Ventas sistémicas y un mercado impulsado por la liquidez
El gigante financiero Goldman Sachs advirtió recientemente que la venta de acciones estadounidenses está lejos de terminar.
Los CTAs que siguen tendencias ya han activado señales de venta en el S&P 500, y la firma estima que estos fondos podrían vender hasta 33 mil millones de dólares esta semana. ¡La venta total podría alcanzar hasta 80 mil millones de dólares durante el próximo mes si la debilidad continúa!
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Lo importante es que estas ventas no dependen de malas noticias. Incluso en mercados planos o ligeramente al alza, se espera que los CTAs sigan reduciendo su exposición.
Los mercados permanecen inestables, lo que dificulta operar sin mover los precios, y esta temporada suele ser débil. Si la volatilidad persiste, muchos fondos automatizados pueden continuar vendiendo, lo que podría llevar los precios aún más abajo.
El posicionamiento técnico agrava la situación
Cuando el S&P 500 cayó por debajo de 6,900, los operadores de opciones tuvieron que vender más a medida que los precios caían para mantenerse cubiertos. Por eso, un movimiento pequeño del 1% puede sentirse mucho mayor.
Las ventas forzadas y la baja liquidez hacen que diferentes activos se muevan juntos, así que existe la posibilidad de que el estrés del mercado de acciones se extienda a las criptomonedas, bonos y materias primas.
¿Está Bitcoin más cerca de su fondo?
Mientras los mercados de riesgo luchan, algunos analistas ven un camino diferente. Según Michael van de Poppe, el RSI semanal de Bitcoin está en su nivel más bajo desde los fondos de los ciclos de 2018 y 2022. Esta zona suele asociarse con la capitulación.
Al mismo tiempo, la valoración de Bitcoin en relación con el oro está en su nivel más bajo de la historia. El oro parece estar deteniéndose tras un fuerte repunte, y esto ha precedido a rotaciones hacia BTC en 2011, 2016 y 2020.
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Los datos económicos de Estados Unidos son más estables y hay algunas actualizaciones de políticas (CLARITY ACT) que llegarán pronto. Eso podría ayudar a cerrar la brecha entre el temor de los mercados y lo que muestran realmente los fundamentos.
La volatilidad sigue siendo un riesgo a corto plazo. Pero, ¿la visión a largo plazo? Bitcoin podría estar más cerca del fondo de lo que muchos piensan.
Reflexiones finales
- Los flujos forzados están impulsando los movimientos del mercado.
- El riesgo a la baja persiste para BTC, pero la capitulación podría estar ya formándose.
