Ethereum enfrenta un shock de suministro—¿por qué el precio sigue plano?

Ethereum (ETH) muestra todos los signos de un shock de oferta de manual, con saldos en exchanges en mínimos históricos, una demanda de staking en aumento y entradas institucionales aceleradas.

Sin embargo, a pesar de este endurecimiento de la oferta, el precio de Ethereum permanece estable, lo que deja a los analistas debatiendo si las ventas minoristas están enmascarando uno de los escenarios más alcistas en años.

El suministro de Ethereum se agota mientras el de Bitcoin aumenta

Según el analista Crypto Gucci, las reservas de ETH en exchanges centralizados han caído a nuevos mínimos incluso cuando los saldos de Bitcoin (BTC) en exchanges alcanzan máximos de varios meses.

“Los inversores están acumulando ETH y deshaciéndose de BTC... Se avecina un shock de oferta de ETH”, advirtió el analista.

Esta divergencia resalta una convicción creciente en la propuesta de valor a largo plazo de Ethereum, incluso cuando la acción del precio a corto plazo se retrasa.

Mientras tanto, los datos on-chain confirman que ETH se está bloqueando a tasas históricas. Específicamente, la cola de entrada para el staking de Ethereum ha aumentado a su nivel más alto desde 2023. Además, actualmente hay 860,369 ETH por un valor de $3.7 billion esperando ser apostados.

Ethereum Validator Queue. Source:

Everstake, un protocolo de staking, señaló que esta es la cola más grande desde que la actualización Shanghai permitió los retiros hace dos años.

“Más personas confían en el valor a largo plazo de Ethereum y quieren participar en su seguridad”, afirmó la empresa.

Everstake también señaló una combinación de participación institucional, condiciones de mercado favorables y una confianza creciente en la red.

Actualmente, más de 35.6 millones de ETH ya están en staking. Esta porción, que constituye el 31% del suministro total, tiene un valor aproximado de $162 billion.

Staked ETH. Source:

Instituciones y tesorerías acumulan Ethereum

Mientras tanto, el apetito institucional está desempeñando un papel central. El analista Hasu observó que casi el 10% del suministro de ETH ahora se encuentra en vehículos cotizados en bolsa, un hito que refleja la adopción.

estamos a punto de alcanzar el 10% del suministro de ETH en vehículos cotizados en bolsa

— Hasu (@hasufl)

Tom Dunleavy, jefe de venture en Varys Capital, agregó que las empresas de tesorería adquirieron más del 3% del suministro total de ETH en solo dos meses. Esto resalta la rapidez del ritmo de acumulación.

“Es increíble que en menos de 2 meses, más del 3% de todo el suministro de ETH fuera adquirido por empresas de tesorería”, escribió Dunleavy.

Las tesorerías corporativas ya poseen 4.7 millones de ETH, o $20.4 billion, con la mayoría comprometidos en estrategias de staking.

Esto ha ayudado a llevar la cola de entrada de validadores a niveles récord. Al mismo tiempo, ha reducido el riesgo de una salida masiva, ya que la cola de salida ha disminuido un 20% desde agosto.

Las ventas minoristas se encuentran con la acumulación de ballenas de Ethereum

A pesar de estos flujos alcistas, ETH cotiza a $4,368 al momento de escribir esto. Ha caído más del 12% desde su máximo histórico del 24 de agosto, y los analistas afirman que las ventas minoristas suprimen el impulso del precio.

Ethereum (ETH) Price Performance. Source:

Defi Ignas señala que los titulares de 100–1,000 ETH están vendiendo, mientras que las ballenas en el rango de 10,000–100,000 ETH están “acumulando rápidamente”. El analista lo llama la misma configuración vista antes de cada gran rally de ETH, donde la oferta pasa de manos débiles a fuertes.

$ETH tiene grandes entradas de ETF, DATs comprando, y HL whale rotando públicamente miles de millones de BTC a ETH. El precio sigue plano. ¿Por qué? Los minoristas están vendiendo: • Titulares de 100–1k ETH vendiendo • Ballenas de 10k–100k acumulando rápidamente. La oferta pasa de manos débiles a fuertes. Misma configuración antes de cada gran subida.

— Ignas | DeFi (@DefiIgnas)

De manera similar, el CIO de Sigil Fund, Dady Fiskantes, sugirió que algunos inversores pueden estar rotando ETH spot hacia ETFs de Ethereum (fondos cotizados en bolsa) para reducir los riesgos de custodia, similar a los flujos anteriores de Bitcoin.

Sin embargo, Ignas cuestionó el momento, contradiciendo la noción de que las ballenas de ETH operan como los grandes titulares de Bitcoin. Otros mantienen una visión más alcista.

“…la liquidez de salida de los minoristas siempre ha sido el combustible de ignición. Una vez que se eliminan por completo, ETH despega. El precio plano es la señal alcista”, comentó el analista Tradinator.

Los analistas argumentan que los fundamentos están listos para un movimiento explosivo. El precio de Ethereum está atrapado entre una fuerte acumulación institucional y ventas minoristas persistentes, reservas en exchanges en mínimos históricos y colas de staking en máximos históricos.