飛揚集團（Feiyang Group） 股票是什麼？
1901 是 飛揚集團（Feiyang Group） 在 HKEX 交易所的股票代碼。
飛揚集團（Feiyang Group） 成立於 年，總部位於Jun 28, 2019，是一家消費者服務領域的其他消費者服務公司。
您可以在本頁面上了解如下資訊：1901 股票是什麼？飛揚集團（Feiyang Group） 經營什麼業務？飛揚集團（Feiyang Group） 的發展歷程為何？飛揚集團（Feiyang Group） 的股價表現如何？
最近更新時間：2026-05-20 03:49 HKT
飛揚集團（Feiyang Group） 介紹
飛揚國際控股集團有限公司業務介紹
飛揚國際控股集團有限公司（股份代號：1901.HK）是中國浙江省領先的綜合旅遊服務供應商。自成立以來，公司已從傳統旅行社演變為涵蓋旅遊服務、數位科技及航空運營的多維度集團。
1. 核心業務板塊
旅遊及相關服務： 這仍是公司的基石業務。飛揚提供全方位的產品，包括隨團遊（出境、國內及本地）、針對企業及高淨值客戶的定制遊，以及 FIT（自由行）產品，如酒店預訂和機票票務。
航空及郵輪業務： 集團已戰略性地擴展至上游供應鏈。這包括包機業務以及與國際郵輪公司的合作，以提供專屬的旅行體驗。
數位科技與平台： 利用其「飛揚雲」平台，公司為其他中小旅行社提供 SaaS（軟體即服務）解決方案，幫助其實現庫存管理和銷售流程的數位化。
康養旅遊： 響應疫情後的趨勢，公司將醫療保健和康養元素融入行程中，瞄準日益增長的老年群體和注重健康的旅行者。
2. 商業模式特點
O2O（線上線下）融合： 飛揚採用雙渠道策略。在通過寧波及周邊地區的零售門店保持強大線下實力的同時，大力投資其移動應用程式和第三方 OTA（線上旅行社）店鋪，以獲取數位流量。
垂直整合： 與純代理型旅行社不同，飛揚控制著某些「硬」資產和資源（如獨家包機航線），這有利於更好的毛利控制和產品差異化。
3. 核心競爭護城河
區域統治力： 飛揚是寧波領先的旅遊服務供應商，並在浙江省擁有顯著的市場份額。該地區以高可支配收入和強勁的旅遊需求為特徵。
直接採購能力： 與航空公司和連鎖酒店的強大關係使公司能夠提供小型競爭對手無法企及的競爭性定價。
技術壁壘： 自有的「飛揚雲」平台構建了 B2B 生態系統，鎖定了二級代理商，並在區域旅遊業內形成了網絡效應。
4. 最新戰略佈局
根據 2023 年年報及 2024 年中期更新，飛揚正轉向「旅遊 + 科技」模式。集團正積極探索 AI 在行程規劃中的應用，並通過短影音平台和直播電商增強數位營銷。此外，隨著國際航班運力的持續恢復，公司重新聚焦於高毛利的出境遊業務。
飛揚國際控股集團有限公司發展歷程
飛揚國際的歷史是從一家地方旅行社轉型為香港上市國際集團的歷程。
1. 發展階段
創立與早期成長 (2001–2010)： 成立於寧波，公司最初專注於國內旅遊市場。憑藉優質服務迅速贏得聲譽，成為浙江省頂尖旅行社之一。
擴張與多元化 (2011–2018)： 在此期間，公司積極擴大出境遊業務組合。開始投資 IT 系統以實現內部流程自動化，並推出了首個移動預訂平台。
公開上市與數位轉型 (2019–2021)： 飛揚於 2019 年 6 月在香港聯交所主板成功上市。儘管上市後不久即面臨全球疫情挑戰，公司利用這段時間加速數位轉型並推出了 SaaS 業務。
復甦與戰略升級 (2022–至今)： 隨著邊境開放，公司專注於「質重於量」，轉向高端定制旅遊並整合航空資源以穩定供應成本。
2. 成功因素與挑戰分析
成功因素：
- 區位優勢： 總部位於長三角地區，使其能夠接觸到富裕的客戶群。
