Step（Step） 股票是什麼？
9795 是 Step（Step） 在 TSE 交易所的股票代碼。
Step（Step） 成立於 Jun 12, 1995 年，總部位於1986，是一家消費者服務領域的其他消費者服務公司。
您可以在本頁面上了解如下資訊：9795 股票是什麼？Step（Step） 經營什麼業務？Step（Step） 的發展歷程為何？Step（Step） 的股價表現如何？
最近更新時間：2026-05-18 10:21 JST
Step（Step） 介紹
Step股份有限公司業務介紹
業務概要
Step股份有限公司（東京證券交易所：9795）是日本領先的補習教育服務提供商，專注於經營「Step」補習班（塾）。公司總部位於神奈川縣藤澤市，專注於神奈川市場，在日本人口密集且競爭激烈的教育環境中保持主導地位。Step主要為小學生及初中生提供高品質學術指導，目標是進入頂尖公立及私立高中，同時也為高中生準備大學入學考試提供輔導。
詳細業務模組
1. 小學及初中部門（Hi-Step與Step）：此為公司核心業務。提供依據課程的輔導及專門的考試準備。「Step」補習班聚焦於當地公立學校課程及入學考試，而「Hi-Step」中心則針對目標為國立、公立及私立菁英高中的學生，學業要求更為嚴格。
2. 高中部門（Step高中部）：此部門服務10至12年級學生。與多數依賴錄製影片授課的競爭者不同，Step強調由全職專業講師進行現場面授教學，以協助學生進入知名大學。
3. 專門課程：Step亦提供「K-Step」（針對多元學習需求學生的個別輔導）及英語專門課程，以因應日本文部科學省（MEXT）不斷變化的課程要求。
業務模式特點
集中優勢：Step採用「區域主導」策略，將所有資源集中於神奈川縣。此策略帶來高度品牌認知、教師物流效率提升及對當地高中入學考試趨勢的深厚專業知識。
全職專業師資：Step的顯著特點是全職講師比例遠高於業界平均，後者多依賴兼職大學生。此舉確保教學一致性及高水準教學品質。
訂閱制收入：業務透過每月學費產生穩定現金流，並輔以春、夏、冬假期的「講習」（密集課程）及專門模擬考試費用。
核心競爭護城河
成功紀錄：Step在神奈川兩大頂尖公立高中「橫濱翠嵐」與「湘南」的錄取學生數量上持續領先。此「贏者全拿」的入學成績聲譽成為強大的自然行銷工具。
高營運利潤率：透過自有多數校舍及高學生留存率，Step達成約20%至25%的營運利潤率，遠高於多元化教育集團。
最新策略布局
截至2024至2025財年，Step專注於數位整合，強化「Step My Page」學生入口網站，並導入IT驅動的行政工具以減輕講師工作負擔。此外，策略性擴展至神奈川西部及北部先前較少涉足的區域，以搶占未開發市場份額。
Step股份有限公司發展歷程
發展特徵
Step的歷史以有機且保守的成長為特色。與透過積極併購或全國加盟擴張的競爭者不同，Step採取「一所學校一所學校」的成長方式，確保教育品質不因快速擴張而稀釋。
詳細發展階段
1. 創立與地方基礎（1975年至1980年代）：1975年於藤澤市創立，起初為小型私人補習班。創辦人自始即專注於神奈川公立學校系統的特定需求，建立與當地考試模式相符的課程。
2. 擴張與公開上市（1990年代至2000年代）：Step擴展至湘南地區。1995年開始場外交易，並於2004年在東京證券交易所第二部掛牌上市。此期間正式推出「Hi-Step」品牌，競爭菁英學生市場。
3. 市場領導與主板上市（2010年代至今）：2012年，Step升至東京證券交易所第一部（現為Prime Market）。面對COVID-19疫情，迅速實施線上線下混合教學，保持核心的「現場授課」特色。近年來，儘管日本出生率下降，學生註冊人數仍創新高。
成功因素分析
成功因素：品質控管。Step避免加盟模式，100%掌控師資。其「教師培訓中心」確保每位講師達到「Step標準」後才進入教室。
成功因素：財務謹慎。公司維持極高的股權比率（常超過80%）及低負債，能在經濟低迷時期投資優質校舍地產。
產業介紹
補習產業整體狀況
