Cổ phiếu Las Vegas Sands là gì?

Giới Thiệu Kinh Doanh của Las Vegas Sands Corp.

Las Vegas Sands Corp. (NYSE: LVS) là một công ty Fortune 500 và là nhà phát triển cũng như vận hành hàng đầu thế giới về các Khu nghỉ dưỡng tích hợp (IR) cao cấp. Trụ sở chính đặt tại Las Vegas, Nevada, công ty đã chuyển trọng tâm hoàn toàn sang thị trường châu Á sau khi bán các tài sản tại Las Vegas vào năm 2022. LVS nổi tiếng với việc tiên phong mô hình Khu nghỉ dưỡng tích hợp dựa trên MICE (Hội nghị, Khuyến khích, Hội thảo và Triển lãm), kết hợp chỗ ở sang trọng, trò chơi đẳng cấp thế giới, cơ sở hội nghị rộng lớn và các khu bán lẻ, giải trí cao cấp.

Các Phân Khúc Kinh Doanh Chính

Tính đến đầu năm 2026, hoạt động của công ty tập trung tại hai trung tâm du lịch sinh lợi nhất thế giới: Macao và Singapore.

1. Hoạt Động tại Macao (Sands China Ltd.):
LVS nắm giữ phần lớn cổ phần tại Sands China Ltd. Danh mục đầu tư tại Macao là lớn nhất trong số các nhà điều hành, với một cụm tài sản liên kết khổng lồ trên Cotai Strip:
- The Venetian Macao: Tài sản chủ lực với hệ thống kênh đào biểu tượng và một trong những sàn casino lớn nhất thế giới.
- The Londoner Macao: Mới được tái thiết với phong cách sang trọng lấy cảm hứng Anh Quốc, hướng đến khách hàng cao cấp đại chúng.
- The Parisian Macao: Nổi tiếng với bản sao tháp Eiffel quy mô một nửa.
- The Plaza Macao và Four Seasons Hotel Macao: Tập trung vào khách hàng siêu giàu và các phòng suite cao cấp.
- Sands Macao: Tài sản đầu tiên công ty mở tại khu vực, tọa lạc trên bán đảo Macao.

2. Hoạt Động tại Singapore (Marina Bay Sands):
Marina Bay Sands (MBS) được xem là khu nghỉ dưỡng tích hợp độc lập có lợi nhuận cao nhất thế giới. Nổi bật với thiết kế ba tòa tháp biểu tượng được kết nối bởi Sands SkyPark, MBS là trụ cột trong chiến lược du lịch của Singapore. Hiện tại, tài sản đang trong giai đoạn mở rộng trị giá hàng tỷ đô la (Giai đoạn 2), bao gồm một tòa khách sạn sang trọng mới, sân vận động 15.000 chỗ ngồi và không gian MICE bổ sung nhằm duy trì vị thế dẫn đầu tại Đông Nam Á.

Đặc Điểm Mô Hình Kinh Doanh

Hệ Sinh Thái Dựa Trên MICE: Khác với các nhà điều hành truyền thống chỉ dựa vào trò chơi, LVS sử dụng các cơ sở hội nghị quy mô lớn để thúc đẩy công suất phòng giữa tuần. Khách doanh nhân lấp đầy phòng trong tuần, trong khi khách du lịch và chơi game chiếm phòng vào cuối tuần, đảm bảo sử dụng tài sản hiệu quả cao.
Đa Dạng Hóa Biên Lợi Nhuận Cao: Phần lớn doanh thu đến từ các nguồn không liên quan đến trò chơi, bao gồm cho thuê trung tâm mua sắm sang trọng và các nhà hàng, quán bar cao cấp. Các phân khúc này thường mang lại biên lợi nhuận cao hơn và biến động thấp hơn so với hoạt động trò chơi.

