¿Por qué Jack Ma compró Ethereum?

El 2 de septiembre de 2025, la empresa cotizada en Hong Kong Yunfeng Financial anunció que había adquirido 10,000 Ethereum en el mercado abierto, con un coste total de inversión de 44 millones de dólares. Esta noticia rápidamente causó revuelo en los círculos tecnológicos y financieros.

Detrás de Yunfeng Financial están Jack Ma y David Yu, dos figuras de gran peso en el mundo empresarial chino. Cuando un empresario tan emblemático como Jack Ma extiende su capital al mundo cripto, lo que vemos podría ser un punto de inflexión para toda una era de la industria de Internet en China.

La cantidad invertida no es enorme dentro del imperio comercial de Jack Ma, pero su significado simbólico supera con creces su valor financiero. Esto marca que los creadores de la primera generación de Internet en China han comenzado a mirar seriamente hacia la próxima generación de Internet, es decir, Web3. Es una estrategia cuidadosamente planificada que indica que, tras más de veinte años de rápido crecimiento, los gigantes de Internet chinos están buscando nuevos horizontes.

El techo del crecimiento de Internet

En los años posteriores a su retiro, Jack Ma fue desapareciendo gradualmente del ojo público, ya no aparecía frecuentemente en los escenarios de las reuniones anuales de Alibaba ni hablaba en voz alta sobre el futuro de Internet. Viajó por varios países, investigando tecnologías agrícolas y prestando atención a las ciencias de la vida.

A simple vista, estos campos parecen muy alejados del comercio electrónico, los pagos y la computación en la nube que solía dominar. Pero si se conectan cuidadosamente, se descubre un hilo conductor: buscar nuevas formas de crear valor.

Durante los últimos veinte años, el crecimiento acelerado de la industria de Internet en China ha sido épico. Desde portales hasta redes sociales, desde comercio electrónico hasta pagos, generaciones de emprendedores, aprovechando el dividendo demográfico y la tecnología móvil, han creado imperios comerciales uno tras otro.

Pero cuando la ola retrocede, el tráfico llega a su tope y la industria entra en competencia de stock, los viejos modelos pierden su magia. Jack Ma lo sabe bien: la era en la que se podía ganar fácilmente solo con efectos de escala y de red ha terminado.

Por eso, comenzó a pensar dónde ocurriría la próxima "disrupción".

Ya en la Cumbre Financiera Bund de 2020, dejó una frase significativa: "Si miramos al futuro para construir el sistema financiero de dentro de treinta años, las monedas digitales podrían ser un núcleo muy importante".

Esta frase resultó ser una predicción tras una larga observación. Para él, Web3 no es solo una "nueva tendencia", sino una oportunidad para reconstruir la lógica empresarial desde la base. Blockchain, contratos inteligentes, tokenización: estas tecnologías que suenan frías son, en realidad, las nuevas respuestas que busca.

El dinero nunca duerme: el círculo Web3 de Jack Ma

En 2010, Jack Ma y David Yu, fundador de Focus Media, cofundaron Yunfeng Financial. Desde entonces, esta empresa se ha convertido gradualmente en la plataforma de capital compartida por ambos. David Yu, como CEO, posee públicamente el 47.25% de las acciones; Jack Ma controla indirectamente alrededor del 11.15% a través de Yunfeng Fund. Por ello, el mercado siempre ha considerado a Yunfeng Financial como una "acción conceptual de Jack Ma". En junio de este año, cuando Ant Digital Technology realizó múltiples movimientos en los sectores de RWA y stablecoins, el precio de las acciones de Yunfeng Financial también se disparó varias veces.

Quien realmente conecta esta red de capital con el mundo cripto es Xiao Feng, director independiente no ejecutivo de Yunfeng Financial.

En la red de capital construida por Jack Ma y David Yu, Xiao Feng juega un papel clave como puente. Desde 2019, es director independiente no ejecutivo de Yunfeng Financial y, al mismo tiempo, presidente de HashKey Group, una plataforma de activos virtuales con licencia en Hong Kong. Esta doble identidad única ha abierto la puerta de la conformidad para Yunfeng Financial hacia el mundo cripto.

