Solana [SOL] 剛剛悄悄完成了一次具有指標意義的超越。在過去 24 小時內，Solana 的永續合約期貨交易量達到 15.48 億美元，截至發稿時，略微超越了 Ethereum [ETH] 的 15.23 億美元。
這種翻轉在絕對數值上雖小，但在背景下意義重大。它顯示出交易者主動選擇 Solana 來獲得短期槓桿敞口。
動能發揮了作用。更快的執行速度、更低的手續費以及 SOL 的高波動性吸引了資金流向 Solana。
來源：DefiLlama
然而，從更廣泛的角度來看則更為複雜。在較長時段內，Ethereum 仍佔主導地位，30 天永續合約總交易量為 508.6 億美元，而 Solana 則為 316.1 億美元。
然而，Solana 的未平倉合約（OI）為 3.476 億美元，超過了 Ethereum 的 2.684 億美元，這表明目前有更多資本投入到 SOL 衍生品市場。
這一點很重要，因為短線交易者的注意力正在轉移。更重要的是，Solana 正證明其不僅能在敘事上與 Ethereum 競爭，也能在實際的槓桿交易活動中展現實力。
SOL 在 144 美元阻力位下方承壓
90 天期貨 Taker CVD 已經轉為正值，並在撰寫時持續上升。
Taker 買單越來越多地超過 Taker 賣單，顯示出積極的買家正在進場。
這種模式通常出現在市場吸收供給但未引發價格急劇上漲時，形成所謂「壓縮彈簧」格局。
值得注意的是，綠條的增長反映出槓桿需求上升及信心改善。交易者展現出願意跨價差進行做多的意願。
來源：CryptoQuant
這通常反映出對價格上行的預期，而不是短期噪音。與此同時，價格走勢依然受限。SOL 仍在 144 美元附近面臨阻力，證實賣方仍在此區域堅守。
然而，持續性才是關鍵信號。如果 Taker 買盤能持續主導且 OI 維持不出現大規模清算，壓力將持續累積。阻力位上方流動性開始變薄。
因此，樂觀情緒仍有其依據。若綠色 CVD 持續增長，將有望觸發突破。一旦發生，動能可能推動 SOL 朝 190–200 美元區間邁進，實現槓桿意圖與價格擴張的同步。
OI 成長快於價格，暗示...
截至撰寫時，OI 加權資金費率持續出現綠色尖峰。這表明交易者正在開設新的多單，而非僅僅對清算做出反應。
同時，OI 已升至 80 億美元，遠高於 2025 年初的低點，而價格則穩定在 140–143 美元區間，明顯高於 120–130 美元區間。
這些尖峰主要由槓桿交易者和資金推動，因為波動性逐漸回穩。
來源：CoinGlass
穩定的投資搭配穩定的價格，說明正在進行累積且並未出現過度擁擠的風險。值得注意的是，價格尚未出現劇烈暴漲。
這種克制意味著多單正在被市場吸收，未引發激進的逼空行情。
為了可持續性，有兩個關鍵條件：資金費率需維持正值且受控，OI 需維持且不引發連鎖清算。
當這些條件成立時，槓桿便能支持市場結構，而非造成不穩定。
整體而言，目前的格局指向積極建倉。新多單正逐步建立敞口，市場展現出信心但未陷入狂熱，保持了上行空間。
總結
- Solana 衍生品動能增強，永續合約交易量、Taker 需求和未平倉合約均轉為正面。
- 價格在 144 美元下方壓縮且槓桿上升，預示著突破，190–200 美元區間值得關注。
