Caixin Futures: Kupfer und Zink bewegen sich volatil, Anpassung des Lithiumkarbonat-Lagerbestands über den Erwartungen

⑴ Makroökonomisch gab Trump an, dass die Verhandlungen zwischen den USA und Iran in die „letzte Phase“ eingetreten seien, während Iran einen kontrollierten Schifffahrtskorridor in der Straße von Hormus eingerichtet hat und für die Durchfahrt der Schiffe eine Genehmigung erforderlich ist – dies wird als substanzieller Schritt zur Deeskalation des Konflikts angesehen. Vor dem Hintergrund eines sich allgemein aufhellenden Risikoappetits schwächte sich der US-Dollar-Index ab und die Renditen von US-Staatsanleihen gingen leicht zurück. Fundamental ist das Angebot durch konzertierte Wartungsarbeiten in den Schmelzbetrieben eingeschränkt, was zu einem Rückgang des inländischen Angebots und zu einer begrenzten Ankunft importierter Waren führt. Das Marktangebot bleibt insgesamt angespannt. Kurzfristig wird erwartet, dass der Kupferpreis in einer Seitwärtsbewegung bleibt.⑵ Makroökonomisch unverändert: Schwacher US-Dollar-Index und leicht sinkende US-Staatsanleihenrenditen. Auf fundamentaler Ebene wurden erste Fortschritte bei den Handelsgesprächen zwischen den USA und China erzielt, beide Seiten haben sich darauf geeinigt, die bisherigen Zollerhöhungen weiterhin umzusetzen und einen Handels- und Investitionsrat zu gründen, der sich für die Senkung der Zölle auf bestimmte Produkte einsetzen könnte. Allerdings setzt sich der über den Erwartungen liegende Lageraufbau im Inland fort, was den inländischen Aluminiumpreis belastet. Insgesamt dürfte der Aluminiumpreis kurzfristig schwächer und mit Schwankungen tendieren.⑶ Makroökonomisch wie oben: Schwacher US-Dollar-Index und leicht sinkende US-Staatsanleihenrenditen. Fundamentale Aspekte: Es gibt Störungen auf der Minenseite, die Auslandsverarbeitungsgebühren bleiben auf niedrigem Niveau, die Bereitschaft der Schmelzwerke zur Produktion ist sehr gering und die Erwartung einer Angebotsverknappung ist ausgeprägt und bietet eine starke Untergrenze. Die erwarteten Zinserhöhungen der US-Notenbank bremsen den Aufwärtstrend bei Industriemetallen. Trotz der fundamental unterstützten Untergrenze wird der Zinkpreis kurzfristig voraussichtlich seitwärts schwanken.⑷ Makroökonomisch wie oben: Schwacher US-Dollar-Index und leicht sinkende US-Staatsanleihenrenditen, die Preise für Edelmetalle erholen sich kurzzeitig. Obwohl sich der Konflikt zwischen den USA und Iran etwas entspannt hat, werden die Zinserhöhungserwartungen der US-Notenbank immer stärker – das bedeutet, dass die Preise für Gold und Silber weiter wenig Auftrieb haben.⑸ Lithiumkarbonat: Heute wurde die Anpassung der statistischen Bemessungsgrundlage für den SMM-Lithiumsalz-Spotlagerbestand offiziell umgesetzt, und die neuen sowie alten Musterdaten wurden parallel veröffentlicht. In beiden Bemessungsgrundlagen setzt sich der auf Monatsebene rückläufige Lagerbestand fort; andere Lagerbestände im neuen Sample stiegen um 36.587 Tonnen gegenüber dem alten Sample, was die bisherigen Markterwartungen von 20.000 Tonnen deutlich übertraf. Die Bemessungsanpassung führte zu einer stärkeren als erwarteten Bestandsaufstockung. Der Terminkontrakt 09 zeigte eine schwache Erholung und konnte den gestrigen Widerstand bei 185.000 Yuan nicht durchbrechen. Nachmittags zogen sich Schnäppchenjäger wieder zurück, der Preis fiel auf das gestrige Tief, es kam zu erheblichen Kapitalabflüssen und gleichzeitigen Positionsabbau im Kontrakt, wodurch sich die Korrektur der Marktentwicklung fortsetzte. Am Spotmarkt stieg der Preis von Batteriequalität-Lithiumkarbonat leicht auf 178.950 Yuan, während der 07-Kontrakt deutlich unter dem Spotpreis handelte. Die Erwartung einer lockeren Versorgung am Markt bleibt deutlich spürbar.