mặt với cạnh tranh từ các nhà cung cấp quốc gia chuyên biệt, các nhà phân phối khu vực và ngày càng nhiều từ các nhà bán lẻ "Big Box" mở rộng sang thị trường "Pro".

3. Tình trạng ngành và sức mạnh tài chính

Tính đến dữ liệu tài chính mới nhất (năm tài chính 2024 kết thúc ngày 31 tháng 7), Ferguson duy trì vị thế thị trường thống lĩnh.
Thị phần: Ferguson giữ vị trí số 1 trong phân phối ống nước Bắc Mỹ và vị trí thứ 2 hoặc 3 trong HVAC và hệ thống cấp nước.
Doanh thu (năm tài chính 2024): Khoảng 29,6 tỷ USD, thể hiện sự bền bỉ bất chấp môi trường lãi suất biến động ảnh hưởng đến các dự án xây dựng dân dụng mới.
Biên EBITDA: Duy trì ổn định ở mức cao đơn số đến thấp hai con số (khoảng 9-10%), cao hơn đáng kể so với các đối thủ khu vực nhỏ nhờ quy mô mua hàng.
Vốn hóa thị trường: Khoảng 40 tỷ - 45 tỷ USD (tùy theo ngày thị trường), trở thành một trong những công ty trọng điểm trong ngành công nghiệp trên NYSE.

Kết luận: Vị thế của Ferguson như một đối tác "cốt lõi nhiệm vụ" đối với thị trường chuyên nghiệp, kết hợp với tính chất không thể thiếu của các dịch vụ sửa chữa ống nước và sưởi ấm, mang lại cho công ty một hồ sơ phòng thủ đồng thời hướng tới tăng trưởng trong bối cảnh công nghiệp Bắc Mỹ.

Đánh Giá Sức Khỏe Tài Chính của Ferguson Enterprises Inc.

Ferguson Enterprises Inc. (FERG) thể hiện vị thế tài chính vững chắc, đặc trưng bởi khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ và bảng cân đối kế toán kỷ luật. Theo dữ liệu gần đây từ LSEG và Morningstar, công ty duy trì cấu trúc vốn lành mạnh ngay cả sau các hoạt động mua bán và sáp nhập tích cực.

Nổi Bật Dữ Liệu Tài Chính Chính (Năm Tài Chính 2025):
- Doanh Thu Thuần: 31,3 tỷ USD, tăng 5,0% so với cùng kỳ năm trước.
- Biên Lợi Nhuận Gộp: 31,0%, tăng 70 điểm cơ bản, phản ánh khả năng định giá mạnh mẽ.
- Lợi Nhuận Cổ Phiếu Pha Loãng Điều Chỉnh: 10,58 USD, tăng trưởng hàng năm 13,4%.
- Dòng Tiền Hoạt Động: Khoảng 2,2 tỷ USD, hỗ trợ cả cổ tức và M&A.

Tiềm Năng Phát Triển của Ferguson Enterprises Inc.

Lộ Trình Chiến Lược & Định Hướng Kinh Doanh

Vào cuối năm 2024 và đầu năm 2025, Ferguson đã hoàn tất thành công việc chuyển sang niêm yết chính trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) và chuyển trụ sở chính về Newport News, Virginia. Việc tái định hướng này với vai trò là nhà lãnh đạo nội địa Mỹ giúp công ty phù hợp hơn với cơ sở khách hàng cốt lõi tại Bắc Mỹ và đủ điều kiện tham gia các chỉ số lớn của Mỹ, có thể thúc đẩy nhu cầu từ các tổ chức đầu tư.

M&A Là Động Lực Tăng Trưởng Cốt Lõi

Ferguson hoạt động trong thị trường Bắc Mỹ phân mảnh cao trị giá 340 tỷ USD. Trong năm tài chính 2025, công ty đã hoàn thành tám thương vụ mua lại với tổng doanh thu hàng năm khoảng 300 triệu USD. Chiến lược "bolt-on" tập trung vào các ngách chuyên biệt như HVAC, Hệ Thống Cấp Nước và Phòng Cháy Chữa Cháy, mang lại mức tăng trưởng doanh thu hàng năm ổn định từ 1–3% bất chấp chu kỳ kinh tế rộng lớn hơn.

Chất Xúc Tác: Các Dự Án Mega Phi Nhà Ở

Sự chuyển dịch đáng kể trong danh mục của Ferguson là việc tăng cường tiếp xúc với các thị trường cuối phi nhà ở, đã tăng trưởng hai con số (12%) trong các quý gần đây nhất. Công ty có vị thế độc đáo để hưởng lợi từ các dự án vốn quy mô lớn, bao gồm nhà máy sản xuất chip bán dẫn, nhà máy pin và trung tâm dữ liệu, vốn đòi hỏi các giải pháp nước và không khí phức tạp mà các nhà phân phối nhỏ không thể cung cấp ở quy mô lớn.