- 敏捷管理： 在 2020-2022 年期間轉向國內「宅度假」和數位服務的能力確保了生存。
挑戰：
- 市場波動： 旅遊業對外部衝擊高度敏感，疫情期間顯著的營收波動證明了這一點。
- 激烈競爭： 面對 Trip.com 等巨頭 OTA，需要在細分市場和定制服務方面不斷創新。
行業介紹
中國旅遊業正經歷從大眾市場跟團遊向個性化、高品質體驗的結構性轉變。
1. 行業趨勢與催化劑
消費升級： 旅行者越來越追求「體驗」而非僅僅是「觀光」。這有利於像飛揚這樣提供定制服務的公司。
數位化： AI 和大數據被用於預測旅行模式和個性化營銷，從而提高轉化率。
政策支持： 近期政府推動國內消費及放寬出境遊簽證要求的舉措，成為該行業的重要催化劑。
2. 競爭格局
該行業呈現「金字塔」結構：
| 類別 | 主要參與者 | 飛揚的地位 |
|---|---|---|
| 全國性 OTA | 攜程 (Trip.com)、美團、同程 | 合作夥伴與競爭對手（飛揚通過這些平台銷售） |
| 傳統巨頭 | 中青旅、首旅 | 在浙江地區具有更高靈活性的區域同行 |
| 區域領導者 | 飛揚國際、地方旅行社 | 華東/浙江地區的統治級參與者 |
3. 行業數據與飛揚現狀
2023 年，中國國內旅遊總收入達到約 4.91 兆元人民幣，同比增長 140%（數據來源：文化和旅遊部）。飛揚國際在 2023 年年度業績中報告了顯著復甦，營收較 2022 年水平大幅躍升，反映了行業整體的反彈。
飛揚被定位為「具有數位雄心的區域領導者」。雖然它不具備攜程的全國規模，但其對華東高淨值市場的深耕以及專業的 SaaS 產品提供了一個獨特的生態位，使其免受純粹價格戰的競爭影響。
數據來源：飛揚集團（Feiyang Group） 公開財報、HKEX、TradingView。
飛揚國際控股集團有限公司財務健康評分
根據最新財務數據（2024 財年及 2025 年上半年中期業績），飛揚國際控股集團有限公司 (1901.HK) 的財務狀況顯示營收顯著復甦，但在盈利穩定性和債務管理方面仍面臨挑戰。評分如下：
| 指標 | 得分（總分 100） | 評級 |
|---|---|---|
| 營收增長 | 85 | ⭐️⭐️⭐️⭐️ |
| 盈利能力與利潤率 | 55 | ⭐️⭐️ |
| 償債能力與債務 | 45 | ⭐️⭐️ |
| 營運效率 | 60 | ⭐️⭐️⭐️ |
| 整體財務健康狀況 | 61 | ⭐️⭐️⭐️ |
分析摘要： 受益於國內及出境旅遊市場的復甦，公司在 2024 年（約人民幣 7.159 億元）和 2025 年上半年（人民幣 5.112 億元）實現了強勁的營收反彈。然而，高昂的營運成本和減值損失壓低了淨利潤，公司直到 2025 年上半年才實現扭虧為盈，錄得微薄利潤。
飛揚國際控股集團有限公司發展潛力
1. 向高利潤分眾旅遊轉型
飛揚正從傳統的低利潤大眾團體旅遊轉向更專業的「定制化」和「主題化」旅遊服務。這包括擴展到康養、研學和高端攝影旅遊領域，這些領域具有更高的溢價空間，並能更好地抵禦價格驅動的競爭。
2. 數位化轉型與 AI 整合
公司正積極升級其線上分銷平台 (iflying.com)，並整合 AI 驅動的客戶服務和行程規劃工具。這種「SaaS + 服務」的模式旨在減少行政開支並提高數位流量的轉化率，以迎合年輕族群偏好自主預訂的趨勢。
3. 戰略性資產重組
近期的大型交易，如出售某些表現不佳或非核心子公司（例如 2025 年初討論的出售事項），表明公司正戰略性地專注於優化資產負債表。通過剝離資本密集型或表現不佳的資產，集團旨在改善流動性狀況，並將資源集中在高增長的旅遊線路上。
4. 醫療與技術服務多元化
