長久股份（Changjiu Holdings） 股票是什麼？
6959 是 長久股份（Changjiu Holdings） 在 HKEX 交易所的股票代碼。
長久股份（Changjiu Holdings） 成立於 2021 年，總部位於Beijing，是一家零售業領域的專業零售店公司。
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最近更新時間：2026-05-18 10:53 HKT
長久股份（Changjiu Holdings） 介紹
長久控股有限公司（6959.HK）業務介紹
長久控股有限公司是中國汽車經銷領域領先的科技驅動服務提供商。公司主要提供連接金融機構與汽車經銷商的數字解決方案，專注於風險管理與運營效率。截至2026年初，長久已成功從專業監控公司轉型為綜合生態系統參與者，整合物聯網、人工智能與電子商務，促進汽車流通全生命周期的服務。
詳細業務模組
1. 抵押車輛監控服務：這是公司的基礎業務。長久為經銷商用作銀行融資抵押的車輛提供實時監控。
· VFS系統：自主研發的車輛金融服務系統，結合硬體（OBD設備）與軟體，實現庫存追蹤。
· AI與物聯網整合：利用光學字符識別（OCR）與多模態AI自動識別車輛並發出風險警示，大幅降低銀行人工檢查成本。
· 市場覆蓋：截至2025年年度業績，公司服務幾乎覆蓋中國「六大」國有銀行及數十家汽車金融公司。
2. 汽車經銷商運營管理服務：作為監控業務的自然延伸，該板塊聚焦於提升經銷商的「健康度」。
· Smart Star平台：基於SaaS的ERP與CRM解決方案，幫助經銷商優化銷售、庫存及客戶維繫。
· 電子商務與數字營銷：提供智能營銷工具及低代碼平台，助力經銷商搭建自有數字門店與交易系統。
3. 新車流通服務（9CheGO）：高速成長板塊，促進汽車實際交易與分銷。
· 平台動態：截至2025年底，9CheGO平台覆蓋超過54,000家經銷商，遍布1,000個縣級區域。
· 收入貢獻：2025年上半年，該板塊收入占總收入超過50%，成功轉型為以交易為核心的服務。
商業模式與核心護城河
· 數據驅動生態系統：長久模式核心在於從經銷商收集海量實時數據，形成「飛輪效應」：數據越好，銀行風控越精準，吸引更多經銷商加入平台，進一步豐富數據池。
· 高切換成本：銀行一旦將長久VFS系統整合進信貸流程，轉換競爭對手的技術與運營成本極高。
· 高市場集中度：根據2022-2023年數據，長久在抵押車輛監控領域市占率近50%，享有顯著規模經濟。
最新戰略布局
2026年，公司戰略聚焦於「數字智能+AI」。重點舉措包括2025年1月成立長久互聯科技，探索新數字業務線，並部署大型語言模型（LLMs）以自動化客戶服務與銷售線索生成，服務經銷商客戶。
長久控股有限公司發展歷程
長久控股的歷史反映了從傳統物流附屬監控單位到獨立上市科技巨頭的戰略演進。
發展階段
階段一：創立與專業化（2016 - 2018）
公司於2016年成立，聚焦中國「庫存融資」模式痛點。2017年推出「久車通」手機應用，2018年獲得第一代GPS-OBD設備專利。期間成功建立與主要商業銀行的信任，提供數字化替代傳統風險高且效率低的人工「點鑰匙」庫存檢查方式。
階段二：數字化轉型與規模擴張（2019 - 2021）
公司加速研發，從簡單GPS追蹤升級至複雜的AI驅動監控。獲得多項行業獎項，包括主要汽車金融公司的「優秀供應商獎」。至2020年，成為中國第三方抵押車輛監控市場的主導者。
階段三：多元化與上市（2022 - 2024）
鑑於純監控市場飽和，公司於2022年4月推出「運營管理」服務。2024年1月9日，長久控股正式在香港聯交所主板掛牌上市（股票代碼：6959），募資約3億港元，用於拓展汽車流通市場。
階段四：平台化與AI時代（2025 - 至今）
