Silber ist nur 40 Dollar wert? Commerzbank: Jetzt treibt Gold die Märkte an

Der Silberpreis scheint sich in einer komfortablen Spanne zwischen 78 und 80 US-Dollar pro Unze eingependelt zu haben. Allerdings ist eine Bank der Ansicht, dass für den Silberpreis ein erhebliches Abwärtsrisiko besteht.

Thu Lan Nguyen, Leiterin für Devisen- und Rohstoffforschung bei Commerzbank, erklärte in ihrem aktuellen Edelmetallbericht, dass der faire Wert von Silber näher bei 40 US-Dollar pro Unze liegen dürfte, und nicht auf dem derzeitigen Preisniveau.

Sie erläuterte, dass der aktuelle Treiber von Silber mehr vom Goldpreis und weniger von fundamentalen ökonomischen Faktoren wie Anleiherenditen oder dem US-Dollar komme.

„Der Silberpreis wird offenbar in hohem Maße vom Goldpreis angetrieben; sein jüngster Anstieg ist darauf zurückzuführen, dass Silber gegenüber Gold zuvor unterbewertet war. Tatsächlich stimmen Schätzungen des fairen Werts von Silber, die explizit den Goldpreis berücksichtigen, besser mit der tatsächlichen Preisentwicklung überein“, sagte sie.

Obwohl die Commerzbank der Ansicht ist, dass Silber mit Blick auf die eigenen Fundamentaldaten überbewertet ist, erwartet Nguyen, dass der aktuelle Trend nicht so bald endet. Sie fügt hinzu, dass Gold als sicherer Hafen und als Absicherung gegen geopolitische Unsicherheiten nach wie vor solide unterstützt wird.

Die Commerzbank betont, dass die Attraktivität von Gold als sicherer Hafen durch die starke Nachfrage der Zentralbanken begünstigt werde, da Gold als eine neutrale, nicht-politische Währungsreserve gilt.

Obwohl sich Gold in den vergangenen Wochen eher schwer tat, da es als Liquiditätsquelle für Zentralbanken und Investoren diente, betonte Nguyen, dass Gold nichts von seiner Funktion als sicherer Hafen eingebüßt habe. Gleichzeitig wird dieses Umfeld weiterhin auch Silber unterstützen.

„Interessant ist, dass der von uns geschätzte (ohne Gold) Modellwert seit Ausbruch des Iran-Krieges relativ stabil geblieben ist und die zuletzt angezeigte Abwärtsanpassung deutlich geringer ausfiel als tatsächlich beobachtet“, sagte sie.

„Daher hat sich mit dem Ausbruch des Iran-Krieges ein Teil der ‚Überbewertung‘ korrigiert, so dass der Silberpreis nun wieder näher an einem fundamental gerechtfertigten Niveau liegt. Trotzdem besteht weiterhin eine deutliche Lücke, was mit der anhaltenden Überbewertung von Gold im Einklang steht. Solange diese Situation anhält, könnte auch Silber weiterhin profitieren.“

Auch wenn die Commerzbank davon ausgeht, dass Silber möglicherweise überbewertet ist, bleibt sie für das Edelmetall insgesamt optimistisch. Im vergangenen Monat hat diese deutsche Bank ihre Preisprognosen für Gold und Silber angehoben.

Die Commerzbank erwartet, dass die Fed in der zweiten Jahreshälfte die Zinsen senken wird, was den Goldpreis wieder über 5.000 US-Dollar pro Unze steigen lässt. Es wird prognostiziert, dass ein höherer Goldpreis den Silberpreis auf bis zu 90 US-Dollar pro Unze treiben wird.