分析師指出，鏈上數據顯示本輪週期出現極為反常的「收割大戶」現象，鯨魚的成本集中在8萬至8.5萬美元區間。

BlockBeats 消息，5 月 20 日，分析師 Murphy（@Murphychen888）於社交媒體發文表示，據實體調整後按錢包規模劃分的 URPD 數據顯示，目前市場中鯨魚與散戶群體的成本分布呈現顯著分化，本輪週期出現了與以往截然不同的籌碼結構特徵。

數據顯示，持有超過 10 萬枚比特幣的超級鯨魚，其成本主要集中在 8 萬至 8.5 萬美元區間，其次在 7 萬和 4 萬美元附近亦有少量分布。這意味著在當前價格水平下，超級鯨魚群體整體處於虧損狀態。

在 6.5 萬美元至 12 萬美元區間，主要持倉群體為 100 至 1000 枚以及 1000 至 1 萬枚規模的錢包，散戶在該區間的占比較低。而在 2 萬美元至 6 萬美元區間，持有 0.1 至 1 枚及 1 至 10 枚的散戶群體佔據主導地位。2 萬美元以下區間，則再次以大錢包鯨魚群體為主要持倉者。

分析指出，以往市場週期中，通常是大型持幣者在頂部脫手，將籌碼派發給追高買入的散戶。而本輪週期的顯著不同之處在於，大戶群體被套於高位區間。因此，這些被套大戶的後續決策，是否會集體止損離場，將成為判斷本輪熊市深度的重要變數。至於 6 萬至 2 萬美元區間的散戶群體，有意出售的持倉早已出清，留存至今的籌碼大概率已進入長期持有狀態。