2025年，公司「9CheGO」平台爆發式增長。傳統監控業務保持穩定現金流，流通服務成為主要收入來源。公司啟動AI優先戰略，開發針對汽車交易場景的專有模型。
成功要素總結
· 戰略血統：依托長久集團（物流巨頭）關係，早期獲得龐大經銷商網絡支持，便於測試與擴張。
· 及時轉型：從「監控」（防守）轉向「流通」（進攻），抓住汽車市場數字化效率提升的增長機遇。
行業介紹
中國汽車經銷行業正經歷數字升級與「新零售」模式轉型的深刻變革。
市場格局與數據
以下表格展示2024-2025年間行業主要指標與趨勢：
| 指標 | 狀況 / 數據（2024-2025） | 行業影響 |
|---|---|---|
| 經銷商數字化率 | 高速增長（>30%複合年增長率） | 傳統4S店被迫採用SaaS以求生存。 |
| 庫存融資規模 | 兆元人民幣級別 | 維持抵押監控服務的核心需求。 |
| 市場集中度（監控） | CR3 > 70% | 長久以近50%市占率領先，形成「贏者通吃」格局。 |
| 直銷模式影響力 | 上升（特斯拉、蔚來模式） | 傳統經銷商必須優化效率以競爭。 |
行業趨勢與催化劑
1. 汽車市場「內卷」：2024-2025年車企激烈價格戰壓縮經銷商利潤，催生對長久運營管理服務的需求，經銷商渴望降低運營成本並提升庫存周轉率。
2. 金融風險監管：中國監管機構加強供應鏈金融監管，推動銀行尋求如長久VFS系統般透明、實時的監控解決方案。
3. AI整合：行業正從「數字化」（數據上線）向「智能化」（利用AI預測需求）轉變，長久聚焦AI驅動的營銷與風控，契合宏觀趨勢。
競爭格局與地位
長久在行業中占據獨特的「瓶頸」位置。雖有眾多SaaS供應商（如易車、汽車之家）及物流企業，但少有公司具備長久的技術與金融深度整合能力。
· 競爭優勢：其數據庫涵蓋交易、庫存及金融數據，是純軟體公司所不具備的。
· 地位：是抵押車輛監控細分市場的無可爭議領導者，並迅速崛起為汽車B2B電商與流通領域的挑戰者。
數據來源：長久股份（Changjiu Holdings） 公開財報、HKEX、TradingView。
長久控股有限公司財務健康評級
長久控股有限公司（6959.HK）憑藉其在質押車輛監控市場的領先地位及2024年成功在香港聯交所上市，保持穩健的財務狀況。以下評級基於2024年經審計的財務結果及2025年中期數據。
| 類別 | 分數 (40-100) | 評級 |
|---|---|---|
| 獲利能力 | 85 | ⭐️⭐️⭐️⭐️ |
| 營收成長 | 90 | ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ |
| 流動性與償債能力 | 80 | ⭐️⭐️⭐️⭐️ |
| 營運效率 | 75 | ⭐️⭐️⭐️ |
| 整體健康狀況 | 82 | ⭐️⭐️⭐️⭐️ |
主要財務數據亮點（2024財年及2025年上半年）
• 營收成長：2024財年營收達人民幣6.776億元（年增5.6%）。2025年上半年營收大幅加速成長，達6.967億元人民幣，增幅高達106.6%，主要受益於新推出的「9CheGO」平台。
• 淨利潤：2024財年淨利潤為人民幣1.614億元，較2023年大幅增長57.8%。2025年上半年淨利潤持續攀升至6710萬元人民幣，年增16.1%。
• 股息：公司展現對股東價值的承諾，2024年宣派末期股息每股0.69港元，此前於2024年底發放特別股息0.43港元。
• 現金狀況：上市後，公司截至2025年中保持約3.577億元人民幣的淨現金頭寸，為業務擴張提供充足緩衝。
長久控股有限公司成長潛力
公司正從專業監控服務提供商轉型為全面數字汽車生態系統運營者。
1. 商業模式演進：「9CheGO」催化劑