Ưu Thế Cạnh Tranh Cốt Lõi

Quy Mô và Khối Lượng Quan Trọng: Tại Macao, LVS sở hữu hơn 12.000 phòng khách sạn, chiếm phần lớn công suất thị trường. Quy mô này cho phép tối ưu hóa vận hành và khả năng tổ chức các hội nghị lớn nhất thế giới.
Vị Trí Đất Chiến Lược: Các tài sản của công ty nằm ở những "vị trí đắc địa" (ví dụ: Cotai Strip và Marina Bay), là những địa điểm không thể thay thế với lưu lượng khách lớn và rào cản gia nhập được chính phủ bảo vệ.
Khả Năng Tài Chính Vững Mạnh: Sau thương vụ bán tài sản Las Vegas trị giá 6,25 tỷ USD, LVS duy trì bảng cân đối kế toán mạnh mẽ nhất ngành, với tính thanh khoản cao và chiến lược đầu tư tập trung vào các thị trường châu Á tăng trưởng nhanh.

Chiến Lược Mới Nhất

Chuyển Đổi Số: LVS đã bắt đầu khám phá đầu tư vào các nền tảng trò chơi kỹ thuật số và công nghệ để bổ trợ cho sự hiện diện vật lý.
Mở Rộng Thị Trường Mới: Công ty đang tích cực xin cấp phép cho khu nghỉ dưỡng tích hợp trị giá hàng tỷ đô la tại "Downstate" New York và đang tìm kiếm cơ hội tại các thị trường mới nổi khác như Thái Lan, nếu môi trường pháp lý cho phép.

Lịch Sử Phát Triển của Las Vegas Sands Corp.

Lịch sử của Las Vegas Sands là câu chuyện về sự đột phá có tầm nhìn, chủ yếu do người sáng lập quá cố Sheldon Adelson dẫn dắt, người đã biến công ty từ một nhà tổ chức hội nghị thành một tập đoàn khách sạn toàn cầu.

Các Giai Đoạn Phát Triển

Giai Đoạn 1: Nguồn Gốc COMDEX (1988 - 1995)
Năm 1988, Sheldon Adelson và các đối tác mua lại Sands Hotel tại Las Vegas. Tuy nhiên, kinh doanh chính của họ là COMDEX, hội chợ thương mại máy tính lớn nhất thế giới. Adelson nhận ra lợi nhuận thực sự nằm ở giao điểm giữa hội nghị kinh doanh và khách sạn sang trọng, dẫn đến việc xây dựng Trung tâm Hội nghị và Triển lãm Sands Expo vào năm 1990.

Giai Đoạn 2: The Venetian và "Las Vegas Mới" (1996 - 2003)
Năm 1996, Adelson phá hủy Sands Hotel cũ để xây dựng The Venetian Las Vegas. Mở cửa năm 1999, đây là khoản đầu tư 1,5 tỷ USD với kỳ vọng các phòng toàn suite và không gian hội nghị rộng lớn sẽ thu hút khách hàng có lợi nhuận cao hơn so với chỉ dựa vào trò chơi. Thành công của The Venetian đã định nghĩa lại đại lộ Las Vegas Strip.

Giai Đoạn 3: Chuyển Hướng Sang Châu Á (2004 - 2010)
LVS nhận thấy tiềm năng của châu Á từ sớm. Năm 2004, công ty mở Sands Macao, hoàn vốn đầu tư chỉ trong chín tháng. Tiếp theo là việc mở The Venetian Macao năm 2007, làm nền tảng phát triển Cotai Strip — khu đất được cải tạo mà Adelson hình dung như "Las Vegas Strip của châu Á." Năm 2010, công ty khai trương Marina Bay Sands tại Singapore, tạo nên biểu tượng kiến trúc và động lực lợi nhuận lớn.

Giai Đoạn 4: Tối Ưu và Rút Khỏi Las Vegas (2011 - Nay)
Công ty dành thập kỷ qua để hoàn thiện danh mục đầu tư tại Macao (mở The Parisian và The Londoner). Năm 2022, trong một bước đi lịch sử, LVS hoàn tất bán Venetian Resort và Sands Expo tại Las Vegas với giá khoảng 6,25 tỷ USD, chính thức chuyển đổi nhận diện doanh nghiệp thành nhà điều hành tập trung hoàn toàn vào châu Á với chiến lược mở rộng toàn cầu.

