La presidenta del Banco Central Europeo insta a una supervisión más estricta de los emisores de stablecoins no pertenecientes a la UE

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, afirmó que la Unión Europea debería exigir a los emisores de stablecoins no pertenecientes a la UE los mismos estrictos requisitos de reservas que a sus homólogos de la UE, para abordar el riesgo de retiradas masivas.

Durante su intervención el miércoles en la conferencia anual de la Junta Europea de Riesgo Sistémico, Lagarde dijo que "persisten lagunas" en la actual regulación de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la UE en lo que respecta a los requisitos para los emisores de stablecoins.

Lagarde señaló que MiCA exige a los emisores de stablecoins mantener reservas sustanciales en depósitos bancarios y permitir que los inversores de la UE siempre puedan canjear sus tenencias al valor nominal.

Sin embargo, Lagarde advirtió que persisten vulnerabilidades, especialmente en los esquemas de emisión múltiple donde entidades de la UE y fuera de la UE emiten conjuntamente stablecoins fungibles. En estos acuerdos, los estrictos requisitos de MiCAR solo se aplican a la parte de la UE, lo que, según Lagarde, crea oportunidades potenciales de arbitraje regulatorio. 

"En caso de una retirada masiva, los inversores preferirían naturalmente canjear en la jurisdicción con las mayores garantías, que probablemente sea la UE, donde MiCAR también prohíbe las comisiones de reembolso", dijo Lagarde. "Pero las reservas mantenidas en la UE pueden no ser suficientes para satisfacer una demanda tan concentrada".

Lagarde pidió una legislación europea que impida que tales esquemas operen en la UE a menos que estén respaldados por regímenes de equivalencia sólidos en otras jurisdicciones y salvaguardias adecuadas que regulen las transferencias de activos entre entidades de la UE y fuera de la UE.

"Esto también pone de relieve por qué la cooperación internacional es indispensable", añadió Lagarde. "Sin un terreno de juego global equilibrado, los riesgos siempre buscarán el camino de menor resistencia".

MiCA, que entró en pleno vigor a finales del año pasado, establece directrices y regulaciones integrales para los criptoactivos en todo el bloque comercial de la Unión Europea. MiCA regula principalmente a los emisores de criptoactivos y a los proveedores de servicios.

Las stablecoins han ganado tracción a medida que Estados Unidos adopta una postura más favorable hacia las criptomonedas bajo la administración del presidente Donald Trump. En abril, la Reserva Federal reforzó ese cambio al retirar una orientación anterior que desalentaba a los bancos de participar en actividades relacionadas con criptomonedas y stablecoins.

Según el panel de datos de The Block, al 3 de septiembre, el suministro total de stablecoins vinculadas al dólar estadounidense ha aumentado a 271.3 mil millones de dólares, frente a los 256.3 mil millones a principios de agosto.