OpenAI Backlog Shockwave: ¿Están los inversores castigando a Oracle, Microsoft y Broadcom por la apuesta de cómputo de un billón de dólares de Altman?

Los compromisos agresivos de OpenAI con la nube y el cómputo están sacudiendo los mercados públicos, afectando duramente a socios clave como Oracle Corp., Microsoft Corp. y Broadcom Inc., mientras los inversores reevalúan los riesgos de la inteligencia artificial a cualquier costo.

Oracle recibe el mayor golpe

Oracle se ha convertido en el pararrayos de los temores relacionados con OpenAI, con sus acciones cayendo aproximadamente un 40% desde los máximos de finales de octubre, a medida que aumentan las preocupaciones sobre los centros de datos de IA financiados por deuda y la fuerte exposición a las cargas de trabajo de OpenAI.

La empresa ha recaudado decenas de miles de millones de dólares para financiar su capacidad y ha promocionado su papel en el entrenamiento de modelos de OpenAI, pero lo que antes se veía como un motor de crecimiento transformador ahora se cuestiona como potencialmente insostenible.

"Tal vez las acciones de Oracle se adelantaron demasiado a los fundamentales y ahora el mercado dice: de acuerdo, muéstramelo", dijo Eric Diton de Wealth Alliance a Bloomberg, captando el nuevo escepticismo en torno a la expansión de la IA.

La cartera pendiente de Microsoft enciende alertas

Microsoft, vista durante mucho tiempo como la principal beneficiaria financiera y de la nube de OpenAI, también está bajo presión mientras los mercados se enfocan en su enorme cartera pendiente de IA.

La empresa reveló recientemente que sus obligaciones de desempeño pendientes en la nube comercial han aumentado a unos 625 mil millones de dólares, de los cuales aproximadamente el 45% está directamente vinculado a OpenAI.

El capitalista de riesgo Chamath Palihapitiya calificó a Microsoft como "la acción de hiperescaladores con peor desempeño desde el lanzamiento de ChatGPT el 30 de noviembre de 2022", argumentando que, según los retornos, "uno pensaría que Meta y no Microsoft era quien poseía el 25% de OpenAI y gestionaba la nube para ellos".

La convicción de Altman se enfrenta a la duda del mercado

La aguda respuesta de Sam Altman a las dudas de los inversores en un podcast de Bg2 el 1 de noviembre de 2025— "Si quieres vender tus acciones, te encontraré un comprador" — contrasta ahora fuertemente con el veredicto del mercado, ya que los socios expuestos a OpenAI han sufrido fuertes caídas en los meses posteriores a su compromiso de un billón de dólares.

Estas preocupaciones se intensificaron después de que el CEO de OpenAI, Altman, defendiera un gasto multianual planeado de 1,4 billones de dólares en cómputo y la adquisición de capacidad en Nvidia, AMD, Oracle y Azure.

"Sí, planeamos que los ingresos crezcan rápidamente. Los ingresos están creciendo rápidamente", insistió Altman, añadiendo que los escépticos preocupados por los compromisos de OpenAI podrían "vender sus acciones—yo les encontraré un comprador".

Sin embargo, a medida que Oracle, Microsoft y Broadcom caen, el primer veredicto del mercado sobre esa convicción es claro: la cartera pendiente de OpenAI puede ser enorme, pero las acciones más expuestas a ella están pagando el precio.

Foto cortesía: Meir Chaimowitz en Shutterstock