La profunda experiencia de Xiao Feng en blockchain y finanzas digitales lo convierte en un importante asesor estratégico para la estrategia Web3 de Yunfeng Financial. Aunque no participa directamente en la gestión diaria de la empresa, su juicio profesional suele ser decisivo en las decisiones importantes relacionadas con activos digitales. Los analistas del mercado creen que la compra de Ethereum por parte de Yunfeng Financial se realizó precisamente a través del canal regulado de HashKey.

Este modelo de "finanzas tradicionales + exchange regulado" está creando un efecto demostrativo en el mercado de Hong Kong.

En agosto de este año, Huajian Medical IVD también adquirió Ethereum a través de HashKey, con una inversión inicial de hasta 149 millones de HKD. Guotai Junan International también ha abierto canales de negociación de activos virtuales, y su proceso de liquidación depende del apoyo de HashKey. Yunfeng Financial ya ha anunciado planes para seguir explorando la asignación estratégica de activos cripto principales como Bitcoin y Solana, lo que sugiere que más empresas cotizadas en Hong Kong podrían seguir esta tendencia y entrar en masa al mercado cripto.

En este nuevo ecosistema, Jack Ma y David Yu se encargan de las decisiones de capital, mientras que Xiao Feng proporciona la orientación profesional y el canal regulado, formando una alianza estratégica eficiente. Esta estructura no solo reduce la barrera de entrada del capital tradicional al mundo Web3, sino que también refuerza la posición de Hong Kong como centro asiático de activos digitales.

Desde la ambición de stablecoin de Ant Group hasta la asignación estratégica de ETH de Yunfeng Financial, el mapa de capital de Jack Ma está girando silenciosamente hacia el mundo blockchain y descentralizado. Una vez más, se encuentra en la intersección de una nueva ola financiera, confirmando con sus palabras de antaño su intuición: "La oportunidad del futuro está en transformar las industrias tradicionales con nuevas tecnologías".

La ventana de oportunidad de RWA

Entre las innumerables aplicaciones de Web3, la tokenización de RWA (activos del mundo real) está ocupando rápidamente el centro de atención. RWA significa trasladar activos como bienes raíces, bonos, créditos de carbono e incluso obras de arte, que antes dormían en el sistema tradicional, a la blockchain, liberando su liquidez en forma de tokens.

En pocos años, este mercado ha pasado de ser un campo de pruebas de decenas de millones de dólares a un vasto océano azul de 25 mil millones de dólares. Boston Consulting Group incluso predice que para 2030, el tamaño de los activos tokenizados podría alcanzar los 16 trillones de dólares, una cifra suficiente para rivalizar con las finanzas tradicionales.

Para los gigantes de Internet chinos, esta es sin duda la mejor puerta de entrada al mundo Web3. Tras veinte años de recorrido, han acumulado enormes cadenas de suministro, redes de pago y activos físicos, y la tokenización de RWA es la clave para reactivar estos activos existentes.

La acción de Yunfeng Financial es un reflejo de esta lógica. Lo que el público ve es su compra de Ethereum; pero el anuncio lo deja claro: Ethereum no es solo una reserva financiera, sino que se integrará en el "modelo de liquidación de negocios de seguros" y en un "sistema innovador adaptado a Web3". En otras palabras, para ellos, ETH ya no es solo un activo, sino la piedra angular de la infraestructura financiera de próxima generación.

Antes de esto, Yunfeng Financial ya había colaborado con Ant Digital Technology para invertir conjuntamente en la blockchain pública de RWA a nivel institucional, Pharos; también lanzaron el proyecto "Carbon Chain", subiendo completamente datos de transacciones de créditos de carbono de alta calidad a la blockchain, intentando crear un puente entre finanzas verdes y blockchain.

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Desde el comercio de carbono hasta la blockchain pública de RWA, desde la actualización de licencias de valores hasta la reserva de ETH, Yunfeng Financial está ensamblando un gran mapa que se arraiga en las finanzas tradicionales y se extiende hacia el mundo descentralizado.