飛揚將業務範圍擴大到純旅遊之外，涉足健康產品銷售和資訊系統開發。這些新的業務增長點提供了比旅遊業週期性更低的第二收入來源，有助於在旅遊淡季穩定集團的現金流。
飛揚國際控股集團有限公司優勢與風險
看漲因素（利好因素）
- 浙江市場領先地位： 作為寧波及整個浙江省的老牌企業，飛揚受益於中國最富裕地區之一的忠實客戶群。
- 營收動能： 2025 年上半年營收同比增長 21.4% 至人民幣 5.112 億元，顯示出對其旅遊產品的強勁需求。
- 扭虧為盈： 集團在 2025 年上半年成功錄得約人民幣 620 萬元的淨利潤，而 2024 年同期則為淨虧損人民幣 1,630 萬元。
看跌因素（風險因素）
- 高槓桿與債務水平： 公司承擔顯著的債務負擔（截至 2024 年底總債務約人民幣 2.067 億元），這對融資成本造成壓力。
- 宏觀經濟敏感性： 旅遊業對可支配收入和全球經濟狀況的變化高度敏感，這可能會影響出境旅遊需求。
- 減值風險： 金融資產和應收賬款的持續減值損失仍是長期利潤穩定性的隱憂。
- 營運不確定性： 正如 2025 年底/2026 年初報告所示，涉及大股東的任何監管變化或國際上市問題都可能導致股價劇烈波動和停牌。
分析師如何看待飛揚國際控股（集團）有限公司及 1901 股票？
截至 2026 年初，市場對 飛揚國際控股（集團）有限公司 (1901.HK) 的情緒反映出該公司正處於戰略轉型階段。飛揚國際曾是一家傳統旅行社，現已日益轉向技術驅動型服務和資產管理。追蹤香港小型股板塊的分析師持「謹慎樂觀」態度，在公司成功的疫後復甦與新業務執行風險之間尋求平衡。
1. 對公司的核心分析觀點
多元化戰略：分析師指出，飛揚國際不再是「純粹」的旅遊股。根據區域經紀公司的報告，公司向數字技術、飛機租賃和金融服務的擴張，緩解了旅遊業固有的季節性波動。
技術整合：市場觀察人士強調了公司在 AI 驅動的旅遊規劃和大數據分析方面的投資。通過優化其 B2B 分銷平台，飛揚國際成功保持了在粵港澳大灣區的競爭優勢，佔據了高端企業差旅需求的顯著份額。
輕資產轉型：財務分析師對其向輕資產業務模式的轉變表示讚賞。在最近的財政年度報告（FY2025）中，公司通過專注於高利潤的定制旅遊套餐和諮詢服務，而非低利潤的團體旅遊，展現了利潤率的改善。
2. 股票評級與估值趨勢
根據 1901 股票的近期財務數據和市場追蹤：
評級共識：市場共識維持在「持有/增持」。由於其市值規模，該股票主要由精品投資銀行和區域研究機構追蹤，而非全球巨頭。
關鍵財務指標（最新數據）：
營收增長：在最近的報告期（截至 2025 年底），受出境遊激增及其技術服務部門的推動，飛揚國際報告營收同比增長約 15-20%。
市盈率 (P/E)：分析師指出，與 Trip.com 等行業同行相比，1901 的市盈率相對較低，這表明如果其新業務板塊實現規模化，其價值可能被低估。
目標價預測：分析師的平均目標價顯示，較當前交易區間有 12-18% 的潛在上行空間，這取決於區域經濟復甦的穩定性。
3. 風險因素與分析師擔憂
儘管具有增長潛力，分析師仍確定了投資者應監測的幾個關鍵風險因素：
流動性風險：作為一家在香港聯交所上市的小型股，1901 的日均成交量較低。分析師警告稱，缺乏流動性可能導致股價波動加劇，且機構投資者難以建立或退出大額頭寸。
新業務的執行風險：部分分析師對飛揚國際非旅遊業務（如數字技術）貢獻利潤的速度持懷疑態度。高額的研發支出可能會對短期淨利潤率造成壓力。
宏觀經濟敏感性：鑑於其核心業務仍與可支配支出掛鉤，分析師強調，任何區域經濟放緩都可能直接影響公司的復甦軌跡。
總結
