¿Por qué necesitamos "DeFi"?

Original Article Title: A Bird's Eye View
Original Article Author: zacharyr0th, Aptos Labs

Original Article Translation: Alex Liu, Foresight News

Casos de uso de DeFi

· El sistema bancario tradicional sigue siendo la base de las finanzas, pero desde hace mucho tiempo sufre riesgos sistémicos, fallos regulatorios y conflictos de intereses.

· Las Finanzas Descentralizadas (DeFi) ofrecen acceso sin permisos a herramientas financieras con resistencia a la censura, uso de stablecoins sin fronteras y generación de rendimientos transparente.

· El futuro del panorama financiero surgirá de una integración pragmática de las instituciones tradicionales con la infraestructura descentralizada.

El sistema financiero global se construye sobre una vasta red de intermediarios, procesando billones de dólares en transacciones diariamente. Si bien esta arquitectura ha apoyado históricamente el comercio global y el flujo de capital, también ha introducido cuellos de botella, ineficiencias y riesgos sistémicos.

A pesar de los avances tecnológicos, las instituciones tradicionales siguen profundamente arraigadas, no solo operativamente sino también política y socialmente. Algunas instituciones se consideran "demasiado grandes para quebrar" mientras que otras colapsan silenciosamente. A pesar de la reputación de muchas instituciones, su historia sigue manchada por violaciones regulatorias y conflictos de interés no resueltos.

Estos fenómenos reflejan un profundo problema sistémico—no solo una falta de regulación sino un defecto de diseño.

Además, las fronteras entre los reguladores y los regulados a menudo son difusas. El ex presidente de la SEC, Gary Gensler, trabajó en Goldman Sachs durante 18 años antes de regular Wall Street; el presidente de la Fed, Jerome Powell, acumuló una considerable fortuna en banca de inversión antes de moldear la política monetaria; la ex secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, recibió más de 7 millones de dólares en honorarios por conferencias de instituciones financieras que luego tuvo que regular.

De hecho, la transferencia de experiencia entre los sectores público y privado es viable, pero este fenómeno de "puerta giratoria" no es nuevo; casi se ha convertido en la norma.

Misión y mecanismo operativo del banco central

En 1913, tras una serie de corridas bancarias, se estableció la Reserva Federal. Diseñada por financieros como J.P. Morgan, la Fed es una institución cuasi-gubernamental teóricamente responsable ante el Congreso pero que opera de manera independiente en la práctica.

En 1977, se estableció oficialmente el doble mandato de la Reserva Federal:

· Maximizar el empleo

· Mantener la estabilidad de precios (actualmente interpretado como una tasa de inflación alrededor del 2%)

Aunque la política monetaria ha seguido evolucionando, sus herramientas principales han permanecido constantes: ajustes de tasas de interés, expansión del balance y operaciones de mercado abierto.

Desde 2012, la Reserva Federal estableció explícitamente una tasa de inflación anual del 2% como objetivo, lo que ha tenido amplias implicaciones para los valores de los activos y el poder adquisitivo del dólar. Al observar las tendencias históricas a largo plazo, las tasas de interés han mostrado un descenso constante.

A medida que el sistema financiero se ha vuelto cada vez más complejo e interconectado, el costo de los préstamos ha seguido cayendo.

Valor y percepción

Desde 2008, la correlación entre el balance de la Reserva Federal y el índice S&P 500 se ha fortalecido, lo que plantea dudas sobre el impacto a largo plazo de la expansión monetaria.

Algunos creen que Estados Unidos, dada su dominancia global, puede permitirse una "política monetaria laxa" con consecuencias relativamente menores; el estatus de moneda de reserva del dólar y la confianza global en las instituciones estadounidenses proporcionan un colchón contra la erosión inflacionaria. Sin embargo, no todos los países gozan de este privilegio. En muchas partes del mundo, especialmente donde los bienes y servicios no se cotizan en dólares o euros, DeFi no es una opción sino una necesidad.

En las economías avanzadas, la gente puede debatir los beneficios teóricos de la descentralización; pero para miles de millones en regiones subdesarrolladas, enfrentan problemas reales que los bancos tradicionales no pueden o no quieren abordar: devaluación de la moneda, controles de capital, falta de infraestructura bancaria, inestabilidad política. Estos problemas requieren soluciones más allá del sistema tradicional.

Stablecoins y anti-inflación

Entre 2021 y 2022, Turquía experimentó una grave crisis económica, con una tasa de inflación interanual de hasta el 78.6%.

