加科思(Jacobio) 股票是什麼?
1167 是 加科思(Jacobio) 在 HKEX 交易所的股票代碼。
加科思(Jacobio) 成立於 Dec 21, 2020 年,總部位於2018,是一家健康科技領域的生物技術公司。
您可以在本頁面上了解如下資訊:1167 股票是什麼?加科思(Jacobio) 經營什麼業務?加科思(Jacobio) 的發展歷程為何?加科思(Jacobio) 的股價表現如何?
最近更新時間:2026-05-20 05:43 HKT
加科思(Jacobio) 介紹
Jacobio Pharmaceuticals Group Co., Ltd. 業務介紹
業務概要
Jacobio Pharmaceuticals Group Co., Ltd.(1167.HK)是一家處於臨床階段的製藥公司,致力於全球範圍內發現和開發「首創」(first-in-class, FIC) 小分子藥物。公司成立於2015年,總部設於北京與波士頓,專注於腫瘤學及自身免疫疾病領域中「難以藥物化」的靶點。Jacobio在SHP2及KRAS抑制劑研究方面處於領先地位,目標是為有高度未滿足醫療需求的患者提供突破性治療方案。
詳細業務模組
1. 腫瘤管線(核心引擎):Jacobio的產品組合圍繞癌症中的關鍵信號通路,特別是RAS/MAPK及MYC通路。
SHP2抑制劑:JAB-3312與JAB-3068為公司旗艦候選藥物。JAB-3312是一款高效能的第二代SHP2抑制劑,正與KRAS抑制劑聯合測試中。
KRAS抑制劑:JAB-21822(Glecirasib)是一款強效的KRAS G12C抑制劑。2024年,Glecirasib用於治療晚期KRAS G12C突變非小細胞肺癌的新藥申請(NDA)已獲中國國家藥品監督管理局(NMPA)受理。
p53與MYC通路:公司正在開發JAB-2485(Aurora A抑制劑)及JAB-8263(BET抑制劑),以攻克這些傳統上較難藥物化的通路。
2. 自身免疫疾病:憑藉小分子專長,Jacobio正擴展至免疫學領域,探索其激酶抑制劑在調節免疫反應中的潛力。
業務模式特點
全球對全球策略:Jacobio同時在中國與美國進行臨床試驗,確保產品符合全球監管標準。
策略合作夥伴關係:公司利用與全球大型製藥企業的合作加速研發。值得一提的是,先前與AbbVie就SHP2抑制劑達成的數十億美元合作(後期全權回歸Jacobio)即為典範。
平台驅動的研發:運用結構生物學與藥物化學平台,設計針對先前被視為「難以藥物化」靶點的藥物。
核心競爭護城河
· SHP2領先地位:Jacobio是全球少數擁有多款臨床階段SHP2抑制劑的公司之一,在聯合療法研究方面具有顯著先發優勢。
· 專有技術平台:其誘導接近性與別構抑制技術專長,使其能創造高度選擇性的分子。
· 經驗豐富的領導團隊:由王銀祥博士(Betta Pharmaceuticals共同創辦人)領導,團隊在將創新藥物從發現推向市場方面擁有卓越紀錄。
· 穩健的知識產權組合:根據2023年年度報告,公司全球擁有超過300項專利申請,確保長期市場獨占權。
最新戰略布局
2024及2025年,Jacobio聚焦於Glecirasib(KRAS G12C)在中國的商業化轉型,同時推進聯合療法。公司積極尋求全球新授權合作夥伴,以優化現金流及臨床執行力。
Jacobio Pharmaceuticals Group Co., Ltd. 發展歷程
發展特點
Jacobio的發展軌跡以快速的科學執行、高調的國際合作及堅定聚焦於困難生物靶點(非「跟風」藥物)為特色。
詳細發展階段
階段一:創立與基礎建設(2015 - 2017)
2015年,Jacobio由中國生物科技業資深人士創立,立即聚焦於RAS通路,確定SHP2為癌症治療的關鍵節點。
階段二:管線驗證與全球擴展(2018 - 2020)
公司成功將JAB-3068與JAB-3312推進至臨床試驗。2020年6月,Jacobio與AbbVie簽署具有里程碑意義的全球戰略合作,獲得可觀的前期付款,彰顯其SHP2平台的國際認可。
階段三:資本市場進入與臨床突破(2020 - 2022)
Jacobio於2020年12月在香港聯交所上市(1167.HK),募資約13.5億港元。期間,KRAS G12C抑制劑(JAB-21822)進入臨床,展現早期療效數據。
階段四:成熟與商業準備(2023 - 至今)
2023年,與AbbVie的合作結束,SHP2項目全球權利全數回歸Jacobio,使公司能獨立推動聯合策略。2024年,公司達成重要里程碑,NMPA受理首個Glecirasib新藥申請。
成功與挑戰分析
成功因素:在別構抑制劑領域的深厚科學專長及中美雙地「快速進入臨床」策略。
挑戰:高額研發支出及生技資本市場波動。AbbVie合作終止增加了公司獨立資助全球後期臨床試驗的財務壓力。
