大型銀行評級丨DA Davidson：AI正在讓記憶體進入良性循環，美光目標價上看1000美元

格隆匯5月12日｜DA Davidson總經理Gil Luria指出，許多投資人仍停留在記憶體屬於景氣循環產業的舊觀念，因此低估了AI時代下記憶體產業的新格局。他表示，隨著AI模型規模日益龐大，為了支援更長的上下文視窗，也就是一次能處理更多資料量，市場對記憶體的需求正快速提升。這也進一步推升鍵值快取（key-value cache）等效率機制的需求，而這些技術同樣需要大量記憶體支援。更長的上下文將使模型表現更佳，而這又催生出更大型的模型，形成持續的良性循環。 相較於近期因代理型AI與推論需求爆發而炙手可熱的CPU市場，Luria認為，記憶體產業未來甚至有可能成為「更佳的市場」。投資人將開始重新思考過去對美光的懲罰性估值框架，這將帶來相當大的上行空間。上月底，Luria首次給予美光「買入」評級，目標價1000美元，較周一收盤價仍有約26%的上漲空間。