Đổi Mới Sản Phẩm & Thương Hiệu Riêng

Để nâng cao biên lợi nhuận, Ferguson đang mở rộng mạnh mẽ các thương hiệu riêng (như ProFlo và Signature Hardware). Các sản phẩm có biên lợi nhuận cao này hiện bổ sung cho các kênh bán hàng kỹ thuật số, nhằm đạt được mục tiêu biên lợi nhuận hoạt động dài hạn từ 9,4% đến 9,8%.

Ưu Điểm & Rủi Ro của Ferguson Enterprises Inc.

Ưu Điểm Công Ty

- Vị Thế Thị Trường & Quy Mô: Là nhà phân phối lớn nhất về vật tư ống nước và HVAC tại Bắc Mỹ, Ferguson tận dụng mô hình phân phối "hub-and-spoke" đảm bảo giao hàng trong 24 giờ tới 95% dân số Hoa Kỳ.
- Cơ Cấu Kinh Doanh Bền Vững: Khoảng 60% doanh thu đến từ lĩnh vực Sửa Chữa, Bảo Trì và Cải Thiện (RMI), ít chịu ảnh hưởng chu kỳ hơn so với xây dựng mới.
- Trả Lợi Nhuận Cho Cổ Đông: Công ty duy trì chính sách phân bổ vốn kỷ luật, trả lại hơn 1,7 tỷ USD cho cổ đông trong năm 2025 thông qua 9 trăm triệu USD mua lại cổ phiếu và cổ tức tăng trưởng (vừa tăng 7% lên 0,89 USD mỗi quý).

Rủi Ro Thị Trường & Vận Hành

- Nhạy Cảm Thị Trường Nhà Ở: Mặc dù tăng trưởng ở các lĩnh vực phi nhà ở, Ferguson vẫn chịu ảnh hưởng từ lãi suất cao, gây áp lực lên khởi công nhà ở và hoạt động cải tạo tại Mỹ.
- Biến Động Giá Hàng Hóa: Một phần doanh thu của công ty liên quan đến giá đồng, thép và nhựa (PVC). Xu hướng giảm giá các hàng hóa này có thể làm thu hẹp tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận.
- Rủi Ro Tích Hợp: Tốc độ mua lại nhanh (hơn 39 thương vụ trong 5 năm qua) mang theo rủi ro về sự phù hợp văn hóa và tích hợp thành công các hệ thống kỹ thuật số địa phương vào nền tảng quốc gia của Ferguson.

Các Nhà Phân Tích Nhìn Nhận Như Thế Nào Về Ferguson Enterprises Inc. và Cổ Phiếu FERG?

Đến giữa năm 2024 và hướng tới năm 2025, các nhà phân tích Phố Wall duy trì quan điểm thận trọng lạc quan về Ferguson Enterprises Inc. (FERG). Là nhà phân phối hàng đầu Bắc Mỹ về thiết bị ống nước và HVAC, Ferguson được xem là một “compounder” chất lượng cao đang thành công trong việc điều hướng môi trường kinh tế vĩ mô phức tạp với thị trường nhà ở dân cư trì trệ nhưng nhu cầu công nghiệp và thương mại mạnh mẽ.

1. Quan Điểm Cốt Lõi của Các Tổ Chức Về Công Ty

Sự Kiên Cường Trước Những Thách Thức Từ Thị Trường Nhà Ở: Các nhà phân tích đánh giá cao khả năng duy trì biên lợi nhuận mạnh mẽ của Ferguson bất chấp sự suy giảm trong xây dựng nhà ở mới. J.P. Morgan gần đây nhấn mạnh rằng quy mô và mô hình kinh doanh “tập trung chuyên nghiệp” của Ferguson cho phép công ty giành thị phần ngay cả khi tổng khối lượng thị trường đi ngang. Việc công ty tập trung mạnh vào Repair, Maintenance, and Improvement (RMI) — chiếm khoảng 60% doanh thu — cung cấp một lớp đệm phòng thủ.

“Niêm Yết Kép” và Việc Chuyển Đăng Ký Về Hoa Kỳ: Một chủ đề lớn trong các báo cáo gần đây của Goldman Sachs và Wells Fargo là việc Ferguson chuyển sang niêm yết chính tại Hoa Kỳ và gần đây chuyển trụ sở công ty mẹ cuối cùng về Hoa Kỳ (Delaware). Các nhà phân tích xem đây là chất xúc tác quan trọng cho việc đánh giá lại giá trị, khi điều này tăng khả năng được đưa vào các chỉ số lớn của Mỹ như S&P 500, có thể thúc đẩy dòng vốn thụ động khổng lồ.

