美國股市的Shiller本益比達到25年來的極端水平，AI熱潮引發市場對「網路泡沫」重演的擔憂

BlockBeats News，5月23日。數據顯示，美國股市2026年席勒本益比已升至約39.5至41.7區間，為過去25年來最高水準，僅次於1999年互聯網泡沫高峰時約44倍。

分析指出，本輪估值飆升主要由AI概念驅動，包括半導體、雲端運算與AI基礎設施領域的科技巨頭持續上漲。少數大型科技股貢獻了S&P 500大部分漲幅。市場擔心，當前走勢與1999年互聯網泡沫時期有相似之處。

然而，報告認為，與當年大量無利潤的互聯網公司不同，如今AI產業領軍企業普遍擁有強勁現金流、成熟商業模式和高利潤率，帶來更強基本面支撐。目前AI投資熱潮已擴展至數據中心、能源、電網及企業級AI應用。

分析師警告，當前市場高度集中於少數AI巨頭。如果未來利率上升、AI商業化不及預期或利潤增長放緩，美股仍面臨估值壓縮及波動風險。歷史數據顯示，當席勒本益比進入歷史高區間後，美股未來十年實際報酬率通常僅為低個位數百分比。