2024年底推出的9CheGO平台標誌著公司戰略轉向「新汽車流通服務」。該業務在2025年上半年已占總營收的54.3%，成為未來規模擴張的主要動力。此業務利用公司現有超過11,000家經銷商網絡，促進車輛交易及物流服務。
2. 市場領導地位與護城河
作為中國最大質押車輛監控服務提供商（根據行業報告市占率接近48%），長久服務於所有「六大」國有銀行。此領先地位創造高轉換成本，並通過其VFS（Vehicle Finance System）帶來穩定的經常性收入。
3. 戰略擴張路線圖（2025-2028）
2025年10月17日，公司續簽至2028年的汽車經銷商運營管理服務框架協議，確保穩定的服務費收入，並持續推廣其「Smart Star」SaaS平台於廣泛經銷商網絡中部署。
4. 數字化與AI整合
公司積極將多模態AI、OCR及物聯網技術整合至監控硬體，旨在降低人工檢查成本，並提升金融機構實時資產追蹤的準確性。
長久控股有限公司優勢與風險
優勢（正面催化因素）
• 高股息派發：對於新上市的成長型科技公司而言罕見，長久展現強烈回饋股東資本的承諾。
• 輕資產擴展性：其基於SaaS的運營管理及數字監控服務，允許在無需大量實體基礎設施資本支出的情況下擴張。
• 與母集團協同：與長久集團深度整合，提供「內部」客戶基礎及可靠的物流支持，助力新汽車流通業務發展。
風險（潛在阻力）
• 高股權集中度：2024年6月，證監會對高股權集中度（超過98%由少數股東持有）發出警告，可能導致股價劇烈波動及散戶流動性降低。
• 利潤率壓力：儘管營收因新流通業務激增，2025年毛利率由2024年的44%降至約20-22%，反映交易型業務不同的成本結構。
• 監管與信貸環境：核心監控業務高度依賴商業銀行的貸款意願，中國汽車市場下行可能導致質押車輛數量減少。
分析師如何看待長久控股有限公司及6959股票？
自2024年初於香港聯合交易所上市以來，長久控股有限公司（6959.HK）作為中國專業汽車供應鏈服務的領導者，吸引了市場觀察者的高度關注。作為中國最大的質押車輛監控服務提供商，公司佔據了連接汽車物流與金融風險管理的獨特市場定位。
進入2024年底及2025年，分析師以「市場主導地位與高波動性並存」的視角看待該公司，尤其是在其被納入主要指數及迅速擴展數字化解決方案之後。
1. 機構對公司的核心觀點
無可匹敵的市場領導力：根據CIC（China Insights Consultancy）的報告，長久控股在質押車輛監控服務市場（按收入計）擁有約47.9%的主導市場份額。分析師強調公司憑藉其專有的「VFS System」及覆蓋超過500個城市的龐大網絡，建立了高門檻的市場壁壘。
數字轉型與SaaS整合：來自中信證券及其他區域券商的分析師指出，公司正轉向「SaaS驅動」模式。通過將人工智能（AI）和物聯網（IoT）整合到監控硬體中，公司已從勞動密集型服務提供商轉型為高利潤率的科技企業。此轉型被視為長期利潤率擴張的關鍵動力。
戰略性擴展至二手車市場：市場觀察者對公司近期進入二手車交易支持領域持樂觀態度。鑒於中國大陸新車銷售增長放緩，分析師將二手車市場視為重要的「第二增長曲線」，充分利用長久與數千家經銷商的既有關係。
2. 股價表現與指數納入
截至2024年，市場對6959.HK的情緒因其迅速獲得全球指數提供者認可而得到提振：
MSCI與FTSE納入：該股於2024年中被納入MSCI中國全股小型股指數及FTSE全球股票指數系列（GEIS），成為機構投資者的重要認可。分析師認為，這些納入顯著提升了股票流動性，並吸引了全球基金的「被動」資金流入。
財務健康狀況：根據2024年中期業績，公司報告收入和淨利潤強勁增長。分析師指出，公司採用的輕資產模式及強勁的現金流，在宏觀經濟不確定時期形成防禦性護城河。
3. 分析師關注點與風險因素
儘管增長態勢良好，分析師仍提醒投資者注意特定風險：
股價高度波動：自IPO以來，6959.HK經歷了劇烈的價格波動。財務分析師警告，較為集中的股權結構可能導致劇烈波動，使其成為散戶投資者風險較高的標的。
