JPMorgan: Stablecoins sind die „Bargeld-Infrastruktur“ für Krypto, Marktanteil von tokenisierten Geldmarktfonds dürfte schwerlich 10–15 % übersteigen

Odaily berichtet, dass laut dem neuesten Bericht von JPMorgan tokenisierte Geldmarktfonds zwar ertragsfähig sind, jedoch weiterhin nur etwa 5 % des breiteren „Stablecoin-Ökosystems“ ausmachen. Die zentrale Rolle von Stablecoins im Krypto-Ökosystem wird kurzfristig schwer zu ersetzen sein.

Dem Bericht zufolge sind Stablecoins zum Standard-„Cash-Tool“ für Handel, Besicherung, Abwicklung, grenzüberschreitende Zahlungen und Liquiditätsmanagement geworden und werden sowohl auf zentralisierten Börsen als auch in DeFi-Protokollen weit genutzt. Tokenisierte Geldmarktfonds hingegen unterliegen Wertpapiereigenschaften und fallen daher unter Registrierungs-, Offenlegungs- und Übertragungsbeschränkungen, was einen strukturellen regulatorischen Nachteil mit sich bringt.

Die von Nikolaos Panigirtzoglou geleiteten Analysten von JPMorgan erwarten, dass das Marktvolumen von tokenisierten Geldmarktfonds nur schwer mehr als 10–15 % des Gesamtmarktes für Stablecoins erreichen kann, sofern sich das regulatorische Umfeld nicht grundlegend ändert. Die derzeitige Nachfrage konzentriert sich hauptsächlich auf krypto-native Investoren, die nach Renditen suchen, sowie auf institutionelle Gelder, die sowohl On-Chain-Abwicklung als auch den Schutz traditioneller Vermögenswerte wünschen.

Der Bericht weist zudem darauf hin, dass tokenisierte Fonds zwar Vorteile wie nahezu sofortige Abwicklung, 24/7-Transfers und automatisiertes Clearing bieten, ihr Wachstum jedoch weiterhin durch Liquidität, Kontrahentenrisiken und regulatorische Unsicherheit begrenzt wird. JPMorgan ist der Ansicht, dass solche Produkte ohne regulatorische Erleichterungen kaum die Infrastruktur-Rolle von Stablecoins im Kryptomarkt herausfordern können. (CoinDesk)