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El índice S&P 500 frente al índice de materias primas alcanza un nuevo máximo histórico tras triplicar la proporción en 3 años

El índice S&P 500 frente al índice de materias primas alcanza un nuevo máximo histórico tras triplicar la proporción en 3 años

CryptopolitanCryptopolitan2025/08/31 06:02
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By:By Jai Hamid

La relación entre el S&P 500 y el Commodity Index se ha triplicado desde 2022 y acaba de alcanzar un nuevo máximo histórico. Wells Fargo está aconsejando a los inversores reducir su exposición en acciones y trasladar sus inversiones a bonos ante la volatilidad esperada. Paul Christopher está recortando posiciones en small-caps y acciones de comunicación, mientras añade financieras y mantiene tecnológicas de gran capitalización.

La relación entre el S&P 500 y el Commodity Index acaba de alcanzar otro máximo histórico, triplicándose en los últimos tres años. Desde el mercado bajista de 2022, las acciones estadounidenses se han disparado mientras que las materias primas se han desplomado.

El S&P 500 ha subido un 71%, mientras que el Commodity Price Index, que sigue la evolución de la energía, metales, agricultura y fertilizantes según el peso del comercio global, ha caído un 31%.

La relación no se había visto tan estirada, ni siquiera durante la Burbuja Dot-Com. Algunas materias primas están ahora en niveles que los inversores no han visto en décadas.

Esta divergencia extrema ha vuelto a centrar la atención en las materias primas, que han sufrido mientras las acciones alcanzan máximos históricos. El índice superó su pico de la pandemia en 2020 y nunca miró atrás.

Según Wells Fargo Investment Institute, esta situación es una llamada de atención para cualquiera que siga persiguiendo subidas en las acciones sin considerar el riesgo de la cartera.

Wells Fargo aconseja a los inversores deshacerse de small caps y cambiar a bonos de calidad

Paul Christopher, jefe de estrategia global de inversión en Wells Fargo, dijo en una nota el martes que los inversores deberían empezar a reducir su exposición a las acciones.

“Incluso cuando el S&P 500 alcanza nuevos máximos históricos, los inversores podrían querer recortar la asignación a acciones para posicionar sus carteras ante la volatilidad que esperamos en las próximas semanas y meses”, escribió Paul. Advirtió que los shocks podrían venir tanto de decisiones políticas como de sorpresas económicas.

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El S&P 500 superó los 6,500 por primera vez el jueves, pero cerró a la baja el viernes. Paul dijo a CNBC que la reciente fortaleza de las acciones justifica reducir la exposición en ciertas áreas. Él mantiene su apuesta por las tecnológicas de gran capitalización, sigue sobreponderando el sector de tecnología de la información, pero ha tomado beneficios en servicios de comunicación y acciones de small caps.

El ajuste mantiene la estructura general en 60% acciones, 40% renta fija, pero la composición dentro de cada segmento está cambiando.

Añadió exposición a acciones financieras, considerándolas beneficiarias si la Reserva Federal sigue adelante con los recortes de tasas de interés. “Si las tasas a corto plazo van a bajar y la economía va a desacelerarse, eso significa que la curva de rendimientos se va a empinar”, dijo Paul.

“Si eres un banco, esa es una buena situación para ti, porque ahora tu coste de los depósitos —en el extremo corto de la curva de rendimientos— se ha abaratado, así que pagas menos a tus depositantes. Por otro lado, los rendimientos a largo plazo, que es lo que ganas con tus préstamos, esas tasas se mantienen más o menos estables.”

Él ve una presión creciente sobre la Fed, ya que el presidente Donald Trump, ahora de vuelta en la Casa Blanca, busca colocar leales en la Junta de la Reserva Federal. El intento de Trump de destituir a Lisa Cook, una de las actuales miembros de la junta, está actualmente en los tribunales. Paul dijo que la preocupación mayor es estructural.

“El temor sería que la Fed se convierta en una criatura de la administración, de cualquier administración, republicana o demócrata... entonces siempre habrá presión sobre la Fed para flexibilizar cuando el gobierno quiera endeudarse más, y eso sería inflacionario a largo plazo.”

Paul aconsejó a los inversores que se trasladen a bonos centrarse en activos de alta calidad y a medio plazo; específicamente bonos corporativos de grado de inversión y bonos municipales.

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