自十月以來，Bitcoin礦工已拋售15,000顆BTC，預計還將有更多出售

比特幣礦業公司近幾個月來拋售了大量比特幣儲備，顯示行業正逐漸脫離2024-2025年市場上升週期主導的持幣策略。

根據TheEnergyMag的礦工週報，上市礦工自去年十月以來，已售出超過15,000枚比特幣（BTC）。那一個月正是市場高峰，隨後一次歷史性的閃崩引發行業全面去槓桿。

數家大型礦商參與此次拋售。週報特別指出Cango於2月拋售了4,451枚BTC，約占其持有量的60%，Bitdeer則據稱於上月清空其全部比特幣儲備。

同時亦提及Riot Platforms於去年12月多次拋售BTC，以及Core Scientific計劃於第一季度出售約2,500枚BTC。

TheEnergyMag整理的數據顯示，自十月以來礦工的財庫拋售加速。來源：Miner Weekly

MARA Holdings這家全球最大的上市比特幣礦業公司，本週因更新監管文件後備受矚目，該文件顯示其為維持靈活性與選擇權，或將同時買入或賣出比特幣。

市場最初關注潛在出售行動，副總裁Robert Samuels則澄清，文件只是允許彈性拋售，並非暗示將大規模清空庫存。

MARA目前持有超過53,000枚BTC，為全球上市公司第二大比特幣持幣者，僅次於Michael Saylor領導的Strategy。

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礦業公司策略轉向 利潤空間收窄

比特幣礦工近期的拋售，與週期早期相去甚遠，當時眾多公司傾向於將自挖BTC大量留存於資產負債表，被視為「財庫策略」的實際運用。

當時Digital Mining Solutions與BitcoinMiningStock.io的研究指出，這種持有行為反映對價格持續上漲的預期。這一趨勢同時伴隨不少礦企積極鞏固財務基礎，並拓展AI基礎設施、高性能運算及數據中心等領域業務。

但自十月以來產業景氣惡化，有觀點認為目前是礦業公司面臨有史以來最嚴苛的利潤壓力。

這種壓力已開始反映在資產負債表上。例如，CleanSpark已全數償還以比特幣作為擔保的信貸額度，該公司表示，做此決策是為因應行業利潤空間收縮、降低財務風險。

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