Yếu Tố Thành Công và Thách Thức

Yếu Tố Thành Công: Chiến lược "MICE" mang lại dòng doanh thu đa dạng vượt trội so với các đối thủ chỉ tập trung vào trò chơi. Hơn nữa, lợi thế "Người đi đầu" tại Macao và Singapore giúp công ty chiếm lĩnh những vị trí đất đắt giá và xây dựng cơ sở khách hàng trung thành.
Thách Thức: Khủng hoảng tài chính 2008 suýt khiến công ty phá sản do mức nợ cao từ mở rộng nhanh chóng. Thêm vào đó, đại dịch toàn cầu 2020-2022 ảnh hưởng nghiêm trọng đến doanh thu tại các thị trường châu Á, nhưng khả năng thanh khoản mạnh đã giúp công ty tồn tại và tiếp tục đầu tư.

Giới Thiệu Ngành

Las Vegas Sands hoạt động trong Ngành Khu nghỉ dưỡng tích hợp và Du lịch Toàn cầu. Ngành này đặc trưng bởi cường độ vốn cao, quy định chính phủ nghiêm ngặt và xu hướng chuyển dịch sang "giải trí và trải nghiệm" thay vì chỉ tập trung vào cờ bạc truyền thống.

Xu Hướng và Yếu Tố Kích Thích Ngành

Chuyển Dịch Sang Thị Trường Đại Chúng: Các thay đổi quy định tại các trung tâm lớn đang thúc đẩy các nhà điều hành rời bỏ mô hình "VIP/Junket" biến động cao, hướng tới "Premium Mass" và du lịch đại chúng, mang lại biên lợi nhuận cao hơn và tăng trưởng ổn định hơn.
Du Lịch Dựa Trên Trải Nghiệm: Sau đại dịch, khách du lịch ưu tiên các trải nghiệm độc đáo như hòa nhạc đẳng cấp thế giới, ẩm thực xuất sắc và giải trí nhập vai, mà các IR có vị thế độc đáo để cung cấp.
Tích Hợp Kỹ Thuật Số: Ngành chứng kiến sự hội tụ giữa trải nghiệm vật lý và kỹ thuật số, bao gồm sàn chơi game không tiền mặt và các chương trình khách hàng thân thiết tích hợp trong hệ sinh thái di động.

Cạnh Tranh Thị Trường

Vị Thế Ngành và Điểm Nổi Bật Dữ Liệu của LVS

LVS vẫn là nhà lãnh đạo toàn cầu về hiệu quả tài chính trong lĩnh vực IR. Theo báo cáo tài chính năm tài chính 2024 và quý 3 năm 2025:
- Doanh Thu Hợp Nhất: LVS báo cáo sự phục hồi mạnh mẽ với hoạt động tại Macao đạt mức trước năm 2019 trong phân khúc trò chơi đại chúng.
- Biên EBITDA: Marina Bay Sands tiếp tục báo cáo biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh hàng đầu ngành, thường vượt 45-50%.
- Vốn Hóa Thị Trường: Theo dữ liệu gần đây năm 2025/2026, LVS duy trì định giá hàng đầu trong số các cổ phiếu trò chơi toàn cầu, được thúc đẩy bởi sự hiện diện tại các thị trường Singapore và Macao tăng trưởng cao.

Tóm Tắt Vị Thế Ngành: Las Vegas Sands không chỉ là một công ty trò chơi; nó là "nhà xây dựng điểm đến." Khả năng giành được giấy phép tại các thị trường hạn chế cao và cam kết tái đầu tư hàng tỷ đô la khiến công ty trở thành tiêu chuẩn vàng cho phát triển Khu nghỉ dưỡng tích hợp toàn cầu.

Đánh Giá Sức Khỏe Tài Chính của Las Vegas Sands Corp.

