Citrini Research抨擊「瓶頸投資客」：AI價值流向愈發晦暗，盲目押注算力極度危險

根據动察 Beating監測，今年2月發表《AI末日報告》並引發美股震盪的獨立研究機構 Citrini Research，今日公開抨擊近期出現的「瓶頸投資客」：連算力瓶頸打通後產業會呈現什麼樣貌都還沒想清楚就敢大舉投入資金，純屬盲人騎瞎馬。

一向擅長極端終局推演的 Citrini 指出，當前 AI 產業的技術路線正面臨劇烈的兩極分化。市場既可能陷入長達十年的記憶體短缺，也完全有可能因需求崩盤倒逼底層技術創新，直接繞過現有的硬體瓶頸。這種極度不確定性正從基礎設施向整個市場的基本結構蔓延。

最大的懸念在於巨額利潤最終會沉澱在哪一環節。在目前的賭桌上，Anthropic 這類大型實驗室完全有機會統攬從底層設施到應用的所有環節。但同樣合理的是，基礎模型徹底淪為低毛利商品，產業核心價值完全轉移到更上層的應用落地公司，甚至那些尚未出現的全新生態創新者手中。

在2023年初，避開終局推演、直接押注基礎設施等「賣鏟人」曾被認為是最穩妥的策略。但 Citrini 強調，如今情勢不僅毫無明朗，反而更加撲朔迷離。面對複雜的動態博弈，如果放棄對多元終局的獨立推演，只是單純追隨線性的「瓶頸」敘事，將面臨巨大的投資風險。