CITIC Securities: Geringes Risiko einer Sekundärinflation in den USA, aber hohe Ölpreise werden den Rückgang der Inflationsrate in diesem Jahr begrenzen

Am 13. Mai berichtete CITIC Securities, dass die Inflation in den USA im April weiterhin erhöht blieb. Anhaltende Spillover-Effekte des Nahostkonflikts und ein kompensatorischer Anstieg der Mietinflation ließen die Kerninflationswerte steigen. Die hohe Inflation setzt die reale Kaufkraft der amerikanischen Haushalte weiterhin unter Druck; insbesondere Familien mit niedrigem Einkommen sind von stärkeren Kostenbelastungen betroffen, was erstmals seit drei Jahren wieder zu negativem Wachstum der realen Stundenlöhne führt. Wir sind der Ansicht, dass das Risiko einer sekundären Inflation in den USA gering ist; jedoch werden die hohen Ölpreise den Spielraum für einen Rückgang der Inflationsrate in diesem Jahr begrenzen. Im Basisszenario erwarten wir weiterhin, dass die Federal Reserve die Zinssätze in diesem Jahr um 25 Basispunkte senken wird. Derzeit eignen sich US-Staatsanleihen besser für Handelsgelegenheiten, während US-Aktien angesichts des nahenden Endes der starken Berichtssaison kurzfristigen Gewinnmitnahmen ausgesetzt sein könnten. Der US-Dollar-Index dürfte sich schwach unter der Marke von 100 bewegen, aber ein kontinuierlicher Rückgang wird nicht erwartet.