Seltenes umgekehrtes Verkaufssignal der Bank of America erscheint! Der weltweite Kassenbestand der Fondsmanager fällt unter 4%.

Die Bank of America erklärte, dass es kürzlich auf den globalen Märkten ein subtiles konträres Verkaufssignal gab, was darauf hindeutet, dass die Anlegerstimmung möglicherweise zu optimistisch ist und ein Risiko für einen Umschwung besteht.

Laut der Fondsmanager-Umfrage der Bank of America im Mai sank der Bargeldbestand globaler Fondsmanager von 4,3 % im Vormonat auf 3,9 %. Das Institut teilte mit, dass dies der größte monatliche Rückgang der Anleger-Bargeldreserven seit Februar 2024 ist.

Strategen der Bank erklärten, dass dieses Maß normalerweise ein Verkaufssignal für den Markt auslöst, wenn das Bargeldniveau unter 4 % fällt. Ein niedriger Bargeldbestand bedeutet häufig, dass Anleger bereits in erheblichem Umfang in risikoreiche Anlagen investiert sind. Deshalb kann dieses Maß auch als konträres Stimmungssignal betrachtet werden, das darauf hinweist, dass ein Stimmungsumschwung bevorstehen könnte.

Der Hauptgrund für den Rückgang der Bargeldpositionen ist der anhaltende Zustrom von Anlegern in den Aktienmarkt. Die Umfrage ergab, dass etwa die Hälfte der Fondsmanager aktuell eine Netto-Übergewichtung in Aktien hat, was den höchsten Stand der Aktienallokation globaler Anleger seit vier Jahren darstellt.

Die Strategen der Bank of America schrieben: „Das Fazit ist, dass die Aktien-Allokation in der Fondsmanager-Umfrage einen Rekordanstieg verzeichnet hat.“ Sie ergänzten: „Die Aufgabe der Bären ist nahezu abgeschlossen, daher ist der Beginn des Juni geeignet für Gewinnmitnahmen; das Ausmaß einer Korrektur wird durch die Anleiherenditen bestimmt.“

Dieses Bargeld-Verkaufssignal erscheint zeitgleich mit einem weiteren bärischen Signal am Markt. Der interne konträre Marktstimmungsindikator der Bank of America, der „Bull & Bear Indicator“, ist im vergangenen Monat ebenfalls näher an den Bereich für Verkaufssignale herangerückt.

Obwohl die Ölpreise weiter steigen und die Inflationssorgen nicht verschwunden sind, sind Anleger bei den Marktaussichten deutlich optimistischer. Die Bank of America erklärte, dass der basierend auf Bargeldniveau, Aktienallokation und globalen Wachstumserwartungen berechnete Stimmungsindikator für Fondsmanager im Mai ein Drei-Monats-Hoch erreicht hat.

Auch die Erwartungen an die wirtschaftliche Entwicklung haben sich verbessert. Die Umfrage ergab, dass nur etwa 4 % der Fondsmanager einen „harten Aufprall“ der Wirtschaft erwarten, verglichen mit 9 % im Vormonat, die von einer globalen Rezession ausgingen.

Gleichzeitig stieg der Anteil der Anleger, die ein „No Landing“-Szenario erwarten (also dass die Wirtschaft weiterwächst ohne Unterbrechung der Expansion), von 32 % auf 39 % an.

Insgesamt ist die Bank of America der Meinung, dass mit den Unterschreiten der entscheidenden Schwelle beim Bargeldbestand, der deutlichen Zunahme der Aktienallokation und der Belebung der Marktstimmung die Aktienmärkte inzwischen in eine Phase eingetreten sind, in der es leichter zu Gewinnmitnahmen kommen könnte. Inwieweit der Markt in der nächsten Korrektur nachgibt, wird größtenteils von der Entwicklung der Anleiherenditen abhängen.