Bitunix-Analyst: Der Markt beginnt, das Risiko einer "Energietreibungsinflation" neu zu bewerten, und die Federal Reserve könnte gezwungen sein, in eine längere Phase des Abwartens einzutreten.

BlockBeats berichtet, dass sich am 12. Mai der Kern der Marktentwicklung nicht mehr nur darauf konzentriert, ob sich die Situation im Iran zuspitzt, sondern dass die Energieschocks beginnen, verkettete Reaktionen mit der US-Inflationsstruktur, dem Machtwechsel in der Federal Reserve sowie der globalen Nachfrage nach sicheren Anlagen auszulösen. Das Risiko in der Straße von Hormus ist weiterhin nicht gebannt, Iran weigert sich, die Urananreicherung einzustellen, und die USA senden fortlaufend Signale, dass militärische Maßnahmen wieder aufgenommen werden könnten, was die Preise für Rohöl und Benzin auf hohem Niveau hält. Vor diesem Hintergrund wird die US-CPI-Daten für April vom Markt als entscheidender Wendepunkt betrachtet, da nicht nur ein einmaliger Energieschub die Inflation antreibt, sondern der Markt beginnt, sich Sorgen zu machen, ob die hohen Ölpreise wieder auf den Wohnungsmarkt, Dienstleistungen und das gesamte Kernpreissystem übergreifen könnten.

Aktuell erwartet der Markt, dass die jährliche US-CPI-Gesamtrate für April auf 3,7% steigen könnte, den höchsten Stand seit fast drei Jahren, und dass die Kern-CPI-Rate auf 2,7% anziehen könnte. Besonders beachtet wird dabei weniger der Energiesektor selbst, sondern die Möglichkeit, dass die Wohnungsinflation aufgrund statistischer Anpassungen und steigender Verlängerungsmieten wieder zunimmt und dadurch die in den letzten zwei Jahren wichtigsten Stützen für die Abschwächung der US-Inflation weiter schwächt. Falls Wohnungs- und Energiepreise gleichzeitig Druck aufbauen, wird die Markterwartung für Zinssenkungen der Federal Reserve zum Jahresende weiter nach hinten verschoben, womöglich mit einer Neubewertung dahin, dass hohe Zinsen länger beibehalten werden könnten.

Gleichzeitig tritt die Machtstruktur der Federal Reserve in eine sensible Phase ein. Waller hat das Prozedere im Senat überwunden und könnte bereits in dieser Woche offiziell den Vorsitz der Federal Reserve übernehmen – und das zu einem Zeitpunkt, zu dem die Energieinflation wieder anzieht, das Weiße Haus weiter auf Zinssenkungen drängt und die inneren Meinungsverschiedenheiten in der Federal Reserve zunehmen. Der Markt befürchtet, dass die Federal Reserve gezwungen sein könnte, in den nächsten Monaten angesichts hoher Ölpreise eine äußerst passive Haltung zwischen "Inflationsbekämpfung" und "politischem Druck" einzunehmen, was das Dollar-Liquiditätsumfeld weiterhin restriktiv halten dürfte.

Im Kryptomarkt hält sich BTC zwar weiterhin auf hohem Niveau in einer Seitwärtsbewegung, jedoch wandelt sich die Marktstruktur allmählich von "liquiditätsgetrieben" zu einer "Neu-Bewertung von Risiken". Sollte die heutige CPI-Zahl die Erwartungen übertreffen, könnten der US-Dollar und die Renditen für US-Staatsanleihen erneut anziehen, die Risikobereitschaft am Markt würde gedämpft und die Nachfrage nach BTC auf höheren Kursen könnte nachlassen. Umgekehrt, sollte die Kerninflation nicht deutlich außer Kontrolle geraten, unterstützt dies die Erwartung, dass die Liquidität im Laufe des Jahres doch noch Spielraum zur Ausweitung bekommt. Das wirklich entscheidende Beobachtungskriterium am Markt ist inzwischen nicht mehr nur die Frage, ob die Federal Reserve die Zinsen senkt, sondern ob die Welt gerade in eine neue Ära "strukturell hoher Inflation" eintritt, die gemeinsam durch Energie, Geopolitik und Lieferketten getrieben wird.