產業介紹
產業概況與趨勢
全球腫瘤藥物市場正從廣譜化療轉向精準醫療。針對RAS信號通路(約30%人類癌症存在突變)的靶向療法,是生技領域最大市場機會之一。
| 市場細分 | 主要特徵 | 成長驅動因素 |
|---|---|---|
| KRAS抑制劑 | 針對特定突變(G12C、G12D) | 新藥批准、聯合療法 |
| SHP2抑制劑 | RTK/RAS信號的關鍵節點 | 克服KRAS/EGFR藥物耐藥 |
| 全球腫瘤市場 | 轉向個人化醫療 | 人口老化、診斷技術提升 |
產業趨勢與催化劑
1. 聯合療法:KRAS單藥治療常導致耐藥,產業趨向「KRAS + SHP2」或「KRAS + EGFR」組合,以達持久療效。
2. 監管支持:NMPA與FDA設立「突破性療法」認定,加速高需求領域如KRAS G12C非小細胞肺癌藥物審批。
3. 中國生技全球化:領先中國企業正將FIC/BIC資產授權給全球廠商,提升價值鏈地位。
競爭格局
Jacobio面臨全球巨頭與國內專家的競爭:
全球:Amgen(Lumakras)與Mirati/BMS(Krazati)率先推出KRAS G12C抑制劑。Novartis與Revolution Medicines為SHP2領域主要競爭者。
國內:信達生物與百濟神州亦在開發KRAS靶向療法。
Jacobio地位:Jacobio仍為RAS/MAPK領域的一線玩家,其差異化優勢在於擁有涵蓋G12C、G12D、G12V及Pan-KRAS抑制劑的「全棧」RAS產品組合,並搭配業界領先的SHP2候選藥物。
產業地位
Jacobio被公認為中國的頂尖創新生技企業,擁有全球研發佈局。根據2024年最新分析報告,其SHP2項目被視為全球最先進之一,Glecirasib即將商業化上市,將使公司從純研發轉型為創收實體。
數據來源:加科思(Jacobio) 公開財報、HKEX、TradingView。
Jacobio Pharmaceuticals Group Co., Ltd. 財務健康評分
Jacobio Pharmaceuticals (1167.HK) 已於2025年正式從以研究為主的生物科技公司轉型為商業階段的製藥公司。隨著其主要候選藥物獲批並商業化上市,公司財務結構逐漸穩定,並受益於可觀的授權收入及里程碑付款。根據2025年年度業績(於2026年3月公布),以下為其財務健康狀況評估:
| 指標 | 分數 / 等級 | 分析與關鍵數據(2025財年) |
|---|---|---|
| 流動性與現金狀況 | 90 / 100 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ | 2025年底現金及銀行授信設施約為人民幣15.3億元。預計2026年第一季因重大合作款項入帳,現金將超過人民幣20億元。 |
| 營收成長 | 75 / 100 ⭐️⭐️⭐️⭐️ | 2025年6月至12月確認初期產品收入人民幣855萬元。總營收因來自AstraZeneca的1億美元前期付款而大幅提升。 |
| 負債對股本比率 | 85 / 100 ⭐️⭐️⭐️⭐️ | 維持健康的負債對股本比率(約為12.3%)。短期資產(人民幣12億元)充裕,遠超短期負債。 |
| 獲利前景 | 65 / 100 ⭐️⭐️⭐️ | 2025年淨虧損大幅收窄。管理層預計2026年將實現全年獲利。 |
| 整體健康評分 | 78 / 100 ⭐️⭐️⭐️⭐️ | 現金流充裕,並有明確的獲利路徑,主要由全球合作夥伴推動。 |
Jacobio Pharmaceuticals Group Co., Ltd. 發展潛力
策略路線圖:「首次收穫」時期
2025年是Jacobio的「十周年」里程碑,標誌著其商業化階段的開始。公司策略現聚焦於「價值實現」,從純研發轉向市場佔有率及全球授權。2026年的路線圖包括爭取更多國家醫保目錄(NRDL)優勢,以推動已獲批產品的銷量。
重大事件:AstraZeneca合作
2025年12月,Jacobio與AstraZeneca簽訂全球性里程碑合作協議,針對其pan-KRAS計劃(JAB-23E73)進行開發。該協議總價值高達20.15億美元,其中包含即時支付的1億美元前期款。此合作不僅帶來龐大現金注入,也在全球舞台上驗證了Jacobio的「誘導性別構」藥物發現平台。
新業務催化劑:ADC與組合療法
Jacobio積極拓展抗體藥物偶聯物(ADC)領域。兩個關鍵項目,分別為EGFR-KRAS G12Di tADC與HER2-STINGa iADC,於2025年底進入IND(新藥臨床試驗申請)準備階段。這些「功能性載體」ADC代表精準腫瘤治療的下一代,預計將於2026年下半年進入臨床試驗,成為中期推動股價的重要催化劑。