分析師的主流觀點認為，飛揚國際控股（集團）有限公司是一個高風險、高回報的轉型故事。雖然公司成功度過了旅遊業最艱難的幾年，但其未來的估值取決於其轉型為多元化技術和服務集團的能力。對於投資者而言，該股票代表了對旅遊業長期數字化轉型的投資，儘管這需要對香港小型股市場典型的波動性具有較高的容忍度。
飛揚國際控股（集團）有限公司 (1901.HK) 常見問題解答
飛揚國際控股（集團）有限公司 (1901) 的投資亮點有哪些？其主要競爭對手是誰？
飛揚國際控股（集團）有限公司是一家總部位於中國寧波、實力雄厚的旅遊服務供應商。其主要投資亮點包括多樣化的業務模式，涵蓋套裝行程、自由行 (FIT) 產品以及簽證辦理等輔助服務。近期，公司已擴展至高科技及新興領域，包括區塊鏈元宇宙業務、健康產品及算力租賃。
該公司在香港市場的主要競爭對手包括其他旅遊及休閒服務供應商，如東瀛遊 (6882.HK)、太興置業 (1832.HK) 及 途屹控股 (1701.HK)。
飛揚國際 (1901) 的最新財務數據是否健康？其營收、利潤和負債水平如何？
根據最新可獲得的財務數據（2023 財年及 2024 年上半年），公司的財務狀況面臨多項挑戰：
- 營收： 2023 年，集團報告營收約為 7.831 億元人民幣，隨著旅遊需求回升，顯示出復甦跡象。
- 淨利潤： 公司目前仍處於虧損狀態。2023 全年報告淨虧損約 3,910 萬元人民幣。2024 年上半年，每股虧損為 0.018 元人民幣，而 2023 年同期則為盈利。
- 負債情況： 公司的淨負債權益比率較高，近期報告約為 325.4%。總負債約為 2.452 億元人民幣，而股東權益僅為 5,360 萬元人民幣，顯示財務槓桿顯著。
1901 股票目前的估值是否偏高？其市盈率 (P/E) 和市淨率 (P/B) 與行業相比如何？
由於飛揚國際目前處於虧損狀態，其市盈率 (P/E) 為負值（滾動十二個月 TTM 約為 -12.8 倍），這使得傳統的市盈率估值變得困難。
- 市銷率 (P/S)： 其市銷率約為 0.3 倍，低於香港酒店及旅遊行業 0.9 倍 的平均水平，表明相對於其營收，該股票可能被低估。
- 市淨率 (P/B)： 根據報告期不同，市淨率約在 4.06 倍 至 5.9 倍 之間，與部分同行相比相對較高，反映出其權益基礎薄弱。
1901 股票過去一年的表現與同行相比如何？
該股票經歷了劇烈波動。在過去一年中，其市值從之前的低點回升，有報告指出其較 52 週低點 0.081 港元 上漲了 300% 以上。然而，目前仍比 52 週高點 0.49 港元 低近 40%。
與香港酒店及旅遊行業（過去一年回報率約為 -24.5%）相比，飛揚國際 (1901) 在價格回升方面的表現優於行業平均水平及香港大盤，但它仍屬於高風險的小盤股。
近期是否有影響該行業或股票的利好或利空消息？
- 利好： 中國旅遊業的整體復甦以及免簽政策的擴大，為公司的核心旅遊業務提供了助力。
- 利空： 2025 年初，公司宣佈以約 2,268 萬元人民幣 出售一家主要附屬公司，以改善其財務狀況。此外，過去一年有關於內部人士減持和股東股權稀釋的報告，這通常被投資者視為警示信號。
近期是否有大型機構買入或賣出 1901 股票？
飛揚國際是一家小盤股公司（市值約 2.85 億至 3.4 億港元），與藍籌股相比，機構持股相對有限。近期文件顯示存在顯著的內部人士減持（非執行董事在 2024 年初出售了價值超過 200 萬港元的股份）。投資者應關注港交所 (HKEX) 的權益披露，以了解是否有新的機構進場，儘管現階段該股票主要受散戶情緒和內部企業重組驅動。
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