銀河證券：能源、通信服務和現金流穩定資產仍具相對優勢

但由於伊朗核問題、制裁解除、港口封鎖等核心分歧尚未解決，原油仍將是全球通脹與風險偏好的關鍵變量。同時，阿聯酋退出歐佩克+意味著產油國供應紀律邊際鬆動，或限制油價進一步單邊上行。對利率而言，油價與關稅若繼續推升成本型通脹，美聯儲降息窗口仍將後移，美債收益率下行空間受限，全球權益估值擴張也將受到壓制。結構上，能源、通信服務和現金流穩定資產仍具相對優勢。