Bitcoin y la liquidez de los bancos centrales: la correlación oculta que impulsa los ciclos del mercado

Evaluar la correlación entre Bitcoin y los datos macroeconómicos es un paso clave para identificar tendencias a largo plazo. Un análisis reciente sugiere que monitorear los balances de los bancos centrales puede proporcionar perspectivas más profundas en lugar de centrarse únicamente en la oferta monetaria global M2.

Sin embargo, el panorama macroeconómico es más complejo de lo que pueden sugerir los gráficos. El siguiente análisis destaca factores entrelazados desde la perspectiva de expertos.

¿Qué indica la correlación entre la liquidez global de los bancos centrales y el precio de Bitcoin?

Un estudio reciente de Alphractal sostiene que los flujos de liquidez de los bancos centrales llegan a la economía—acciones, oro y cripto—mucho más rápido que la oferta global M2.

Por lo tanto, comparar los datos de liquidez de los bancos centrales con el precio de Bitcoin revela cómo funciona la correlación.

Central Bank Global Liquidity vs BTC Price. Source: Alphractal

Los datos muestran que la liquidez global de los bancos centrales fluctuó entre 28 trillones de dólares y 31 trillones de dólares desde 2023 hasta 2025, atravesando cuatro ciclos de expansión y contracción. Cada vez que la liquidez aumentó, Bitcoin subió aproximadamente dos meses después.

“La liquidez global de los bancos centrales tiende a aumentar antes que BTC. Normalmente, cuando la liquidez está en su etapa final de descenso, BTC entra en un período de movimiento lateral. En otras palabras, los bancos centrales inyectan dinero primero, y parte de esa liquidez luego migra hacia activos de riesgo—como BTC”, explicó Alphractal.

Esta observación ayuda a explicar las fluctuaciones de Bitcoin entre 100,000 y 120,000 dólares en el tercer trimestre, ya que la liquidez se ha estabilizado por debajo de los 30 trillones de dólares.

Ampliando el gráfico desde 2020, el analista Quinten señaló que el ciclo de cuatro años de Bitcoin se alinea estrechamente con el ciclo de liquidez de cuatro años.

Estos hallazgos refuerzan el papel fundamental de las inyecciones de liquidez de los bancos centrales en la configuración del rendimiento de los activos, incluido Bitcoin. También sugieren la posibilidad de que surja un nuevo ciclo de liquidez en los próximos cuatro años.

El crecimiento de la deuda en EE. UU. supera las señales de liquidez

Jamie Coutts, Analista Jefe de Cripto en Realvision, añadió otra capa a la discusión. El estrés financiero podría surgir si la deuda continúa aumentando más rápido que la liquidez, haciendo que los mercados sean más frágiles.

Describió la liquidez global como una máquina de refinanciamiento constante en la que la deuda se expande más rápido que el crecimiento económico. La liquidez debe mantenerse al ritmo para evitar el colapso.

En EE. UU., el crecimiento de la deuda superando la liquidez ya señala un riesgo sistémico. Su gráfico muestra que la proporción entre la liquidez y la deuda estadounidense ha caído a niveles bajos.

US Total Liquidity vs. US Public Debt. Source: Jamie Coutts

“Cuando la proporción es alta, el exceso de liquidez alimenta la inflación. Cuando es baja, surgen presiones de financiamiento y los activos de riesgo se vuelven vulnerables… ¿Y qué? Esto no significa que el ciclo haya terminado. Pero sí señala fragilidad”, dijo Jamie Coutts.

El multimillonario Ray Dalio también percibe esta fragilidad. Advirtió que la deuda pública de EE. UU. ha alcanzado niveles peligrosos y podría desencadenar un “ataque cardíaco económico” en un plazo de tres años. Predijo que las criptomonedas con oferta limitada pueden convertirse en alternativas atractivas si el dólar estadounidense se deprecia.

Mientras que las observaciones de Alphractal se centran principalmente en patrones históricos recurrentes, Jamie Coutts y Ray Dalio enfatizan las diferencias actuales. A pesar de estas opiniones contrastantes, Bitcoin sigue en una posición única. Los expertos aún sostienen que el impacto de estas fuerzas podría ser positivo para BTC.