JPMorgan: S&P 500 Index dürfte bis Mitte nächsten Jahres auf 9.000 steigen, aber historische Muster warnen vor nicht nachhaltigen hohen Renditen

BlockBeats News, 25. Mai – In seinem neuesten Bericht erklärte JPMorgan Chase, dass dies zwar nicht das Basisszenario sei, aber getrieben durch die Fortsetzung des Kapitalkostenzyklus im Tech-Bereich, die Erweiterung der AI-bezogenen Gewinnbeiträge sowie die Verbesserung der Risikobereitschaft des Marktes zu erwarten sei, dass der S&P 500 Index bis Mitte 2027 auf 9.000 steigen wird.

Das Institut ist der Ansicht, dass der Markt die Wahrscheinlichkeit für dieses Aufwärtsszenario derzeit unterschätzen könnte. Sollte sich der Index auf 9.000 steigern, bedeutet dies einen weiteren Anstieg von etwa 20 % gegenüber dem aktuellen Niveau. Der Bericht betonte, dass die Sektoren Technologie, Medien und Telekom weiterhin die entscheidenden Faktoren für weiteres Aufwärtspotenzial des Index sind, insbesondere ob Investitionen in AI weiterhin zu Umsatz- und Gewinnwachstum der Unternehmen führen können, was entscheidend dafür ist, ob US-Aktien in die nächste Phase eines Aufwärtstrends eintreten können.

Allerdings gibt es innerhalb des Markts eine deutliche Meinungsverschiedenheit. Die Mainstream-Meinung an der Wall Street ist, dass die US-Aktien nach dem starken Anstieg seit dem Tiefpunkt im März kurzfristig in eine Konsolidierungsphase eintreten dürften. Der kontinuierliche Anstieg der globalen Anleiherenditen wird das Konsumverhalten und die Unternehmensinvestitionen hemmen und somit das Wirtschaftswachstum belasten. Der durch die Situation im Iran ausgelöste Energieschock wird die Inflation und die Kraftstoffpreise steigen lassen und stellt damit einen wesentlichen Risikofaktor für Zentralbanken weltweit dar.

Darüber hinaus ist es aus Sicht historischer Trends schwierig, dass eine Markt-Rally mit hohen Renditen über mehrere Jahre langfristig anhält. Melissa Brown, Managing Director of Investment Decision Research bei SimCorp, verwies auf langfristige Marktdaten und erklärte, dass seit 1926 US-Aktien nur dreimal über vier aufeinanderfolgende Jahre annualisierte Renditen von über 15 % erzielt haben, was solche Rallys äußerst selten macht.

Brown wies ebenfalls darauf hin, dass nach drei aufeinanderfolgenden Jahren mit Jahresrenditen von über 20 % die durchschnittliche Rendite im vierten Jahr lediglich 3,9 % beträgt, weit unter dem historischen Durchschnitt von 11,8 %. Sie räumte ein, dass historische Daten den Trend dieses Jahres nicht definitiv vorhersagen können und dass der AI-Sektor weiterhin das Potenzial hat, den Gesamtmarkt nach oben zu treiben. Sollte dieses Jahr tatsächlich ein Wachstum im niedrigen zweistelligen Bereich erzielen, könnte die Wahrscheinlichkeit für einen weiteren Anstieg des Marktes im kommenden Jahr zusätzlich sinken.