日本「塾」產業為數十億美元規模。儘管面臨少子化人口挑戰，市場規模仍出乎意料地穩健。原因在於家長為確保子女在縮減的勞動市場中具競爭力，願意增加每孩教育支出。
| 指標（日本教育市場） | 大致數值／趨勢 |
|---|---|
| 市場規模（私人補習） | 約9000億至1兆日圓 |
| 主要人口趨勢 | 學生總數下降；人均支出上升 |
| Step股份有限公司市值（2024年約） | 約350億至400億日圓 |
| 營運利潤率（Step） | 約23.5%（2023財年） |
產業趨勢與推動因素
1. 「GIGA學校計畫」後續：日本政府為所有學生配發平板電腦，推動「教育科技」大轉型。能有效結合數位作業平台與實體教室的學校勝出。
2. 考試改革：大學入學考試（大學入學共通考試）強調「思考能力」勝過「死記硬背」，迫使塾從簡單的反覆練習轉向更高階的教學。
競爭格局與Step定位
產業分為三大層級：
1. 全國巨頭：如永瀨（Toshin高中）與Benesse，主打全國規模及影片教學。
2. 區域強權：Step即屬此類，與神奈川／關東地區的臨海セミナー及早稻田學院直接競爭。
3. 地方小型學校：數千家「夫妻店」式經營，因缺乏數位基礎設施正逐步被整合。
Step的獨特定位：Step廣受認為是「高利潤優質領導者」。競爭者如臨海セミナー追求規模擴張（更多校區、更低價格），而Step維持「高端品牌」地位。根據2023-2024財務數據，Step的獲利能力居業界頂尖，憑藉其在神奈川公立高中「前十名」錄取學生數的無可匹敵成功，成為該區家長心目中的「黃金標準」。
數據來源：Step（Step） 公開財報、TSE、TradingView。
Step股份有限公司財務健康評級
Step股份有限公司（TYO：9795）展現出極為穩健的財務狀況，特徵為極高的股東權益比率及無負債的資本結構。根據截至2026年9月30日財政年度上半年的財務數據（2026年4月公布），該公司在日本教育服務行業的財務健康狀況仍位居頂尖水平。
| 指標 | 最新數值（截至2026財年上半年） | 分數 / 評級 |
|---|---|---|
| 股東權益比率 | 90.6% | 98 / 100 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ |
| 營業利潤率 | 28.5%（2026財年上半年） | 85 / 100 ⭐️⭐️⭐️⭐️ |
| 負債對股東權益比率 | 0.37% - 0.45% | 100 / 100 ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ |
| 股東權益報酬率（ROE） | 約10.0%（過去十二個月） | 75 / 100 ⭐️⭐️⭐️⭐️ |
| 股息殖利率 | 3.7% - 3.8% | 80 / 100 ⭐️⭐️⭐️⭐️ |
| 整體健康評分 | 92 / 100 | ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ |
財務亮點（2026財年上半年）：
• 營收穩定性：截至2026年3月31日的上半年淨銷售額達到83.6億日圓，年增2.4%。
• 利潤表現：營業利潤增至23.8億日圓（年增1.2%），淨利潤達17億日圓（年增2.7%）。
• 資本管理：公司維持每股88日圓的年度股息指引，高於前一年的85日圓，反映其「50%派息比率」政策。
Step股份有限公司發展潛力
策略路線圖：神奈川縣的主導地位
Step股份有限公司採取「高密度集中」策略，幾乎專注於神奈川縣。此策略有助於提升品牌知名度及營運效率。目前的路線圖重點擴展於橫濱與川崎地區，這些地區人口密集且對升學考試準備需求旺盛。
最新業務催化劑
• 市場份額整合：儘管日本面臨出生率下降，Step成功透過從缺乏精英高中錄取實績的小型獨立補習班搶占市場份額，提升「平均學生數」。
• 托育業務擴展：「Step Kids」課後托育計劃作為頂端引流工具，早期鎖定學生，並將其轉入小學及初中部門。