Dựa trên dữ liệu tài chính mới nhất năm 2024 và các ước tính dự báo cho năm 2025, Las Vegas Sands Corp. (LVS) thể hiện khả năng sinh lời và tạo dòng tiền hoạt động vững mạnh, mặc dù công ty đang gánh một khoản nợ đáng kể đặc trưng cho ngành công nghiệp khu nghỉ dưỡng vốn đầu tư lớn.

Tiềm Năng Phát Triển của Las Vegas Sands Corp.

1. Mở rộng Chiến lược Marina Bay Sands (MBS)

LVS đã cam kết thực hiện dự án mở rộng quy mô lớn trị giá 8 tỷ USD cho khu flagship tại Singapore, Marina Bay Sands. Dự án "IR2" này bao gồm tòa tháp khách sạn thứ tư với 570 phòng suite sang trọng, một sân vận động hiện đại 15.000 chỗ ngồi và không gian MICE (Hội nghị, Khuyến khích, Hội thảo và Triển lãm) bổ sung. Lễ khởi công diễn ra vào tháng 7 năm 2025, với mục tiêu hoàn thành toàn bộ vào năm 2030/2031. Mở rộng này dự kiến sẽ củng cố MBS như một động lực lợi nhuận chính, hiện đã đạt kỷ lục EBITDA quý 806 triệu USD (quý 4 năm 2025).

2. Tái đầu tư và Tái thương hiệu tại Ma Cao

Công ty đang hoàn tất dự án cải tạo trị giá 1,2 tỷ USD cho The Londoner Macao. Giai đoạn 2 của dự án sẽ được mở rộng vào năm 2025, tập trung vào phân khúc "premium mass" có biên lợi nhuận cao. Ban lãnh đạo kỳ vọng khi các tài sản đẳng cấp thế giới này đi vào hoạt động đầy đủ, LVS sẽ chiếm lĩnh thị phần lớn hơn trong thị trường Ma Cao đang phục hồi, dự kiến sẽ phát triển thành thị trường hàng năm trị giá 30-40 tỷ USD.

3. Các Đòn Bẩy Thị Trường Mới: New York và Thái Lan

LVS đang tích cực theo đuổi giấy phép khu nghỉ dưỡng tích hợp trị giá hàng tỷ đô la tại Quận Nassau, New York, nhằm khai thác hành lang bờ Đông Hoa Kỳ với thu nhập cao. Ngoài ra, LVS được xem là ứng viên hàng đầu cho các giấy phép sắp tới tại Thái Lan sau tiến triển của Đạo luật Khu Giải trí vào cuối năm 2024. Các nhà phân tích ước tính thị trường trò chơi Thái Lan có thể đạt tới 5-10 tỷ USD trong tương lai.

Ưu điểm và Rủi ro của Las Vegas Sands Corp.

Cơ hội thị trường và Ưu điểm (Kịch bản tăng giá)

• Dấu ấn Á Châu vượt trội: Sau khi bán tài sản tại Las Vegas năm 2022, LVS trở thành công ty chuyên tập trung vào các thị trường châu Á tăng trưởng cao. Công ty nắm giữ thị phần lớn nhất tại Ma Cao và gần như độc quyền tại Singapore.
• Tập trung vào phân khúc Premium Mass: Bằng cách chuyển hướng khỏi mảng "VIP/Junket" biến động sang khách hàng "Premium Mass", LVS đã cải thiện cấu trúc biên EBITDA, với các tài sản tại Singapore đạt biên lợi nhuận trên 50%.
• Phục hồi cổ tức mạnh mẽ: Công ty đã thành công trong việc khôi phục chương trình trả cổ tức, thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo vào sự ổn định dòng tiền dài hạn. Cổ tức dự kiến sẽ tăng lên 1,00 USD mỗi năm vào năm tài chính 2025.