Jacobio Pharmaceuticals Group Co., Ltd. 優勢與風險
利多因素(優勢)
1. 商業突破:Glecirasib在中國獲批用於KRAS G12C突變非小細胞肺癌(NSCLC),並納入NRDL,提供穩定且持續成長的收入來源。
2. 高價值合作夥伴:與AstraZeneca等全球巨頭及國內領先企業Allist的合作,減輕研發成本壓力,並帶來基於里程碑的收入。
3. 經驗驗證的研發平台:公司專注於「不可藥物化」的KRAS及SHP2通路,已取得臨床成功,確立其在RAS通路抑制領域的領導地位。
4. 獲利路徑明確:憑藉重大前期付款及持續產品銷售,公司是少數具備可信時間表於2026年實現淨利的生物科技企業之一。
投資風險
1. 集中風險:目前估值大部分依賴KRAS產品組合的臨床成功。若pan-KRAS計劃出現安全疑慮或負面試驗結果,股價波動風險高。
2. 市場競爭:全球KRAS G12C市場競爭激烈,Amgen與Mirati(BMS)等競爭者眾多。Jacobio必須維持其「同類最佳」的形象以有效競爭。
3. ADC執行風險:ADC管線雖具潛力,但仍處於早期(臨床前)階段。早期生物科技研發本質風險高,且可能面臨監管延遲。
4. 波動性:作為中型生物科技公司(市值約58億港元),股價對香港市場流動性變動及整體行業情緒敏感。
分析師如何看待Jacobio Pharmaceuticals Group Co., Ltd.及1167股票?
截至2024年中,市場對Jacobio Pharmaceuticals Group Co., Ltd.(1167.HK)的情緒呈現「謹慎樂觀」態度。分析師關注公司從早期研發階段轉型為具備顯著商業潛力的臨床階段生物科技企業,特別是其SHP2及KRAS抑制劑。儘管整體行業面臨估值壓力,Jacobio強勁的產品管線及現金狀況仍為關鍵亮點。以下為主流金融機構的詳細分析:
1. 機構對公司的核心觀點
變構抑制劑領先地位:多數分析師認可Jacobio為全球SHP2抑制劑開發的領導者。高盛及摩根大通曾指出,Jacobio的JAB-3312與KRAS G12C抑制劑聯用,使公司處於「不可藥物化」目標研究的前沿。其內部管線資產間的協同效應被視為戰略護城河。
全球合作策略:分析師密切關注Jacobio與全球巨頭的合作。儘管2023年底與AbbVie的SHP2合作終止引發初期波動,中金公司(CICC)等主要機構認為Jacobio收回全球權利,有助於長期商業上行空間提升,並可能與其他跨國企業(MNC)建立新合作。
向商業化轉型:隨著Glecirasib(KRAS G12C抑制劑)新藥申請(NDA)於2024年第二季獲國家藥監局(NMPA)受理,分析師認為Jacobio正成功從純生物科技公司轉型為商業階段企業。此轉型預計將於2025年帶來首批持續性產品收入。
2. 股票評級與目標價
目前追蹤1167.HK的機構分析師共識偏向「買入」或「跑贏大市」評級,儘管目標價已調整以反映更廣泛的市場狀況:
評級分布:約85%的分析師對該股持正面看法。華泰證券及傑富瑞等關鍵機構基於KRAS項目風險降低,持續發出「買入」建議。
目標價估計:
平均目標價:分析師設定的中位目標價區間為5.50港元至7.20港元,較2024年初股價(1.50至2.50港元波動)有顯著溢價。
樂觀展望:部分中國國內券商維持高達9.00港元的目標價,強調KRAS G12C治療肺癌及胰腺癌在中國市場的巨大潛力。
保守展望:較為保守的國際銀行將目標價下調至約4.00港元,理由是生物科技行業適用較高折現率及達到盈虧平衡所需時間較長。
3. 分析師指出的風險(悲觀情境)
儘管技術實力強勁,分析師強調投資者應考慮若干關鍵風險:
商業化執行:Jacobio是否能建立高效的內部銷售團隊以推動Glecirasib上市存在不確定性。KRAS領域競爭加劇,國內外多家企業爭奪市場份額。
融資與現金流:Jacobio截至2023年底現金餘額約11億元人民幣,分析師密切關注「燒錢速度」。若SHP2及全球項目臨床試驗加速,公司可能需進一步融資,導致股東稀釋。
研發挑戰:SHP2/KRAS聯合療法臨床失敗或結果延遲將是重大挫折,因該雙重抑制策略的成功與否直接影響股票估值。
總結
華爾街及香港金融界將Jacobio視為腫瘤領域中高度信心的「創新投資標的」。儘管該股受醫療保健板塊整體下行影響,分析師認為SHP2/KRAS產品線的內在價值依然完好。隨著公司接近2024年底或2025年初的首個產品批准,推動股價的主要催化劑將是臨床數據成功轉化為商業收入。
Jacobio Pharmaceuticals Group Co., Ltd. 常見問題解答
Jacobio Pharmaceuticals (1167.HK) 的投資亮點是什麼?其主要競爭對手有哪些?
