"Short Squeeze + Quantitative Rebound" befeuern die US-Aktienmärkte, Kapital strömt in risikoreiche Sektoren.

Hinter der jüngsten rasanten Erholung der US-Aktienmärkte erlebt der Markt derzeit eine typische "Short Squeeze"-Rallye. Analysten weisen darauf hin, dass zahlreiche Baisse-Positionen zwangsweise geschlossen werden mussten und dies zu einem der wichtigsten Treiber für den Aktienanstieg wurde.

Nach Erkenntnissen von Zhihui Börse (German): Den Daten zufolge stieg das von Goldman Sachs berechnete Portfolio von stark geshorteten Aktien in dieser Woche um über 13% und übertraf damit deutlich den S&P 500 Index. Die Sektoren Finanzen und Industrie wurden zu den Hauptbereichen, in denen Short-Positionen massenhaft zurückgekauft wurden.

Obwohl das Risiko im Nahen Osten noch nicht vollständig abgeklungen ist und die langfristigen Auswirkungen steigender Ölpreise auf die Inflation weiterhin unklar sind, geht der Markt zunehmend davon aus, dass die angespannteste Phase überstanden ist. Die kräftige Erholung der Aktienmärkte zwingt Short-Seller zu schnellen Verlustbegrenzungen, was den Aufwärtsimpuls weiter verstärkt.

Nach Angaben von S3 Partners wurden seit Beginn dieses Monats etwa 93 Milliarden US-Dollar an Short-Positionen in US-Aktien zurückgekauft. Im selben Zeitraum sind der Russell 3000 Index und der S&P 500 Index beide um über 9% gestiegen. Analysten betonen, dass diese "Short Squeeze"-Bewegung zusammen mit dem Rückkauf von Positionen, den institutionelle und quantitative Anleger zuvor auf niedrigem Niveau getätigt hatten, einen Resonanzeffekt erzeugte.

Marktforscher erklären: "Inzwischen gibt es in nahezu allen Sektoren Short Coverings, insbesondere bei Händlern, die Short-Positionen an Tiefpunkten aufgebaut hatten."

Mit der schnellen Erholung der Marktstimmung fließt Kapital deutlich in risikoreiche Vermögenswerte zurück. Institutionelle Investoren verstärken ihr Engagement über Indexanlagen, und auch quantitative Gelder, die zuvor stark reduziert wurden, bauen nun wieder Long-Positionen auf und treiben so die Markterholung weiter an.

Zugleich ist eine deutlich gestiegene Risikobereitschaft am Markt erkennbar. Laut UBS Group legte eine Reihe von Aktien mit schwachen Fundamentaldaten in dieser Woche um etwa 9% zu; gleichzeitig stiegen die Micro Caps insgesamt um etwa 7%. Noch nicht profitable Technologieunternehmen konnten sogar einen Anstieg von 14% verzeichnen, was zeigt, dass Kapital in risikoreiche Bereiche fließt.

Einige Institute warnen jedoch davor, dass am aktuellen Markt möglicherweise überzogener Optimismus herrscht. Manche Investmentfirmen betonen, dass Anleger den rasanten Anstieg fälschlicherweise als "Kaufsignal für alle Werte" auffassen könnten und dadurch potenzielle Risiken außer Acht lassen.

Obwohl die Indizes starke Ergebnisse aufweisen, gibt es nach wie vor Unterschiede innerhalb des Marktes. Der gleichgewichtete S&P 500 Index notiert noch immer unter dem Allzeithoch, und auch der Dow Jones hat seine vorherigen Verluste nicht vollständig wettgemacht – dies zeigt, dass der Anstieg hauptsächlich auf einige wenige Schwergewichte konzentriert ist.