Thách thức và Rủi ro thị trường (Kịch bản giảm giá)

• Tập trung địa lý: Hầu hết doanh thu đến từ hai khu vực châu Á, khiến công ty rất nhạy cảm với các thay đổi quy định khu vực và chu kỳ kinh tế vĩ mô tại Đông và Đông Nam Á.
• Đòn bẩy cao: Số dư nợ bình quân gia quyền 15,94 tỷ USD đòi hỏi dòng tiền mạnh và ổn định. Bất kỳ gián đoạn không lường trước trong du lịch quốc tế có thể gây áp lực lên bảng cân đối kế toán trong giai đoạn xây dựng với CAPEX cao của dự án mở rộng MBS.
• Áp lực cạnh tranh: Các đối thủ trong khu vực cũng đang nâng cấp cơ sở vật chất. Các dự án mới tại Nhật Bản và khả năng hợp pháp hóa tại các quốc gia lân cận có thể làm giảm sức hấp dẫn "điểm đến" của Ma Cao và Singapore trong thập kỷ tới.

Các nhà phân tích đánh giá thế nào về công ty Las Vegas Sands Corp. và cổ phiếu LVS?

Bước sang năm 2026, các nhà phân tích trên Phố Wall giữ thái độ rõ ràng “lạc quan” đối với Las Vegas Sands Corp. (LVS). Mặc dù môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu còn nhiều bất định, nhưng với vị thế thống lĩnh tại các thị trường trọng điểm châu Á (Ma Cao và Singapore), dòng tiền mạnh mẽ cùng chính sách hoàn trả vốn tích cực, LVS đã thu hút sự quan tâm rộng rãi từ các nhà đầu tư tổ chức. Dưới đây là phân tích chi tiết từ các nhà phân tích chủ đạo:

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức

Tăng trưởng kép tại thị trường châu Á: Các nhà phân tích đồng thuận rằng LVS đã thành công chuyển mình thành một ông lớn thuần túy trong lĩnh vực cờ bạc châu Á. Marina Bay Sands tại Singapore được xem là “viên ngọc quý” của công ty, đạt EBITDA tài sản kỷ lục khoảng 806 triệu USD trong quý 4 năm 2025, thể hiện khả năng sinh lời rất mạnh. Đồng thời, các nhà phân tích kỳ vọng sự phục hồi liên tục của hoạt động tại Ma Cao, đặc biệt là hiệu ứng thúc đẩy phân khúc khách hàng đại chúng (Mass Market) sau khi hoàn thành giai đoạn hai cải tạo The Londoner Macao.
Kế hoạch chi tiêu vốn quy mô lớn: Các tổ chức chú ý đến cam kết mở rộng lên tới 8 tỷ USD tại Singapore. Goldman Sachs và các tổ chức khác nhận định các khoản đầu tư dài hạn này sẽ củng cố vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực du lịch cao cấp và cờ bạc. Tổng chi tiêu vốn năm 2025 của công ty đạt 2,02 tỷ USD, thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo vào tăng trưởng tương lai.
Chiến lược hoàn trả vốn: Dòng tiền mạnh mẽ hỗ trợ chính sách hoàn trả cổ đông tích cực. Trong năm 2025, LVS đã mua lại cổ phiếu trị giá khoảng 2 tỷ USD và nâng cổ tức hàng năm năm 2026 lên 1,20 USD/cổ phiếu. Các nhà phân tích cho rằng khả năng cân bằng giữa đầu tư tăng trưởng và hoàn trả cổ đông là yếu tố cốt lõi tạo sức hấp dẫn cho giá cổ phiếu.

