Delphi Digital：MicroStrategy累積bitcoin已進入成本更高的階段

BlockBeats 消息，5 月 13 日，Delphi Digital 發文表示，Strategy 多年來一直透過以溢價發行股票和低價的可轉換債券來獲取資金。如今，這個窗口已基本關閉。

普通股發行受市場調整後淨資產價值（mNAV）的約束，新可轉換債的發行已經暫停，而 STRC 已成為最主要的融資管道。11.5% 的收益率處於資本結構較低層級的成本。STRC 的償付順序在可轉換債券和優先股之後，因此持有人因承擔了債務層所迴避的減值風險而獲得補償。

Strategy 正在支付這一利差，以便在目前繼續累積 Bitcoin，同時為 2028 年到期的巨額債務償還爭取時間。