Bessent "reprende" a Sanae Takaichi, lo que podría allanar el camino para una subida de tipos por parte del Banco de Japón en junio

Fuente: Resumen del Mercado Global

Analistas afirman que la advertencia de la Secretaria del Tesoro de EE.UU., Baisente, al primer ministro japonés de tendencia dovish, podría ayudar a eliminar los obstáculos políticos que enfrenta el Banco de Japón para una subida de tasas en junio, aunque aún existe incertidumbre sobre si esto podría respaldar al yen.

Baisente declaró el martes que confía en que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, “tomará las medidas necesarias”, siempre que el gobierno le otorgue suficiente independencia al banco central, lo que sugiere que Washington espera más subidas de tasas por parte del Banco de Japón.

Tras reunirse el martes con Ueda, Baisente publicó en la plataforma X que los fundamentos de la economía japonesa son sólidos y que las fluctuaciones excesivas en el tipo de cambio no son deseables, lo que sugiere que el sólido crecimiento económico de Japón debería respaldar un yen más fuerte y tasas de interés más altas por parte del banco central.

El Banco de Japón celebrará su próxima reunión de política monetaria del 15 al 16 de junio, y en este momento el mercado estima un 80% de probabilidad de que entonces eleve la tasa de interés de política a corto plazo del 0,75% al 1%.

No obstante, la subida de tasas en junio podría enfrentar la oposición de la primera ministra Sanae Takaichi y de sus asesores dovish, algunos de los cuales ya se han manifestado públicamente en contra de nuevas subidas de tasas a corto plazo.

Las declaraciones de Baisente coinciden con sus opiniones previas de que la debilidad del yen puede abordarse con subidas de tasas por parte del Banco de Japón. En octubre pasado, instó a Sanae Takaichi a permitir que el banco central subiera tasas. Dos meses después, el Banco de Japón elevó la tasa del 0,5% al 0,75%.

Mari Iwashita, directora de estrategia de tasas de interés en Nomura Securities, afirma que durante la visita de Baisente a Tokio la semana pasada, probablemente compartió sus opiniones sobre el Banco de Japón con Takaichi y la ministra de Finanzas, Mayuko Katayama, lo que aumenta la posibilidad de una subida en junio.

“La visita de Baisente a Tokio y sus recientes comentarios muestran que Ueda cuenta con el pleno respaldo de Washington para subir las tasas. Si el Banco de Japón afirma que la subida ayudará a frenar la depreciación del yen, Takaichi podría estar de acuerdo”, indicó.

Al ser preguntada por los comentarios de Baisente, Katayama declaró en una rueda de prensa que el gobierno siempre respeta la relación establecida por la Ley del Banco de Japón. Dicha ley garantiza la independencia del banco central, pero también exige una estrecha cooperación con el gobierno en la política económica.

Analistas señalan que la clave será si el Banco de Japón puede programar una reunión entre Ueda y Takaichi antes del esperado discurso de Ueda el 3 de junio, ocasión en la que podría dar señales sobre la posibilidad de una subida de tasas a corto plazo.

Takaichi y sus asesores han expresado públicamente sus reservas sobre una subida cercana de tasas por parte del Banco de Japón, opinando que la política del banco central debe ser coherente con el esfuerzo gubernamental de impulsar la reinflación de la economía mediante el gasto y la inversión.

La reunión del Banco de Japón en junio coincidirá con la elaboración de un presupuesto suplementario por parte del gobierno, cuyo objetivo es financiar subvenciones para aliviar el impacto del aumento del coste del combustible sobre los hogares, causado por los conflictos en Oriente Medio.

Al mismo tiempo, los signos de presión económica derivados de la guerra con Irán siguen aumentando. Este conflicto está elevando el coste de la vida y provocando interrupciones en el suministro, mientras que la economía japonesa depende en gran medida de las importaciones de combustible procedentes de Oriente Medio.

Una fuente familiarizada con las consultas entre el gobierno y el Banco de Japón afirmó: “Se dice que el primer ministro es cauto ante nuevas subidas de tasas, pero si la presión de Washington es fuerte, el gobierno podría aceptar una subida en junio”.

Las preocupaciones sobre los riesgos de inflación derivadas de los conflictos han provocado ventas en los mercados mundiales de bonos, lo que también complica las decisiones del banco central japonés.

Además de fijar la tasa de política a corto plazo, el Banco de Japón evaluará en la reunión de junio su plan de reducción de compra de bonos vigente hasta marzo del próximo año, y diseñará un nuevo plan para el año fiscal 2027.

La volatilidad en los mercados financieros podría obligar al Banco de Japón a ralentizar la reducción de su considerable cartera de bonos, lo que brindaría cierto alivio a los inversionistas nerviosos, ya que el aumento en los rendimientos pone de manifiesto el agravamiento de la presión fiscal y el aumento de la inflación.