貿易逆差擴大至603億，油輪繞行霍爾木茲，貨運量與信心雙雙下降

⑴ 美國商務部數據顯示，3月美國進口環比增長2.3%至3,812億美元，出口環比增長2%至3,209億美元，進口增速快於出口，導致貿易逆差較2月擴大4.3%至603億美元。⑵ 儘管美國原油出口增加28億美元、其他石油產品出口增長17億美元，食品與飼料出口亦增加逾10億美元，但汽車及零部件進口大增36億美元，消費品與資本品進口同樣擴張，完全抵消了石油出口的拉動作用。⑶ 霍爾木茲海峽航運風險急劇上升。標普全球市場財智統計顯示，戰前日均約130艘船通過該水道，而週一美國新倡議啟動首日僅6艘穿越，截至週二下午僅有1艘。⑷ 航運公司面臨雙重壓力：一是船員傷亡與船舶損毀的物理風險，二是品牌聲譽風險。同時伊朗推出「波斯灣海峽管理局」，要求船隻通過官方郵箱獲取通行規則，電子干擾已導致部分船舶導航系統失效。⑸ 從交易心理角度看，實際通行數據與特朗普關稅言論共同放大了市場對供應鏈中斷的擔憂。貨主在現貨市場節省30.6%的聯運成本，但面對地緣不確定性，企業更傾向觀望而非增加長協運量。⑹ 3月美國新單戶型住宅銷售環比增長7.4%至68.2萬套，但貨運量環比下滑0.3%，結合沃爾沃汽車因中國競爭加劇與美國消費信心疲弱導致季度銷售下降10%，顯示貿易流與終端需求之間出現背離，未來需關注霍爾木茲通行情況能否改善。