Los ETPs de criptomonedas experimentan una disminución de la presión de venta tras tres semanas de pérdidas

Después de tres semanas de fuertes ventas, las salidas en productos cripto claramente se están calmando, una señal que a menudo es más reveladora que el propio precio. Caen a $187 millones en la semana, frente a los $3.43 mil millones de las dos anteriores, lo que cambia notablemente el ánimo. Al mismo tiempo, la caída de precio se desacelera y bitcoin tocó brevemente los $60,000, un nivel que pasa de ser un reflejo de pánico a una lectura más racional.

Desaceleración en las salidas: ¿señal real o solo una pausa?

La verdadera cuestión no es que sigan existiendo salidas, sino su ritmo. James Butterfill (CoinShares) recuerda que los cambios en la velocidad de los retiros pueden señalar puntos de inflexión en el sentimiento: cuando la presión disminuye, el mercado suele dejar de moverse en una sola dirección.

Dicho de otra manera: el cripto no necesariamente ha encontrado su piso de precio a pesar de un regreso general a la acumulación, pero podría haber encontrado un piso de cansancio en el lado vendedor. Es sutil pero crucial. Un mercado no se recupera porque “tiene razón”, a menudo se recupera porque ya no tiene suficiente energía para seguir cayendo.

La matiz es que una desaceleración no borra el historial: CoinShares aún cita una tercera semana consecutiva de salidas y un año que comienza con flujos negativos. Esto no es un “bull run”, es un mercado que deja de luchar.

Bitcoin aislado, XRP atrayendo: la rotación que cuenta una historia

Otro detalle curioso: Bitcoin es el activo que absorbe la mayor parte de los retiros en el lado de los ETP, con $264.4 millones en salidas durante la semana. Este dato es significativo porque muestra que la “descompresión” de las salidas no significa que todos estén regresando a BTC. Al contrario, el núcleo del mercado sigue bajo tensión.

Lo que llama la atención es el contraste: mientras los flujos generales se calman, bitcoin sigue absorbiendo la mayoría de la presión de venta. En resumen, las cripto no se venden “en general” de la misma manera; lo primero que se vende es lo más grande, líquido y fácil de arbitrar. Y en carteras institucionales, bitcoin suele servir como la variable de ajuste.

Por otro lado, XRP atrae $63 millones en entradas. Ether y Solana también muestran cifras positivas, aunque modestas (+$5.3M y +$8.2M). Esto parece una rotación cautelosa: algunos inversores no están “regresando” a cripto, están cambiando de cripto. El detalle que completa el panorama: los ETF de Bitcoin spot pesan mucho en las salidas, con $318 millones en flujos netos negativos durante la semana, según SoSoValue. En otras palabras, el grifo institucional vinculado a los ETF sigue siendo caprichoso, incluso si el pánico disminuye.