客戶集中度：公司收入中有相當部分來自中國汽車經銷商行業。來自華泰證券的分析師指出，若汽車零售行業遭遇長期低迷或經銷商整合加速，可能影響質押車輛監控服務的需求。
監管環境：作為金融風險管理服務提供商，公司須遵守不斷演變的數據安全及金融科技相關法規。分析師密切關注這些發展，以確保公司持續符合新的數字監管標準。
結論
市場分析師普遍認為，長久控股有限公司是汽車生態系統中一個高成長、高效率的「隱形冠軍」。儘管股價波動性要求謹慎投資，但其主導市場份額及技術護城河使其成為尋求中國汽車供應鏈數字化敞口投資者的有吸引力標的。分析師預期，隨著公司進一步滲透龐大的二手車金融服務需求，將保持兩位數的增長率。
長久控股有限公司（6959.HK）常見問題解答
長久控股有限公司的投資亮點是什麼？其主要競爭對手有哪些？
長久控股有限公司是中國領先的綜合質押車輛監控服務及汽車經銷商運營管理服務提供商。根據CIC（中國產業資訊諮詢有限公司）的資料，該公司在中國質押車輛監控市場的收入規模居於首位。
其主要投資亮點包括擁有主導市場份額（獨立監控市場約47.9%）、高度可擴展的SaaS技術平台（VFS與網車谷），以及與超過200家金融機構和11,000家汽車經銷商的長期合作夥伴關係。
公司的主要競爭對手包括區域性第三方監控公司及技術驅動的供應鏈管理企業，但長久在地域覆蓋範圍及監控經銷商網點數量方面保持顯著領先。
長久控股有限公司最新的財務數據是否健康？其營收、淨利及負債狀況如何？
根據2023年年度報告及近期中期更新，長久控股展現出強勁增長。截止2023年12月31日，公司報告營收約為人民幣6.424億元，同比增長約17.1%。
2023年淨利潤達到人民幣1.023億元，較去年同期顯著增長超過6.7%。公司保持健康的資產負債表，2023年底的負債比率（總負債除以總股東權益）約為14.5%，顯示其資本結構保守且流動性充足，有利於未來擴張。
長久控股（6959.HK）目前的估值是否偏高？其市盈率和市淨率與行業相比如何？
作為2024年1月剛上市的新股，長久控股的估值波動較大。其市盈率（P/E）根據市場情緒和股價波動，在30倍至60倍之間浮動。
與香港市場的廣義軟件與服務或商業支持服務板塊相比，長久因其細分市場領導地位及高利潤率，通常以溢價交易。然而，投資者應注意，2024年初證監會（SFC）對該股高股權集中度發出警示，可能導致估值倍數顯著偏離行業平均水平。
6959.HK股價過去一年表現如何？是否跑贏同業？
自2024年1月以每股5.95港元發行價上市以來，該股股價迅速飆升，數月內最高突破100港元。這一表現相較同期恒生指數及汽車服務行業同業實現了超過1000%的超額收益。
但需注意的是，該股也經歷了劇烈回調。雖然2024年股價增長明顯超越傳統汽車經銷商如中升集團及中國美東汽車，但波動性遠高於行業平均水平。
長久控股所處行業近期有無正面或負面消息？
正面：中國政府推行的汽車置換政策及新能源車（NEV）市場持續擴張，推動經銷商融資需求，進而帶動質押車輛監控服務需求。
負面：中國汽車零售行業面臨製造商間激烈的“價格戰”，壓縮經銷商利潤空間。此外，2024年中證監會對長久控股發出的高股權集中度警示，對機構透明度及市場流動性構成警示。
近期有大型機構買入或賣出長久控股（6959.HK）股票嗎？
在IPO階段，公司憑藉獨特的“汽車+SaaS”商業模式吸引了基石投資者及機構關注。但最新披露顯示，大部分股份仍由創始的李氏家族及少數股東持有。
儘管該股於2024年中被納入多個MSCI指數（如MSCI中國全股票指數），引發指數基金的被動買入，投資者仍應定期關注港交所持股披露，因高股權集中度意味著大型機構的少量交易即可引發顯著股價波動。
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