El mercado de bonos ya ha descontado plenamente el riesgo de déficit de Francia; Goldman Sachs prevé que el diferencial de los bonos franceses y alemanes finalmente convergerá.

　　Goldman Sachs Los analistas señalaron en su último informe que el mercado de bonos ya ha valorado plenamente el riesgo de deterioro del déficit fiscal de Francia. A menos que aumente la probabilidad de nuevas elecciones, el diferencial de rendimiento entre los bonos gubernamentales de Francia y Alemania tenderá finalmente a reducirse.

　　“Aunque creemos que la relación riesgo-recompensa para el estrechamiento del diferencial de swaps de los bonos alemanes actualmente carece de atractivo, el espacio para que el riesgo se extienda a otros mercados de diferenciales soberanos o fuera de los bonos alemanes sigue siendo limitado”, añadieron los analistas.

　　Según los datos de Tradeweb, tras el anuncio del primer ministro francés François Bayrou de una moción de confianza para el 8 de septiembre, el diferencial a diez años entre los bonos franceses y alemanes se amplió la semana pasada hasta un nuevo máximo cíclico por encima de los 80 puntos básicos, para luego reducirse por debajo de los 80 puntos básicos al final de la semana.