La situación política en Francia vuelve a ser turbulenta, la presión sobre los bonos del Estado aumenta y surgen preocupaciones sobre una posible "italianización".

El presidente francés Emmanuel Macron

Francia podría ver la dimisión de su cuarto primer ministro en un año y medio. El primer ministro François Bayrou enfrentará una votación de confianza el 8 de septiembre; si no la supera, su gobierno fracasará en el plan de austeridad fiscal.

El plan propuesto por Bayrou incluye recortar aproximadamente 44 mil millones de euros (alrededor de 51 mil millones de dólares) en gastos para reducir el déficit, pero ha encontrado oposición de varios sectores en el parlamento. Si el gobierno cae, el presidente francés Macron tendrá que nombrar nuevamente a un primer ministro, y la inestabilidad política podría afectar aún más la reforma fiscal.

La deuda pública de Francia sigue aumentando y actualmente alcanza los 3.3 billones de euros. La agencia de calificación S&P ya rebajó la calificación crediticia de Francia este año. Al mismo tiempo, el rendimiento de los bonos franceses ya supera al de Grecia y está casi igualado con el de Italia.

A diferencia de Grecia e Italia, que en el siglo pasado se vieron obligadas a adoptar políticas de austeridad debido a crisis de deuda, el estancamiento actual de Francia proviene principalmente de una alta fragmentación parlamentaria. Los partidos de izquierda defienden firmemente el sistema de bienestar; los centristas y conservadores tradicionales abogan por aumentar el gasto militar sin subir impuestos; la extrema derecha pide reducir la carga fiscal limitando la inmigración y disminuyendo los pagos a la Unión Europea.

Desde que Macron asumió el poder en 2017, ha implementado grandes recortes de impuestos para atraer inversión extranjera y estimular el empleo, pero las posteriores protestas de los "chalecos amarillos", el gasto por la pandemia y los subsidios energéticos han ampliado aún más el déficit fiscal. La reforma de las pensiones apenas fue aprobada en medio de protestas, pero los conflictos sociales no se han aliviado.

Recientemente, Bayrou propuso eliminar dos días festivos nacionales —el Lunes de Pascua y el Día de la Victoria en la Segunda Guerra Mundial— para aumentar la producción, lo que provocó una fuerte reacción del público y fue criticado por el líder de la derecha, Bardella, como "un ataque a la historia y las tradiciones de Francia".

Analistas temen que Francia esté entrando en una situación de "italianización": la combinación de alta deuda, altos costos de financiación y frecuentes cambios de gobierno debilita su posición estable en la eurozona.