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Opciones de ruta para la transformación

La transformación Web3 elegida por Jack Ma adopta una estrategia más prudente: apoyarse en instituciones financieras existentes, dentro de un marco regulatorio, comenzando desde la capa de infraestructura.

El primer paso de esta ruta es llevar a Yunfeng Financial al escenario. Como holding financiero cotizado en Hong Kong, Yunfeng Financial posee licencias clave en valores, seguros, gestión de activos, entre otras. Para cualquier institución que quiera entrar en Web3, las licencias son el "amuleto": en un entorno global de regulación cada vez más estricta, la conformidad suele determinar hasta dónde puede llegar un proyecto.

El segundo paso es elegir RWA como punto de entrada. En comparación con las criptomonedas sin respaldo, los RWA cuentan con el soporte físico de bienes raíces, bonos y créditos de carbono, lo que facilita su aceptación por parte de instituciones financieras y reguladores. Al tokenizar y subir activos físicos a la blockchain, este modelo mantiene un estrecho vínculo con la economía real y abre nuevos canales para la circulación de activos.

El tercer paso es apostar por la infraestructura. Ya sea invirtiendo en la blockchain pública Pharos o comprando directamente Ethereum como reserva, se refleja la importancia otorgada al valor a largo plazo. Ethereum es hoy la plataforma de contratos inteligentes más activa, con la mayor concentración de desarrolladores y aplicaciones a nivel mundial. Para Jack Ma, poseer Ethereum equivale a tener un boleto de entrada al mundo Web3.

"Instituciones financieras + conformidad + infraestructura": este es el trípode que Jack Ma describe. En comparación con otras rutas, este enfoque tiene varias ventajas naturales. Aprovecha plenamente los recursos de las finanzas tradicionales y controla eficazmente el riesgo regulatorio; anticipa la dirección del desarrollo tecnológico futuro y evita conflictos directos con el sistema existente.

Para los gigantes de Internet chinos que buscan nuevas curvas de crecimiento, este es sin duda un modelo de referencia valioso. En el proceso de búsqueda de nuevas curvas de crecimiento, pueden lograr gradualmente la transformación hacia el mundo Web3 a través de rutas prudentes similares.

Aunque Yunfeng Financial no es la primera empresa china en incorporar criptoactivos en su estrategia financiera, gracias al respaldo de Jack Ma, sin duda se ha convertido en el caso más observado a nivel mundial tras empresas extranjeras como MicroStrategy y Bitmine. Si MicroStrategy representa el experimento agresivo de Wall Street y Bitmine muestra la transformación de capital de las mineras, la acción de Yunfeng Financial significa la primera aparición pública del capital chino en la pista Web3.

Durante los últimos veinte años, las empresas de Internet chinas han destacado en la capa de aplicaciones. Aprovechando el dividendo demográfico y el gran mercado, han logrado un gran éxito en la innovación de modelos como el comercio electrónico, las redes sociales y los pagos móviles. Pero en tecnología subyacente e infraestructura, China aún tiene una brecha con Estados Unidos. Y la competencia en la era Web3 se centrará más en protocolos e infraestructura subyacentes. Quien controle el sistema operativo de la próxima generación de Internet, tendrá la voz en el futuro.

La estrategia de Jack Ma es una respuesta directa a este cambio de paradigma. Al invertir en la blockchain pública de RWA y reservar Ethereum, en realidad está acumulando munición estratégica para la competencia futura. Esto no solo abre un nuevo camino para Yunfeng Financial, sino que también ofrece un modelo para los gigantes de Internet chinos que aún están observando. Es previsible que en los próximos años, cada vez más empresas chinas se aventuren en la pista Web3 de diversas formas.

Para las empresas de Internet chinas, Web3 es tanto un desafío como una oportunidad. Ofrece una oportunidad para barajar las cartas de nuevo, una oportunidad para competir en igualdad de condiciones con actores globales bajo un nuevo paradigma tecnológico.