Para la persona promedio, los bancos locales no pudieron proporcionar medidas efectivas, pero DeFi sí pudo. A través de stablecoins y wallets no custodiadas, las personas pueden evitar la devaluación de activos, participar en transacciones globales, eludir controles de capital injustos—todo esto posible gracias a herramientas de código abierto accesibles para cualquiera.

Estas wallets no requieren cuenta bancaria, ni trámites engorrosos, solo una clave privada o frase mnemotécnica para acceder a una cuenta on-chain.

Resistencia a la censura

Muchos camioneros que participaron en una gran protesta en la frontera entre EE. UU. y Canadá tuvieron sus cuentas bancarias congeladas por las autoridades, impidiéndoles pagar préstamos y comprar bienes esenciales—aunque no violaron ninguna ley específica.

En un sistema centralizado, la autonomía financiera no está garantizada, pero DeFi ofrece un modelo diferente: basado en infraestructura abierta, gobernado por código, en lugar de políticas regionales.

Rendimiento e innovación

Los protocolos DeFi han redefinido los elementos básicos de las finanzas: préstamos, trading, seguros, etc., pero estas innovaciones traen consigo nuevos riesgos.

Algunos protocolos han colapsado, actores maliciosos han sido expuestos, pero el proceso de selección natural del mercado filtra las innovaciones sostenibles. Los sobrevivientes—como los Automated Market Makers (AMMs) y los pools de liquidez—representan las mejores prácticas de DeFi: construir infraestructura transparente y sin permisos, distribuyendo las comisiones de transacción a los proveedores de liquidez, en lugar de centralizar las ganancias del market making en manos de unos pocos intermediarios.

Este es un modelo marcadamente diferente al de las finanzas tradicionales—donde el acceso a los mercados tradicionales, especialmente el negocio de market making, está altamente restringido y carece de transparencia.

Un futuro equilibrado

Al menos a corto plazo, el futuro de las finanzas no será completamente descentralizado ni completamente centralizado, sino una forma híbrida. DeFi no es un sustituto completo de las finanzas tradicionales, pero sí llena los vacíos que el sistema tradicional pasa por alto: accesibilidad, resistencia a la censura, transparencia. En economías afectadas por inflación regional o represión financiera, DeFi ya está resolviendo problemas cotidianos.

En países con un sistema bancario más seguro como EE. UU., la propuesta de valor de DeFi es válida, pero más en teoría. Para la mayoría en economías estables, los bancos tradicionales aún ofrecen conveniencia, protección al consumidor y confiabilidad que DeFi aún no iguala completamente. Una vez que la infraestructura financiera tradicional se actualice a una capa de liquidación basada en blockchain, esta teoría gradualmente se convertirá en realidad.

Hasta entonces, algunos buscarán la soberanía financiera, algunos emprendedores construirán en la frontera, algunos fondos sofisticados utilizarán los elementos básicos de DeFi para lograr mayores rendimientos ajustados al riesgo—por supuesto, acompañados de muchas meme coins y actividades de airdrop.

¿Qué dicen otros?

“El objetivo de DeFi no es luchar contra las finanzas tradicionales, sino construir un sistema financiero abierto y accesible que complemente la infraestructura existente.” — Co-fundador de Ethereum, Vitalik Buterin

“El protocolo DeFi representa un cambio de paradigma en la infraestructura financiera, proporcionando una alternativa programable y transparente a los servicios financieros tradicionales.” — Dr. Fabian Schär, Profesor de Tecnología de Ledger Distribuido en la Universidad de Basilea

“Si bien las plataformas DeFi pueden ofrecer innovaciones tecnológicas prometedoras, aún deben operar dentro de un marco que proteja a los inversores y mantenga la integridad del mercado.” — Ex presidente de la SEC de EE. UU., Gary Gensler

Por qué importa DeFi

En un mundo de volatilidad económica y erosión de la confianza institucional, los sistemas descentralizados están demostrando gradualmente sus capacidades: mejorando los pagos tradicionales y las operaciones financieras al aprovechar los nuevos atributos de blockchain.

La arquitectura de DeFi—sin permisos, global, transparente—desbloquea nuevas libertades financieras, rompiendo barreras de geografía, identidad e instituciones. La automatización de contratos inteligentes agiliza procesos complejos, reduce costos y elimina fricciones, todo lo cual la infraestructura tradicional no puede lograr.

Aunque aún existen riesgos, también se está avanzando.