• 教學品質作為護城河：與多數依賴兼職大學生的競爭對手不同，Step聘用高比例全職專業教師，這成為主要的品質差異化因素，並支持其高端定價策略。
成長預測
截至2026年9月的整個財政年度，公司目標淨銷售額為164.9億日圓（年增4.1%）。「高中部」（大學升學準備）學生數的穩定增加預計將成為利潤率擴張的主要推動力，因該部門每位學生的終身價值通常較高。
Step股份有限公司優勢與風險
投資優勢（上行因素）
• 強勁的股東回報：公司明確執行50%股息派發比率政策，並經常進行股票回購（例如2025年底完成的6.719億日圓回購）。
• 抗衰退業務：即使在經濟衰退期間，日本的教育支出仍具韌性，因家長優先考慮子女升學考試成功。
• 卓越的資產負債表：股東權益比率超過90%，幾乎無負債，Step擁有充足的財務彈藥，可在無需外部融資的情況下投資新校開設或技術升級。
投資風險（下行因素）
• 人口結構逆風：日本學齡人口長期下降為系統性風險，限制了總可服務市場（TAM）。
• 地理集中風險：由於Step高度集中於神奈川，該地區的任何地方監管變動或經濟波動都可能對公司造成不成比例的影響。
• 人事成本上升：為維持「專業教師」模式，Step必須在日益緊縮的勞動市場中競爭，這可能導致工資成本上升，若學費無法相應調整，將對營業利潤率造成壓力。
Step股份有限公司（9795）常見問題
Step股份有限公司的投資亮點是什麼？主要競爭對手有哪些？
Step股份有限公司是日本神奈川縣主要經營的補習班（juku）領導者。其核心投資亮點包括在頂尖高中錄取率上的高成功率，這維持了強大的品牌忠誠度及高學生留存率。公司以「全職教師」模式著稱，確保教育品質優於依賴大量兼職大學生的競爭對手。
日本補習產業的主要競爭者包括英宏控股、早稻田學院（4718）及一心控股（4645）。然而，Step在神奈川的主導市場份額為其建立了區域性的競爭護城河。
Step股份有限公司最新的財務數據健康嗎？營收、淨利及負債狀況如何？
根據截至2023年9月的財政年度及2024年最新季度報告，Step股份有限公司維持著非常健康的財務狀況。2023財年全年，公司報告淨銷售額約為136.8億日圓（年增4.5%），淨利為25.8億日圓。
公司特點是擁有強健的資產負債表，股東權益比率通常超過80%，且帶息負債極少。現金儲備充足，支持穩定的股息發放及新校區的資本支出。
Step股份有限公司（9795）目前的估值高嗎？P/E及P/B比率與產業相比如何？
截至2024年中，Step股份有限公司的本益比（P/E）通常介於11倍至13倍，相較於日本服務業整體而言，屬於適中或低估。其股價淨值比（P/B）通常在1.1倍至1.3倍之間。
與早稻田學院等同業相比，儘管Step擁有較高的利潤率，但由於其成長主要集中於神奈川地區，而非積極全國擴張，股價常呈現輕微折價或持平。
過去三個月及一年內股價表現如何？是否優於同業？
過去一年，Step股份有限公司展現出穩健成長，反映疫情後面授補習的復甦。雖然不及科技股波動劇烈，但透過資本利得及常見超過3.5%的高股息殖利率，提供穩定回報。
近三個月股價保持韌性。與TOPIX及直接競爭者相比，Step因其作為教育服務提供者的「防禦性」特質及穩定現金流，常在市場下跌時表現優異。
近期產業中有無正面或負面消息趨勢影響Step股份有限公司？
正面：「GIGA學校計畫」及都市區高中入學考試競爭加劇持續推動高端補習需求。此外，Step成功略微調漲學費以抵消通膨，且未流失學生數量。
負面：主要長期逆風為日本的少子化。不過，Step透過提升「每位學生支出」，因家長對少子投入更多，以及擴展至專門的小學及高中補習領域，來緩解此挑戰。
近期有大型機構買入或賣出Step股份有限公司（9795）股票嗎？
Step股份有限公司對於中型股而言，擁有顯著的機構持股比例。主要日本信託銀行及國際投資基金（如野村或三菱UFJ金融集團管理的基金）為穩定持有者。近期申報顯示機構興趣穩定，且Step員工持股計畫亦持有大量股份，將員工與股東利益綁定。近季無大量機構拋售報告。
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