外匯期權市場謹慎情緒升溫，澳元波動率率先反彈

⑴ 美國收益率上升、美元走強及風險情緒惡化，推動G10貨幣外匯隱含波動率整體小幅走高，但市場仍屬謹慎而非完全承壓。對於對沖者而言，這種區別意味著隱含波動率仍受抑制，在真正的壓力導致成本大幅攀升之前，仍有窗口期可增加保護。⑵ 澳元兌美元領漲波動率。一週前1個月期隱含波動率與7.5的實際波動率收斂至7.7，隨著澳元從0.7300附近跌至0.7100下方，1個月期隱含波動率已升至8.8，風險逆轉指標擴大至1.05偏向澳元看跌期權，但水平仍遠低於3月初峰值，市場態度警惕但尚未恐慌。⑶ 歐元兌美元1個月期隱含波動率在觸及5.35的2026年新低後測試6.0，仍遠低於3月9.0的峰值。該貨幣對自5月11日以來連續創出更低日低點，從1.1794跌至1.1583，交易員報告稱在關鍵支撐位附近出現溫和對沖需求。⑷ 英鎊兌美元波動率上週大幅跳升，因首相斯塔默面臨的政治壓力加劇，1個月期隱含波動率從1月低點6.3飆升至7.5峰值，隨後回落至6.8，但風險逆轉仍保持明顯的下行溢價，顯示市場對英鎊進一步走弱及相關波動率上升保持警惕。⑸ 整體宏觀背景依然主導市場：美國30年期收益率觸及5.18%，創2007年以來新高，布倫特原油維持在每桶110美元上方，霍爾木茲海峽仍處於關閉狀態。6月聯邦儲備加息機率已超過70%，隱含波動率已開始從低點回升，在當前水平進行對沖的窗口期可能不會持續太久。