分析師：在經歷一輪亮眼財報季後，科技股有望迎來數年來最佳投資價值

來源：環球市場播報

又一輪亮眼財報季過後，美國科技股再度重返市場熱門，而晨星的分析指出，目前該板塊為投資者提供了數年來最佳的配置價值。

2024至2025年間，市場頻頻擔憂美國股市龍頭板塊滋生泡沫。受人工智慧概念熱潮推動，美股「七大科技巨頭」估值一路水漲船高。

據財經數據公司FactSet數據顯示，這一估值狂熱在2025年10月見頂，當時標普500資訊技術板塊遠期本益比一度突破30倍。但此後接連多個財報季業績大幅向好，科技股通過抬升本益比公式中的盈利分母（E），以業績成長消化高估值，進而拉低了整體估值倍數。

晨星研究顯示，目前AI主題板塊的估值折價幅度已創下2019年以來最大。

晨星首席股票策略師邁克爾・菲爾德表示，根據公司自研的市價/合理估值指標來看，現在正是科技板塊絕佳的進場時機。

菲爾德稱：「AI並非即將破裂的泡沫，其底層基本面十分穩健。」

「半導體需求持續超預期，數據中心、基礎設施等核心增長動力也完好無損。AI行情仍有上行空間，在機會尚存之際，投資者應當好好把握。」

晨星研究指出，2026年初美股市場震盪，推動AI個股從歷史極高估值回落，受衝擊最大的相關個股隨之出現更具吸引力的價格水平。

盛寶銀行數據顯示，美股「七大科技巨頭」於4月亮眼的財報更新中上調了2026年資本支出計劃，目前合計資本支出規模預計達7250億美元，高於早前約6700億美元的市場預期。

萬能賽道：科技股包攬所有投資邏輯

不過，部分分析師對大型雲端科技企業能否長期維持目前驚人的資本支出規模持懷疑態度。

投資諮詢機構PortfolioThinking創辦人丹・坎普接受CNBC採訪時表示：

「過去我們很難相信這些企業能維持如此高的增速、創造這般利潤；而如今，我們又很難相信它們的高增長會停下腳步。」

他認為，投資者需要抱有極強的信心，才能假設這些企業可以持續賺取超額收益、而不被市場競爭稀釋——這與資本市場的常態規律並不相符。

支撐科技企業盈利高增的核心邏輯在於：人工智慧屬於長期結構性趨勢，因此能夠脫離經濟週期的盛衰起伏。