VHM mua lại cổ phiếu quỹ: Chi tiết thương vụ lịch sử

VHM mua lại cổ phiếu quỹ là sự kiện tài chính tâm điểm của thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn cuối năm 2024. Đây được xem là thương vụ mua lại cổ phiếu quỹ có quy mô lớn nhất từ trước đến nay, thu hút sự quan tâm đặc biệt từ các nhà đầu tư trong nước và quốc tế.

1. Tổng quan thương vụ VHM mua lại cổ phiếu quỹ

Vào tháng 8/2024, Hội đồng quản trị Công ty Cổ phần Vinhomes (mã chứng khoán: VHM) đã công bố kế hoạch mua lại tối đa 370 triệu cổ phiếu quỹ. Thương vụ này diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán có nhiều biến động và giá cổ phiếu của doanh nghiệp bất động sản hàng đầu này được cho là đang thấp hơn giá trị thực tế.

Theo quy định của Luật Chứng khoán 2019, các công ty sau khi mua lại cổ phiếu quỹ sẽ phải thực hiện giảm vốn điều lệ tương ứng với tổng giá trị mệnh giá số cổ phiếu mua lại được, thay vì nắm giữ để bán ra như các quy định trước đó.

2. Bối cảnh và Mục đích thực hiện

2.1. Biến động thị giá cổ phiếu VHM

Trước khi công bố thông tin VHM mua lại cổ phiếu quỹ, thị giá mã VHM đã trải qua giai đoạn sụt giảm sâu. Chỉ số P/B (giá trị sổ sách) của doanh nghiệp rơi xuống mức dưới 1.0, một con số được giới phân tích đánh giá là cực kỳ thấp đối với một doanh nghiệp có quỹ đất và khả năng triển khai dự án dẫn đầu thị trường.

2.2. Mục đích bảo vệ lợi ích cổ đông

Việc mua lại cổ phiếu quỹ nhằm mục đích chính là ổn định thị giá và gia tăng giá trị cho cổ đông. Khi số lượng cổ phiếu lưu hành giảm đi, các chỉ số quan trọng như thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) sẽ tăng lên, từ đó cải thiện các chỉ số định giá tài chính của doanh nghiệp trong dài hạn.

3. Chi tiết kế hoạch và Thực thi

3.1. Quy mô và Nguồn vốn

Kế hoạch ban đầu của Vinhomes là mua lại tối đa 370 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 8,5% lượng cổ phiếu đang lưu hành. Với mức giá dự tính tại thời điểm đó, doanh nghiệp dự kiến chi ra khoảng 13.000 tỷ VNĐ. Nguồn vốn thực hiện được lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối theo báo cáo tài chính gần nhất.

3.2. Quá trình giao dịch thực tế

Giao dịch được thực hiện từ ngày 23/10 đến ngày 21/11/2024 thông qua phương thức khớp lệnh và/hoặc thỏa thuận trên sàn HOSE. Theo quy định, mỗi ngày doanh nghiệp phải đặt mua tối thiểu 3% và tối đa 10% khối lượng đăng ký trong suốt thời gian diễn ra thương vụ.

4. Kết quả thương vụ VHM mua lại cổ phiếu quỹ

4.1. Tỷ lệ hoàn thành thực tế

Kết thúc đợt giao dịch vào ngày 21/11/2024, Vinhomes thông báo đã mua lại thành công hơn 247 triệu cổ phiếu, đạt tỷ lệ khoảng 67% so với kế hoạch 370 triệu cổ phiếu đăng ký ban đầu. Lý do không mua hết 100% lượng đăng ký thường được giải thích do biến động thị trường và việc đảm bảo các quy định về khối lượng đặt mua tối đa hàng ngày không khớp hết lượng cung trên thị trường.

4.2. Thay đổi cấu trúc vốn

Sau khi hoàn tất, Vinhomes sẽ tiến hành các thủ tục giảm vốn điều lệ tương ứng với số lượng cổ phiếu đã mua lại. Điều này giúp cô đặc cơ cấu cổ đông và tạo đà cho việc cải thiện các chỉ số tài chính trong các kỳ báo cáo tiếp theo.

5. Tác động thị trường và Phản ứng nhà đầu tư

5.1. Áp lực bán ròng từ khối ngoại

Trong suốt quá trình VHM mua lại cổ phiếu quỹ, thị trường ghi nhận áp lực bán ròng mạnh mẽ từ các nhà đầu tư nước ngoài. Việc khối ngoại liên tục thoái vốn đã tạo ra lực đối ứng lớn, khiến giá cổ phiếu không có sự bứt phá mạnh mẽ như kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư cá nhân dù có lực cầu khổng lồ từ phía doanh nghiệp.

5.2. Chuyển động giá cổ phiếu

Giá cổ phiếu VHM đã có những nhịp hồi phục ngắn hạn ngay sau khi tin tức được công bố. Tuy nhiên, sau khi kết thúc đợt mua lại, giá cổ phiếu đã có sự điều chỉnh theo xu hướng chung của thị trường chứng khoán Việt Nam.

6. Đánh giá và Triển vọng tài chính

6.1. Ảnh hưởng đến các chỉ số EPS và P/B

Về mặt kỹ thuật, việc giảm số lượng cổ phiếu lưu hành sẽ giúp EPS của Vinhomes tăng trưởng trong tương lai. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, đây là tín hiệu tích cực cho thấy niềm tin của ban lãnh đạo vào giá trị cốt lõi của công ty.

6.2. Kế hoạch kinh doanh và Dòng tiền

Để thực hiện thương vụ tỷ đô này, Vinhomes dựa vào dòng tiền ổn định từ việc bàn giao các đại dự án như Vinhomes Ocean Park 2, 3 và các dự án mới như Vinhomes Royal Island (Vũ Yên). Sức khỏe tài chính vững mạnh là cơ sở để doanh nghiệp thực hiện cam kết bảo vệ giá trị cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể theo dõi thêm các xu hướng thị trường tài chính và các tài sản số liên quan để đa dạng hóa danh mục tại Bitget.