2. Xếp hạng cổ phiếu và giá mục tiêu

Tính đến nửa đầu năm 2026, đánh giá đồng thuận thị trường dành cho LVS là “Mua” hoặc “Mua mạnh”:

Phân bố đánh giá: Trong số khoảng 25 nhà phân tích chủ đạo theo dõi cổ phiếu, hơn 80% đưa ra đánh giá tích cực (mua hoặc mua mạnh), phần còn lại chủ yếu là “giữ”, gần như không có khuyến nghị bán.
Dự báo giá mục tiêu:
Giá mục tiêu trung bình: Khoảng $69.72 - $71.11 (tăng khoảng 28% - 32% so với giá hiện tại khoảng $54).
Dự báo lạc quan: Một số tổ chức (như Goldman Sachs) đưa ra giá mục tiêu lên tới $80, dựa trên lợi nhuận của mảng kinh doanh Singapore vượt kỳ vọng và tính đàn hồi của nhu cầu phân khúc đại chúng tại Ma Cao.
Dự báo thận trọng: Một số tổ chức giữ quan điểm thận trọng (như Bank of America Securities) đặt giá mục tiêu khoảng $58, chủ yếu lo ngại áp lực chi phí lạm phát ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.

3. Các rủi ro theo góc nhìn của nhà phân tích (lý do tiêu cực)

Dù quan điểm tích cực chiếm ưu thế, các nhà phân tích cũng cảnh báo nhà đầu tư về những rủi ro tiềm ẩn sau:

Biến động kinh tế vĩ mô và chính sách: Thị trường Ma Cao rất nhạy cảm với môi trường chính sách. Nếu niềm tin người tiêu dùng không hồi phục như kỳ vọng, tăng trưởng doanh thu phi cờ bạc (như bán lẻ và khách sạn) có thể bị ảnh hưởng.
Áp lực thuế và quy định: Việc điều chỉnh thuế suất tại Singapore cuối năm 2025 (từ 15% lên 18,7%) đã gây áp lực nhất định lên lợi nhuận ròng, và nếu chính sách quản lý tiếp tục thắt chặt, có thể ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận đầu tư.
Mức độ đòn bẩy và nợ: Tính đến cuối năm 2025, nợ ròng của công ty khoảng 11,94 tỷ USD. Mặc dù dòng tiền đủ để chi trả, nhưng chi phí lãi vay lớn và kế hoạch chi tiêu vốn cao trong bối cảnh lãi suất tăng vẫn cần được theo dõi chặt chẽ.

Tổng kết

Quan điểm nhất trí của Phố Wall là: Las Vegas Sands hiện là một trong những tài sản chất lượng nhất trong ngành cờ bạc toàn cầu. Các nhà phân tích cho rằng với báo cáo tài chính mạnh mẽ năm 2025 (doanh thu cả năm khoảng 13,3 tỷ USD), LVS đã chứng minh được sức bật phục hồi trong thời kỳ hậu đại dịch. Miễn là ngành du lịch châu Á tiếp tục phát triển, LVS với vai trò “người hưởng lợi từ phí bảo hiểm du lịch châu Á” vẫn là lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư tổ chức trong lĩnh vực tiêu dùng và giải trí.

Câu hỏi thường gặp về Las Vegas Sands Corp. (LVS)

Những điểm nổi bật chính trong đầu tư vào Las Vegas Sands Corp. là gì, và các đối thủ cạnh tranh chính của công ty là ai?

Las Vegas Sands Corp. (LVS) là nhà phát triển và vận hành khu nghỉ dưỡng tích hợp cao cấp hàng đầu thế giới. Những điểm nổi bật trong đầu tư bao gồm vị thế thống lĩnh thị trường tại Macao (thông qua Sands China Ltd.) và Singapore (Marina Bay Sands). Đây là những thị trường trò chơi có doanh thu cao nhất toàn cầu. LVS được biết đến với bảng cân đối kế toán vững chắc, tập trung vào phân khúc trò chơi đại chúng có biên lợi nhuận cao, cùng các khoản đầu tư đáng kể vào các tiện ích phi trò chơi như hội nghị, bán lẻ và giải trí cao cấp.
Đối thủ chính bao gồm MGM Resorts International (MGM), Wynn Resorts (WYNN) và Melco Resorts & Entertainment (MLCO).

Dữ liệu tài chính mới nhất của Las Vegas Sands có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ như thế nào?