M&A Như Một Động Lực Tăng Trưởng: Baird và Truist Securities đã lưu ý rằng thị trường phân mảnh của Ferguson cung cấp một lộ trình dài cho tăng trưởng thông qua các thương vụ mua lại “bolt-on”. Trong nửa đầu năm tài chính 2024, công ty đã chi hàng trăm triệu đô la cho các thương vụ chiến lược, xu hướng mà các nhà phân tích dự đoán sẽ tiếp tục khi công ty sử dụng bảng cân đối tài chính mạnh để hợp nhất cảnh quan phân phối Bắc Mỹ.

2. Đánh Giá Cổ Phiếu và Mục Tiêu Giá

Tính đến các báo cáo quý mới nhất và cập nhật của các nhà phân tích trong quý 2 năm 2024, đồng thuận về cổ phiếu FERG vẫn là “Mua Vừa Phải” đến “Mua”:

Phân Bố Đánh Giá: Trong khoảng 20 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu, khoảng 70% duy trì đánh giá “Mua” hoặc “Ưu Tiên Mua”, trong khi 30% giữ quan điểm “Trung Lập”. Đánh giá bán rất hiếm.

Dự Báo Mục Tiêu Giá:
Mục Tiêu Giá Trung Bình: Các nhà phân tích đặt mục tiêu đồng thuận 12 tháng khoảng $215 - $225, thể hiện tiềm năng tăng trưởng hai chữ số ổn định so với mức giao dịch gần đây quanh $190.
Triển Vọng Lạc Quan: Một số ước tính tích cực từ UBS đề xuất mục tiêu $245, dựa trên khả năng vượt kỳ vọng lợi nhuận nhờ hiệu quả vận hành và sự thúc đẩy của các dự án hạ tầng quy mô lớn tại Mỹ.
Triển Vọng Thận Trọng: Các công ty thận trọng hơn như Morgan Stanley giữ mục tiêu gần $200, nhấn mạnh tác động của lãi suất “cao trong thời gian dài” đối với ngành ống nước chuyên nghiệp.

3. Các Yếu Tố Rủi Ro Chính Được Các Nhà Phân Tích Nhận Diện

Mặc dù triển vọng dài hạn tích cực, các nhà phân tích chỉ ra một số thách thức có thể hạn chế lợi nhuận ngắn hạn:

Độ Nhạy Với Lãi Suất: Lãi suất cao dai dẳng tiếp tục làm giảm sức nóng của thị trường nhà ở Mỹ. Các nhà phân tích cảnh báo nếu lãi suất thế chấp không ổn định hoặc giảm vào cuối năm 2024, phân khúc “xây dựng mới” trong kinh doanh của Ferguson có thể tiếp tục thu hẹp khối lượng.

Áp Lực Giảm Giá Trong Các Sản Phẩm Hàng Hóa: Bank of America chỉ ra rằng giá giảm của một số hàng hóa (như PVC và đồng) có thể tạo ra động lực “giá âm so với chi phí”, có thể làm thu hẹp biên lợi nhuận gộp nếu công ty không thể bù đắp sự sụt giảm khối lượng bằng việc tăng giá trên các thương hiệu độc quyền.

Rủi Ro Thực Thi Trong Việc Tích Hợp: Với sự phụ thuộc lớn vào M&A, các nhà phân tích theo dõi khả năng của Ferguson trong việc tích hợp các nhà phân phối nhỏ hơn mà không làm gián đoạn mối quan hệ khách hàng địa phương hoặc phát sinh chi phí tái cấu trúc quá mức.

Tóm Tắt

Quan điểm chủ đạo trên Phố Wall là Ferguson Enterprises là một nhà vận hành “đẳng cấp hàng đầu” trong lĩnh vực phân phối công nghiệp. Mặc dù cổ phiếu có thể biến động do sự dao động của thị trường nhà ở Mỹ, các nhà phân tích tin rằng việc chuyển đổi sang cấu trúc công ty hoàn toàn tại Mỹ, kết hợp với vị thế thị trường thống lĩnh và phân bổ vốn kỷ luật, khiến công ty trở thành khoản đầu tư cốt lõi hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn tiếp cận chu kỳ hạ tầng và xây dựng Bắc Mỹ.