Jacobio Pharmaceuticals 是一家專注於腫瘤學的臨床階段生物技術公司,主要聚焦於 KRAS 和 SHP2 信號通路。主要投資亮點包括:
- 商業突破:其核心產品 Glecirasib(KRAS G12C 抑制劑)已獲中國國家藥品監督管理局(NMPA)批准,並於2024年底納入 國家醫保目錄(NRDL),大幅擴展市場覆蓋範圍。
- 全球合作夥伴關係:2025年底,Jacobio 與 AstraZeneca 簽訂了其泛KRAS抑制劑(JAB-23E73)的重大授權協議,獲得了 1億美元的前期付款,並有潛在里程碑付款總額高達19億美元。
- 強勁的產品管線:公司正在推進包括 Sitneprotafib(SHP2抑制劑)在內的多項產品,目前處於三期臨床試驗階段。
在腫瘤及KRAS領域的主要競爭對手包括全球巨頭如 Amgen 和 Mirati Therapeutics,以及國內同行如 BioDlink International、山東博安生物技術 和 江蘇瑞科生物技術。
Jacobio Pharmaceuticals 最新的財務數據是否健康?收入和淨利潤趨勢如何?
根據2025年年度業績(於2026年3月公布),Jacobio 正在向商業階段公司過渡,財務狀況顯示穩定跡象:
- 收入:過去12個月收入約為 744萬美元(約合人民幣5350萬元),主要來自Glecirasib的初期商業化推廣。
- 淨利潤/虧損:公司仍處於虧損階段,但已成功 縮小虧損幅度。2025全年淨虧損約為 2030萬美元,較往年有顯著改善。
- 流動性與負債:截至2025年底,公司持有約 10.7億元人民幣的現金及銀行存款。總負債約為 2360萬美元,淨現金狀況良好,有利於支持持續的研發投入。
1167.HK 目前的估值是否偏高?其市盈率(PE)和市淨率(PB)與行業相比如何?
作為一家尚未盈利的生物技術公司,傳統的市盈率(PE)通常為負值或不適用。
- 市淨率(PB):截至2026年初,Jacobio 的PB比率約為 6.4倍至7.4倍,相較於香港生物技術行業平均約4.6倍,屬於 偏高,反映投資者對其與AstraZeneca合作及藥品獲批的樂觀預期。
- 市值:公司市值近期在 56億港元至64億港元之間波動。分析師常採用“分部估值法”,認為市值與現金持有量及AstraZeneca里程碑付款的風險調整價值密切相關。
1167.HK 過去一年股價表現如何?與同行相比如何?
Jacobio 股價在過去一年展現出顯著的 動能:
- 一年表現:過去52週股價漲幅約為 78%至147%(視2026年初具體測量日期而定),顯著 跑贏了富時發達亞太指數及多數生物技術同行。
- 近期趨勢:儘管年度漲幅強勁,股價仍呈現波動,在部分6個月期間表現落後於大盤指數,反映投資者對新獲批藥品商業化推進速度的消化。
近期是否有重大新聞或機構動向影響股價?
近期發展整體偏正面,但股價仍具波動性:
- AstraZeneca 合約:2026年3月收到來自AstraZeneca的 1億美元前期付款,大幅提振投資者信心及公司資產負債表。
- 股份回購:2026年5月,公司積極進行 股份回購,以約7.80港元價格回購67,500股,顯示管理層對公司內在價值的信心。
- 機構持股:機構投資者持股約為 11%至15%,超過40%的股份由個人投資者持有,創始人兼CEO 王印祥博士為最大股東,持股約14%。
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