Theo báo cáo kết quả kinh doanh quý 4 năm 2023 và cả năm 2023, LVS đã thể hiện sự phục hồi mạnh mẽ. Doanh thu thuần cả năm tăng lên 10,37 tỷ USD, tăng đáng kể so với 4,11 tỷ USD năm 2022. Lợi nhuận ròng thuộc về LVS đạt 1,22 tỷ USD, so với khoản lỗ ròng 1,54 tỷ USD của năm trước.
Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2023, công ty giữ 5,11 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền. Tổng nợ (không bao gồm thuê tài chính) khoảng 13,94 tỷ USD. Thanh khoản của công ty vẫn mạnh, được hỗ trợ bởi việc mở cửa trở lại du lịch và lượng khách tăng tại các thị trường châu Á trọng điểm.

Giá trị cổ phiếu LVS hiện tại có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B của nó so với ngành như thế nào?

Tính đến đầu năm 2024, định giá của LVS phản ánh xu hướng phục hồi sau đại dịch. Tỷ lệ P/E dự phóng thường dao động trong khoảng 18x đến 22x, thường cao hơn so với các đối thủ tập trung vào thị trường nội địa như MGM do LVS có sự tiếp xúc với các thị trường châu Á tăng trưởng nhanh. Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) vẫn duy trì ở mức cao so với trung bình ngành, phản ánh giá trị cao của tài sản bất động sản cao cấp tại Singapore và Macao. Nhà đầu tư thường sử dụng EV/EBITDA như một chỉ số chính xác hơn cho ngành công nghiệp vốn lớn này, trong đó LVS thường giao dịch ở mức cao hơn lịch sử.

Giá cổ phiếu LVS đã diễn biến thế nào trong ba tháng và một năm qua? Nó có vượt trội hơn các đối thủ không?

Trong năm qua, cổ phiếu LVS trải qua biến động đáng kể nhưng có xu hướng tích cực khi các hạn chế đi lại ở châu Á được dỡ bỏ hoàn toàn. Mặc dù đã vượt trội so với nhiều cổ phiếu trò chơi nội địa Mỹ trong giai đoạn mở cửa lại ban đầu, công ty cũng đối mặt với những thách thức từ các lo ngại kinh tế vĩ mô rộng hơn trong khu vực. So với S&P 500, LVS có beta (biến động) cao hơn. So với các đối thủ như Wynn Resorts, hiệu suất của LVS có sự tương quan chặt chẽ do cả hai đều phụ thuộc vào các trung tâm du lịch quốc tế.

Có những thuận lợi hay khó khăn nào gần đây đối với ngành khu nghỉ dưỡng tích hợp và trò chơi không?

Thuận lợi: Thuận lợi chính là sự phục hồi liên tục của năng lực bay quốc tế và sự hồi sinh của phân khúc MICE (Hội nghị, Khuyến khích, Hội thảo và Triển lãm). Ngoài ra, kế hoạch mở rộng 8 tỷ USD cho Marina Bay Sands tại Singapore là động lực tăng trưởng dài hạn.
Khó khăn: Rủi ro tiềm ẩn bao gồm biến động chi tiêu tiêu dùng toàn cầu, môi trường lãi suất ảnh hưởng đến chi phí phục vụ nợ, và các cập nhật quy định tại các khu vực hoạt động.

Các nhà đầu tư tổ chức lớn gần đây có mua hay bán cổ phiếu LVS không?

Sở hữu của các tổ chức lớn tại Las Vegas Sands vẫn cao, khoảng 40% đến 45% (không tính cổ phần của gia đình Adelson). Các cổ đông tổ chức lớn bao gồm The Vanguard Group, BlackRock Inc., và State Street Corp. Các hồ sơ 13F gần đây cho thấy tâm lý ổn định trong các tổ chức lớn, với một số quỹ "giá trị" tăng vị thế khi công ty tiếp tục trả cổ tức hàng quý (0,20 USD/cổ phiếu) vào năm 2023, thể hiện sự tin tưởng vào dòng tiền định kỳ.