Câu hỏi thường gặp về Ferguson Enterprises Inc. (FERG)

Những điểm nổi bật chính trong đầu tư vào Ferguson Enterprises Inc. là gì, và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

Ferguson Enterprises Inc. (FERG) là nhà phân phối giá trị gia tăng hàng đầu Bắc Mỹ, cung cấp các giải pháp, thiết bị và phần cứng cho các thị trường cấp thoát nước, HVAC, phòng cháy chữa cháy, gia công và công trình thủy lợi. Những điểm nổi bật trong đầu tư bao gồm vị thế thị trường thống lĩnh (giữ vị trí số 1 hoặc số 2 trong hầu hết các phân khúc), thị trường phân mảnh cao tạo ra nhiều cơ hội M&A, cùng mạng lưới chuỗi cung ứng vững chắc.
Đối thủ chính của công ty gồm có Watsco, Inc. (WSO), Pool Corporation (POOL), và Core & Main, Inc. (CNM), cũng như các nhà bán lẻ lớn như The Home Depot và Lowe's trong một số danh mục chuyên nghiệp.

Kết quả tài chính mới nhất của Ferguson có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ như thế nào?

Theo kết quả quý 2 năm tài chính 2024 (kết thúc ngày 31 tháng 1 năm 2024), Ferguson báo cáo doanh thu thuần đạt 6,67 tỷ USD, giảm nhẹ 2,2% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do áp lực giảm giá trong một số nhóm hàng hóa. Lợi nhuận ròng quý đạt 405 triệu USD.
Công ty duy trì bảng cân đối kế toán lành mạnh với tỷ lệ Nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh là 1,2 lần, nằm trong phạm vi mục tiêu từ 1,0 đến 2,0 lần. Sự linh hoạt tài chính này cho phép công ty tiếp tục chiến lược mua lại bổ sung và mua lại cổ phiếu.

Định giá cổ phiếu FERG hiện tại có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B của công ty so với ngành ra sao?

Tính đến đầu năm 2024, cổ phiếu Ferguson giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng khoảng 18 đến 20 lần. Mức này được xem là phù hợp hoặc thấp hơn một chút so với trung bình của ngành phân phối công nghiệp. Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) phản ánh mô hình kinh doanh hiệu quả về vốn của công ty. So với các đối thủ như Watsco, Ferguson thường được giao dịch với mức chiết khấu nhẹ, điều mà một số nhà phân tích cho rằng do công ty đang trong quá trình chuyển đổi sang niêm yết chính tại Mỹ và tính chu kỳ của thị trường xây dựng nhà ở.

Giá cổ phiếu FERG đã diễn biến thế nào trong ba tháng và một năm qua so với các đối thủ?

Trong 12 tháng qua, Ferguson thể hiện hiệu suất mạnh mẽ, thường vượt trội so với ngành công nghiệp S&P 500. Cổ phiếu được hưởng lợi từ việc chuyển trụ sở chính về Mỹ và được đưa vào các chỉ số lớn của Mỹ. Trong ba tháng gần đây, cổ phiếu vẫn giữ được sự bền vững bất chấp biến động kỳ vọng lãi suất, vượt trội so với một số đối thủ nhỏ hơn trong lĩnh vực phân phối cấp thoát nước và HVAC nhờ sự đa dạng hóa thị trường cuối (chia đều khoảng 50/50 giữa nhà ở và phi nhà ở).

Có những thuận lợi hay khó khăn nào gần đây đối với ngành mà Ferguson hoạt động không?

Thuận lợi: Ngành được hưởng lợi từ Đạo luật Đầu tư Cơ sở Hạ tầng và Việc làm, thúc đẩy nhu cầu cho các dự án công trình thủy lợi và công trình công cộng. Thêm vào đó, tình trạng nhà ở Mỹ ngày càng cũ kỹ tiếp tục thúc đẩy hoạt động "Sửa chữa, Bảo trì và Cải tiến" (RMI), chiếm khoảng 60% doanh thu của Ferguson.
Khó khăn: Lãi suất thế chấp cao đã làm chậm xây dựng nhà ở mới. Hơn nữa, giá hàng hóa giảm (đặc biệt là PVC và đồng) đã gây áp lực lên tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận gộp trong các quý gần đây.

Các nhà đầu tư tổ chức lớn có mua hay bán cổ phiếu FERG gần đây không?

Tỷ lệ sở hữu tổ chức của Ferguson rất cao, vượt 80%. Các hồ sơ gần đây cho thấy sự quan tâm đáng kể từ các nhà quản lý tài sản lớn như The Vanguard Group, BlackRock và T. Rowe Price. Việc công ty chuyển sang trạng thái nộp hồ sơ trong nước Mỹ vào năm 2023 và chuyển niêm yết chính sang NYSE đã thúc đẩy dòng mua từ các quỹ chỉ số và nhà đầu tư tổ chức Mỹ, những người trước đây bị hạn chế trong việc nắm giữ cổ phiếu niêm yết ở nước ngoài.