Las tesorerías cripto se preparan para un ‘viaje accidentado’ a medida que las primas se reducen: NYDIG

Las primas de las empresas de digital asset treasury (DAT) están cayendo y probablemente empeorarán en el futuro cercano a menos que tomen medidas, según New York Digital Investment Group (NYDIG).

Greg Cipolaro, jefe global de investigación de NYDIG, dijo el viernes que la brecha entre el precio de las acciones y el valor neto de los activos (NAV) de las principales empresas compradoras de Bitcoin 

BTC$111,058, como Metaplanet y Strategy, “continúa comprimiéndose” incluso cuando BTC ha alcanzado nuevos máximos.

“Las fuerzas detrás de esta compresión parecen ser variadas”, añadió Cipolaro. “La ansiedad de los inversores por las próximas liberaciones de suministro, los cambios en los objetivos corporativos de los equipos directivos de DAT, los aumentos tangibles en la emisión de acciones, la toma de ganancias por parte de los inversores y la limitada diferenciación entre las estrategias de tesorería.”

  La prima de Strategy sobre el NAV (azul) se ha reducido en las últimas semanas mientras que Bitcoin (naranja) ha subido. Fuente: NYDIG

Las empresas de crypto treasury se han convertido en la última moda en Wall Street y han recaudado miles de millones de dólares en el último año. Los inversores suelen comparar los precios de las acciones con el valor de los activos que poseen como una métrica para evaluar su salud.

Se necesitan programas de recompra de acciones para mejorar la salud

Cipolaro dijo que podría haber un “camino accidentado por delante” para las empresas de crypto treasury, ya que muchas están esperando fusiones o acuerdos de financiación para salir a bolsa, lo que podría provocar una “ola sustancial de ventas” por parte de los accionistas existentes.

Agregó que muchas empresas de treasury, incluidas KindlyMD y Twenty One Capital, cotizan al mismo nivel o por debajo del valor de las recientes rondas de financiación, y una caída en el precio de las acciones “podría agravar las ventas una vez que las acciones sean libremente negociables.”

Si las acciones de una empresa de treasury cotizan por debajo de su NAV, “la acción más directa sería la recompra de acciones”, dijo Cipolaro, lo que busca aumentar el precio de las acciones al reducir la oferta.

“Si tuviéramos que dar un consejo a los DAT, sería reservar parte de los fondos recaudados para apoyar las acciones mediante recompras.”

Las tenencias de Bitcoin de las empresas alcanzan su punto máximo, pero las compras se desaceleran

Las tenencias de las empresas compradoras de Bitcoin han alcanzado un máximo este año, con 840,000 BTC, de los cuales Strategy posee el 76%, o 637,000, y el resto está distribuido entre otras 32 empresas, según un informe de CryptoQuant publicado el viernes.

El número de compras por mes también ha aumentado, pero CryptoQuant señaló que la cantidad total de Bitcoin comprada por las empresas disminuyó en agosto por debajo del promedio mensual de este año, y las empresas están adquiriendo menos Bitcoin por transacción.

  Compras mensuales de Bitcoin por parte de Strategy (naranja) y otras empresas de treasury (azul). Fuente: CryptoQuant

Por ejemplo, el tamaño promedio de compra de Strategy cayó a 1,200 BTC en agosto en comparación con su máximo de 2025 de 14,000 BTC, mientras que otras empresas compraron un 86% menos de Bitcoin en comparación con su máximo de 2025 de 2,400 BTC en marzo.

Esto ha llevado a una desaceleración repentina en el crecimiento de las tenencias de Bitcoin en tesorería, con la tasa de crecimiento mensual de Strategy cayendo al 5% el mes pasado, en comparación con el 44% a finales de 2024, mientras que otras empresas experimentaron un crecimiento del 8% en agosto frente al 163% en marzo.

Bitcoin se ha mantenido estable en las últimas 24 horas en torno a los $111,200, y ha caído un 10.5% desde su máximo de más de $124,000 a mediados de agosto, según CoinGecko.