Wohin bewegt sich der Goldmarkt? 5044 US-Dollar ist besonders zu beachten

Huizhong-Web, 21. April—— Am Dienstag (21. April) während der europäischen Handelssitzung notiert der Goldpreis bei etwa 4.800 Dollar pro Unze. Der Fortschritt der Waffenstillstandsverhandlungen in der Straße von Hormus und die Anhörung zur Nominierung von Kevin Walsh als Vorsitzender der Federal Reserve sind gemeinsam die zentralen Faktoren für die Goldpreisbewegung.

Am Dienstag (21. April) während der europäischen Handelssitzung lag der Spot-Goldpreis bei etwa 4787 Dollar pro Unze, was einem Rückgang von 0,68 % entspricht und den 2%igen Anstieg der vergangenen Woche zurückgibt. Der Anstieg der vergangenen Woche war vor allem auf die vorübergehende Entspannung der Lage in der Straße von Hormus zurückzuführen, was nicht nur die Sorgen vor steigender Inflation milderte, sondern auch die Erwartungen an eine Zinssenkung durch die Federal Reserve erneut befeuerte. Gleichzeitig bot die Schwäche des US-Dollars dem Goldpreis zusätzlichen Auftrieb, der Dollar-Index fiel in der Woche um 0,56 % und unterstützte somit den weiteren Anstieg des Goldpreises.



Trotz der leichten Erholung liegt der aktuelle Goldpreis immer noch etwa 9 % unter dem Niveau vor dem Ausbruch des Konflikts am 27. Februar, was einen deutlichen Kontrast zum S&P 500 darstellt – der US-Aktienmarkt hat inzwischen alle Verluste wieder wettgemacht und liegt 3 % über dem damaligen Standpunkt, was die relative Schwäche von Gold im Prozess der Risikostimmungswiederherstellung unterstreicht.

Allerdings haben sich die Indikatoren für die Dynamik im Bullenmarkt deutlich verbessert: Die Long-Positionen bei Gold-Futures sind erheblich gestiegen, die Zuflüsse in Exchange Traded Funds (ETF) haben sich beschleunigt und Optionshändler haben ihre bullischen Wetten deutlich erhöht. Gold-ETF verzeichnen nun die dritte Woche in Folge Nettozuflüsse, mit einem Zufluss von 21,7 Tonnen in der Woche bis zum 17. April, wodurch die kumulierten Nettozuflüsse in diesem Jahr auf 117,4 Tonnen steigen. Die Belastung durch den Kapitalabfluss im März besteht jedoch weiterhin, die aktuellen Zuflüsse konnten den Nettoabfluss von 89,6 Tonnen im Vormonat noch nicht vollständig ausgleichen.

Der strukturelle Trend, dass Zentralbanken weltweit kontinuierlich Netto-Gold ankaufen, ist unverändert. Laut World Gold Council betrug die monatliche Nettoankaufsmenge der Zentralbanken im Februar 27 Tonnen und liegt damit fast auf dem durchschnittlichen monatlichen Niveau für 2025. Die März-Daten zum Goldankauf der Zentralbanken zeigen jedoch eine deutliche Verzerrung und spiegeln nicht den tatsächlichen langfristigen Nachfrage-Trend wider.

Polen erhöhte seinen Bestand um 11 Tonnen, China um 5 Tonnen und Usbekistan um 9 Tonnen, wobei alle drei Länder das Zeitfenster für den Goldpreisrückgang nutzten, um ihre Käufe auszubauen. Laut den Daten der verschiedenen Zentralbanken reduzierte die türkische Zentralbank ihren Goldbestand im März jedoch drastisch um 118 Tonnen, indem sie Gold durch direkte Verkäufe und Swap-Geschäfte liquidierte, um auf die steigenden Kosten für Energieimporte zu reagieren und den Wechselkurs der Lira zu verteidigen. Der Gouverneur der türkischen Zentralbank, Karahan, erklärte, dass das im Swap-Abkommen enthaltene Gold nach Ablauf wieder zurückgekauft wird, was bedeutet, dass diese Reduzierung keine strategische Aufgabe der Goldallokation durch die Zentralbank darstellt, sondern eine kurzfristige Finanzierungsmaßnahme zur Bewältigung der angespannten Devisenliquidität ist.



Der Kernfaktor für die kurzfristige Entwicklung des Goldpreises bleibt weiterhin der Verlauf der Verhandlungen zwischen den USA und Iran. Das aktuelle Waffenstillstandsabkommen läuft am Mittwochabend US-Ostzeit aus, eine zweite direkte Verhandlungsrunde ist noch unbestätigt. Wird die geopolitische Lage weiter entschärft, kommt das gold als Anlage ohne Zinsvorteil zugute; bricht die Verhandlung jedoch ab, kehrt die Risikoaversion zurück – dieser Faktor hatte bereits im März einen deutlichen Druck auf den Goldpreis ausgeübt.

Die Teilnahme von Kevin Walsh an der Anhörung zur Nominierung als Vorsitzender der Federal Reserve im Senat am Dienstag bringt erneut neue Unsicherheiten für die Entwicklung des Goldpreises. Walsh gilt bisher als Falke bezüglich der Reduzierung der Bilanz der Federal Reserve, der Markt ist besorgt, ob er die von der Trump-Regierung forcierten Zinssenkungen umsetzen kann. Sollte er hawkische Signale aussenden, würde dies die Zinssenkungserwartungen, die diese Woche den Goldpreis unterstützt haben, erschüttern; bei einer dovischen Haltung könnten Zweifel an der Unabhängigkeit der Federal Reserve aufkommen.

Darüber hinaus werden die später in dieser Woche veröffentlichten Inflationsdaten aus Großbritannien und Japan den Grad der Übertragung von Energierversorgungsschocks auf die allgemeinen Verbraucherpreise unmittelbar widerspiegeln und damit den Grad der geldpolitischen Lockerung der Zentralbanken weltweit weiter beeinflussen und indirekt auf den Goldpreis wirken.



(Tageschart Spot-Gold, Quelle: Easy Futures)

Das mittelfristig bullische Muster im Spot-Gold bleibt bestehen, der Preis bewegt sich sicher über dem 200-Tage-Durchschnitt (4.225 Dollar). Seit der Erholung vom Tief bei 4.099 Dollar hat der Goldpreis die 20-Tage-Durchschnittslinie (4.683 Dollar) zurückerobert, aber der Anstieg pausiert aktuell und es findet eine Konsolidierung in einer engen Spanne zwischen 4.683 und 4.889 Dollar statt.

Schließt der Goldpreis deutlich über dem 50-Tage-Mittelwert (4.889 Dollar), wird ein kurzfristiges Ausbruchsmuster bestätigt, was den Weg für einen erneuten Test der Widerstandszone oberhalb von 5.000 Dollar ebnet. Nach einem Ausbruch dieser Spanne bleibt die Hauptabwärtstrendlinie, die 5.596 Dollar und die nachfolgenden lokalen Hochs verbindet, weiterhin der zentrale strukturelle Widerstand für den mittelfristigen Anstieg des Goldpreises. Erst mit einem effektiven Durchbruch dieser Trendlinie kann das Ende der Korrekturphase offiziell verkündet werden und eine Rückkehr zu den historischen Höchstständen eröffnet werden.