Bitcoin podría superar los $200,000 si la Reserva Federal implementa recortes de tasas profundos, según los analistas de Kobeissi Letter.
En su último comentario, el experto en mercados de capitales globales argumenta que si se materializa la propuesta del presidente Donald Trump de una reducción de 300 puntos básicos, las condiciones podrían alinearse para un gran rally en el mercado cripto. Pero para que tal escenario se desarrolle, el camino pasa por un mercado de deuda estadounidense cada vez más frágil.
El mercado de bonos rechaza los recortes de tasas
Se espera ampliamente que la Fed recorte las tasas por primera vez en 2025 el 17 de septiembre, y los mercados asignan una probabilidad del 90% a un movimiento de 25 puntos básicos. Algunos operadores incluso anticipan un alivio de 50–75 puntos básicos este año.
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En lugar de alivio, los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo están subiendo: los rendimientos a 30 años han vuelto al 5%, un nivel no visto desde la crisis financiera de 2008. Esta paradoja, o el aumento de los rendimientos a largo plazo ante recortes inminentes, resalta el escepticismo de los inversores, según Kobeissi Letter, un popular comentarista de mercados de capitales globales.
Estados Unidos ha emitido más de $200 mil millones en bonos en solo cinco semanas, poniendo a prueba la demanda de deuda gubernamental. Pero los inversores están exigiendo mayores “primas por plazo” para mantener bonos del Tesoro, con la valoración del riesgo ahora cerca de máximos de la última década.
Al mismo tiempo, la inflación subyacente ha vuelto a superar el 3%, lo que genera dudas sobre la capacidad de la Fed para flexibilizar sin avivar aún más las presiones sobre los precios. Si la inflación persiste, el dólar podría perder otro 25% de su poder adquisitivo en la próxima década, sumándose a la erosión del 25% desde 2020.
Mientras tanto, la tasa de desempleo en EE. UU. para jóvenes de 16 a 24 años ha subido al 10%, lo que indica un debilitamiento del mercado laboral en medio del aumento de la inflación. Los precios del oro están subiendo de manera constante mientras los inversores se protegen ante la creciente crisis de gasto deficitario global.
En conjunto, estas tendencias apuntan a una situación en la que los precios siguen subiendo incluso cuando el crecimiento económico se estanca y las oportunidades laborales disminuyen. Los economistas llaman a esto estanflación, un fenómeno peligroso que deja a los hogares enfrentando mayores costos de vida mientras las herramientas de política tradicionales luchan por estabilizar la economía.
“La estanflación ya está aquí”, concluye Kobeissi, subrayando los crecientes riesgos tanto para los mercados fiat como para la economía en general.
Lecciones del Reino Unido y Japón
Ejemplos de esta dinámica ya pueden verse en el extranjero. Kobeissi señala al Bank of England, que ya ha recortado las tasas cinco veces en los últimos 12 meses, citando un debilitamiento de la economía y del mercado laboral. A pesar de esos recortes, el rendimiento a 30 años del Reino Unido acaba de superar el 5.70%, su nivel más alto desde 1998.
De manera similar, el rendimiento del bono gubernamental japonés a 30 años ha superado el 3.20%. En ambos casos, los mercados han “rechazado” la flexibilización de los bancos centrales, castigando los déficits y la inflación con mayores costos de endeudamiento.
Por qué esto es importante
Para los inversores en cripto, estas dinámicas subrayan una narrativa crítica: los mercados de deuda fiat están emitiendo señales de advertencia. A medida que la Fed pierde el control sobre las tasas, Bitcoin y otros activos descentralizados pueden volver a presentarse como coberturas tanto contra la inflación como contra el riesgo soberano.
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La gente también pregunta:
La estanflación ocurre cuando la inflación aumenta mientras la economía se desacelera y el desempleo sube. Es peligrosa porque las personas enfrentan mayores costos de vida mientras disminuyen las oportunidades laborales, haciendo que las herramientas de política tradicionales sean menos efectivas.
Si la Reserva Federal recorta las tasas de manera agresiva, los inversores podrían perder la confianza en los bonos estadounidenses y las monedas fiat. Este cambio podría llevar más capital hacia activos alternativos, como Bitcoin, lo que potencialmente impulsaría su precio al alza.
Normalmente, los recortes de tasas reducen los costos de endeudamiento. Pero cuando los inversores temen demasiado endeudamiento o inflación, exigen mayores rendimientos para mantener bonos gubernamentales. Esto hace que los rendimientos a largo plazo suban incluso cuando los bancos centrales intentan bajar las tasas, una señal de pérdida de confianza.
