Cofundador de Kiwi: Sobre la construcción de aplicaciones cripto para consumidores

Chainfeeds Guía de lectura:

Atraviesa la niebla de señales falsas para encontrar la validación real del mercado.

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Mac Budkowski

Opinión:

Mac Budkowski: El objetivo de las startups es encontrar el encaje producto-mercado (PMF), considerado la “llave mágica” del crecimiento. Sin embargo, en el ámbito cripto, encontrar el PMF es especialmente difícil porque el entorno está lleno de señales falsas. Por ejemplo, el servicio de suscripción Pro lanzado por Farcaster generó más de 1 millón de dólares en ingresos en solo 24 horas tras su lanzamiento, lo que parece un gran éxito. Pero un análisis más profundo revela que casi la mitad de los usuarios tienen menos de 100 seguidores, cuando este servicio estaba diseñado para usuarios avanzados. Muchos compraron Pro no por una necesidad real del producto, sino por especulación: los primeros suscriptores recibieron rápidamente una recompensa de airdrop valorada en 600 dólares, logrando un retorno de 5 veces en poco tiempo. Este fenómeno revela una distorsión estructural en la industria cripto: puedes obtener datos de ingresos llamativos en poco tiempo, pero no puedes confirmar si el mercado realmente reconoce tu producto. Es como el caso de Kiwi: los primeros usuarios compraron Kiwi Pass, lo que parecía un crecimiento natural, pero incluía apoyo de amigos, identificación con la idea y el factor de “probar algo nuevo”. Al final, solo una parte realmente necesitaba el producto. Esto es difícil de imaginar en el mundo Web2, donde los ingresos suelen considerarse el indicador más sólido, pero en el entorno cripto, incluso los ingresos pueden convertirse en una métrica de vanidad engañosa. Ethereum y todas sus redes L2 combinadas tienen alrededor de 45 millones de direcciones activas mensuales; incluso suponiendo una dirección por persona, la tasa de penetración global sigue siendo inferior al 1%. Esto significa que la mayoría de los usuarios son innovadores y early adopters, dispuestos a probar nuevos productos incluso con una mala experiencia de usuario. Pero el problema es que estos usuarios son mucho menos leales que los usuarios comunes: pueden probar tu aplicación hoy y la próxima semana perseguir la siguiente novedad. Más complicado aún, el mercado cripto es extremadamente diverso: desarrolladores, artistas, investigadores, fondos de capital riesgo, especuladores, filósofos y personas de las finanzas tradicionales coexisten, con necesidades dispersas y a menudo contradictorias. Para el diseño de productos, es difícil satisfacer a todos los grupos sin perder el enfoque. A diferencia del mercado del café, donde hay espacio para muchos nichos, en el mundo cripto elegir un enfoque demasiado de nicho puede hacer que no cubras los costes. Los mercados realmente grandes siguen siendo escasos: aparte de stablecoins, trading especulativo y coleccionables, aún no han surgido aplicaciones capaces de atraer a una gran masa de usuarios. Como dice Marc Andreessen, en un gran mercado, el mercado tira del producto, pero en la industria cripto falta esa fuerza. Por lo tanto, la distorsión de señales, la frecuente migración de usuarios y el tamaño reducido del mercado hacen que encontrar el PMF sea extremadamente difícil. Muchos piensan que el PMF equivale a crecimiento: 100,000 descargas semanales, decenas de millones de transacciones mensuales, parecen representar éxito. Pero en realidad, el núcleo del PMF es la retención. Si los usuarios solo entran a mirar y se van, la tienda no es exitosa. Clubhouse, por ejemplo, explotó en popularidad en poco tiempo, pero decayó rápidamente por falta de retención. En el ámbito cripto esto es aún más evidente: muchos proyectos dependen de airdrops o del sentimiento del mercado para lograr un auge temporal, pero no logran retener usuarios. Las tendencias del mercado también crean ilusiones: en 2020, lanzar un mercado NFT podía atraer usuarios de forma natural, pero si se replica el mismo modelo en 2025, con la moda ya pasada, el resultado será completamente diferente. Además, la volatilidad de los precios de los tokens agrava aún más el problema de la retención. Durante la fiebre de memecoins en Base en 2024, muchos usuarios preferían buscar la próxima moneda que multiplicara por cien su valor, en vez de leer artículos largos o contenido profundo. Este cambio de atención hace que incluso los usuarios que deberían quedarse por interés se vayan. Además, en el mundo cripto existen muchos proyectos zombis, donde los fondos y la energía de los usuarios quedan atrapados, y no migran fácilmente a nuevas aplicaciones. Al final, esto provoca que muchos proyectos, aunque tengan datos llamativos a corto plazo, no logren construir una base de usuarios estable y duradera, que es precisamente el verdadero significado del encaje producto-mercado (PMF).