觀點：本輪BTC熊市已明顯脫離歷史周期，表現更加強勁

ChainCatcher 消息，據 Cointelegraph 報導，Bitcoin Bond Company 執行長 Pierre Rochard 表示，目前比特幣的第四次熊市已與過去周期顯著脫鉤，現階段表現更為強勁。此前 2013-2015 週期最大回撤約 85%，2017-2018 及 2021-2022 週期最大回撤接近 77%，而本輪從歷史高點約 12.6 萬美元回落至約 6 萬美元，最大回撤僅約 52%。

Rochard 認為，這種韌性主要來自兩項新需求：比特幣現貨 ETF 累計淨流入超過 59 億美元，以及企業財庫持續買入（例如 Strategy 已持有超過 81.8 萬枚 BTC）。這些機構性需求在 2018 年和 2022 年熊市中並不存在。

MN Capital 創辦人 Michaël van de Poppe 也表示，目前的市場已不再是 2022 年那種環境，「認為比特幣會走出熊旗型態並在 2026 年 10 月見底」的觀點可能是現今市場最擁擠的交易預期。