財信期貨：原油甲醇震盪偏強，玻璃純碱震盪，燒碱偏弱

⑴ 原油：近期美國與伊朗談判的不確定性進一步加劇，雙方激烈言論增多，談判博弈升級。據報導，伊朗提出新方案，在美國解除海上封鎖、就霍爾木茲海峽通行達成新法律框架並保證不再對伊朗採取軍事行動的條件下，可結束衝突。特朗普表示伊朗無法達成一致。地緣因素再度影響市場，短線預計仍將呈現震盪偏強格局，可適度逢低佈局多單，中線仍需等待消息進一步明朗。不過，考慮到假期外盤開盤存在不確定性，建議投資者輕倉過節，注意節前降倉。⑵ 玻璃：供給端行業日溶量維持在14.49萬噸的階段低位，惟近期點火數增多，產能出現小幅回升信號，需求端表現依舊疲軟，盤面壓力持續。五一假期臨近，下游未見集中補庫，備貨情緒偏謹慎。整體而言，玻璃面臨供給低位但邊際回升、需求跟進不足，以及產業鏈中上游高庫存壓力。短期玻璃期價仍處於低估值、磨底格局，市場暫無明顯上漲驅動，建議輕倉或觀望為主，節後重點留意產能變化、產銷恢復以及中游去庫進度。⑶ 純鹼：供應端，純鹼行業開工率依然高企，4月產能利用率維持在85%左右，部分企業負荷提升推動供應穩中有增。此前產能投放形成的基數尚未消化，企業出貨意願強，現貨價格缺乏上漲動力。總體來看，純鹼市場供需矛盾未根本解決，節前價格或以低位區間震盪為主，預計價格寬幅震盪，假期建議輕倉或觀望。⑷ 燒鹼：自4月以來，燒鹼市場重回基本面邏輯，出口題材炒作降溫，高濃度燒鹼價格持續下移，市場重心下滑。庫存方面，樣本企業廠庫庫容比偏高，庫存壓力持續，同比增幅明顯，基本面仍偏弱。總體而言，節前盤面或以震盪偏弱為主，考慮到假期地緣及政策風險尚存，建議輕倉過節。⑸ 甲醇：供給端，國內甲醇行業利潤較佳，然部分裝置檢修導致近期開工率環比小幅回落；海外方面，中東局勢持續動盪下伊朗多套裝置仍暫停運作，進口減量預期持續兌現，5月預計進口進一步收縮，港口庫存維持去化趨勢。需求端，短期仍予以支撐。綜合來看，在中東海外供應持續收縮及去庫預期下，市場價格具一定支撐；隨美國、以色列地緣激烈言論增多，地緣溢價或將回升，可適度輕倉看多。假期期間建議投資者謹慎操作，輕倉過節。