Wintermute：市場能否在2026年復甦取決於三大關鍵因素，市場急需FOMO情緒注入

BlockBeats News，1月14日，加密貨幣做市商Wintermute在其數字資產OTC市場回顧中分析指出：2025年比特幣傳統四年週期表現疲弱，山寨幣週期幾乎消失。這並非暫時性的調整，而是結構性的變化。因此，加密市場若要在2026年真正強勁反彈，極大程度上取決於以下三個關鍵結果，且至少需要發生其中之一：

ETF和Crypto Treasury（DAT）公司將其投資範圍擴展至比特幣和以太坊以外。目前，美國現貨BTC/ETH ETF的流動性高度集中於少數大市值代幣，導致市場廣度收窄，表現分化嚴重。只有當更多幣種被機構通過ETF或公司金庫納入，才有可能恢復更廣泛的市場參與和流動性。

BTC、ETH、BNB、SOL等主要資產再次展現強勁表現，產生廣泛的財富效應。2025年傳統的「BTC上漲後資金流入山寨幣」週期已經從根本上被打破。山寨幣的平均上漲週期僅約20天（去年約為60天），大多數代幣因解鎖拋壓持續下跌。只有當頂級資產再次大幅上漲，資金才有可能向下溢出，觸發山寨季。

散戶投資者的關注重返加密市場。目前，散戶仍然積極參與市場，但其資金主要配置於S&P 500、AI、機器人、量子計算等高增長主題的定投。2022-2023年的慘痛記憶（暴跌、破產、清算）以及2025年加密市場相較傳統股市的表現不佳，極大削弱了許多人對加密「一夜致富」吸引力的認同。只有散戶大規模回歸，市場才能重新煥發熱烈動能。