加拿大銀行:Aave V3零不良貸款的代價是將損失全部轉嫁給借款人
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Odaily報導,加拿大銀行發布的工作論文顯示,Aave V3 在 2024 年實現零不良貸款,但其風控機制本質上是將損失完全轉移至借款人,以保護貸款人利益 BOC。研究基於 2023 年 1 月 27 日至 2025 年 5 月 6 日的交易數據,發現 Aave V3 倚靠超額抵押與自動清算機制,在抵押品價值跌破未償債務前完成平倉,有效遏制了貸款方的損失。然而,此模式以犧牲借款人利益為代價,資本效率亦低於傳統借貸體系。
論文還指出,遞迴槓桿(即反覆以抵押品借款,再將借出資產作為新抵押品循環操作)佔總借款規模逾 20%、借款筆數的 8.2%,加劇了市場下行時借款人的風險敞口。清算事件呈集中爆發態勢,WETH、wstETH、WBTC 和 weETH 四類資產合計佔清算總價值的 90%。(Cointelegraph)
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