Cómo abordar las acciones de Annaly con la flexibilización de las tasas hipotecarias en 2026
El desempeño y las perspectivas de Annaly Capital Management (NLY) siguen estando estrechamente vinculados a los movimientos en las tasas hipotecarias y la política de la Reserva Federal.
Las tasas hipotecarias han continuado su tendencia a la baja a principios de 2026. Según un informe de Freddie Mac, la tasa promedio de una hipoteca a tipo fijo a 30 años era del 6,09% al 12 de febrero de 2026, por debajo de la semana anterior, cuando promedió el 6,11%. Hace un año, en este mismo período, las tasas promediaban el 6,87%.
Las tasas hipotecarias más bajas están mejorando la asequibilidad de la vivienda y respaldando el crecimiento en la compra de viviendas y la actividad de refinanciación. Esto reducirá los desafíos operativos y financieros para los mREITs como Annaly, AGNC Investment Corporation (AGNC) y Starwood Property Trust, Inc. (STWD), e incrementará el margen de ganancia por ventas y las nuevas actividades de inversión.
Además, la Reserva Federal mantuvo su rango objetivo para los fondos federales en 3,50-3,75% en su reunión de enero de 2026, después de tres recortes de tasas en 2025. Mientras tanto, los participantes del mercado esperan dos recortes adicionales de 25 puntos básicos más adelante en 2026, lo que reducirá gradualmente los costos de financiamiento para los REITs hipotecarios. La menor presión de financiamiento ya ha apoyado el perfil de ingresos de Annaly. En 2025, el ingreso neto por intereses (NII) de la compañía aumentó sustancialmente a $1.140 millones desde $247,8 millones en el período del año anterior.
Dadas estas circunstancias, los inversores pueden estar evaluando cómo abordar la acción de NLY en los niveles actuales. Para analizar esto, revisemos los factores subyacentes y los principales impulsores.
NLY se beneficiará de la diversificación de cartera
Annaly opera una plataforma de inversión diversificada que abarca valores respaldados por hipotecas de agencias (MBS), crédito residencial y derechos de servicio hipotecario (MSR), lo que ayuda a equilibrar la generación de ingresos y la gestión de riesgos a lo largo de los ciclos de tasas.
Al 31 de diciembre de 2025, la cartera de inversiones de la compañía ascendía a $104.700 millones. De esto, $92.900 millones correspondían a Agency MBS altamente líquidos, la mayoría de los cuales tienen calificaciones reales o implícitas de ‘AAA’. Estos valores están en gran parte respaldados por empresas patrocinadas por el gobierno, proporcionando liquidez y estabilidad crediticia durante períodos de volatilidad del mercado. La dirección también mantiene una perspectiva positiva para sus MBS en 2026, respaldada por la disminución de la volatilidad de tasas, una curva de rendimiento más pronunciada y una dinámica favorable de oferta y demanda. La compañía continúa destinando más fondos a Agency MBS, debido a sus atractivos rendimientos ajustados al riesgo en relación con los costos de financiamiento.
La empresa también está ampliando su plataforma de MSR para mejorar la visibilidad de los ingresos. En octubre de 2025, Annaly firmó un acuerdo de compra de MSR y subservicio a largo plazo con PennyMac Financial Services. Esta asociación estratégica amplía sus capacidades de servicio y se espera que respalde la eficiencia operativa a lo largo del tiempo.
Junto con los Agency MBS y los MSR, las inversiones en crédito residencial contribuyen a la diversificación de los retornos. En los últimos años, Annaly salió de sus negocios de bienes raíces comerciales y préstamos a medianas empresas para concentrarse en las operaciones principales de financiación de viviendas, lo que permite un despliegue de capital más enfocado y una gestión de riesgos fortalecida.
Por lo tanto, al mantener una exposición diversificada entre Agency MBS, crédito residencial y MSR, Annaly está posicionada para capitalizar oportunidades en la financiación de viviendas mientras limita el riesgo de concentración a lo largo de los ciclos de tasas.
La sólida posición de liquidez de NLY favorece la distribución de capital
La compañía ha mantenido una sólida posición de liquidez. Al 31 de diciembre de 2025, la empresa contaba con $9.400 millones en activos totales disponibles para financiación, incluidos $6.100 millones en efectivo y Agency MBS no gravados. Este considerable colchón de liquidez le permite a la compañía navegar en períodos de tensión en el mercado y aprovechar oportunidades atractivas de despliegue.
NLY también sigue retornando capital a los accionistas a través de dividendos regulares. En marzo de 2025, Annaly aumentó su dividendo en efectivo trimestral en un 7,7% hasta 70 centavos por acción. En los últimos cinco años, ha incrementado su dividendo en una ocasión. El rendimiento actual del dividendo de la compañía es del 12,14% en comparación con el 12,28% de la industria. Cabe destacar que AGNC y STWD ofrecen rendimientos del 12,68% y 10,63%, respectivamente.
Rendimiento de dividendos
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
Además de los dividendos, la compañía cuenta con un programa de recompra de acciones por $1.500 millones autorizado el 31 de enero de 2025, vigente hasta el 31 de diciembre de 2029. Aunque aún no se han recomprado acciones bajo este plan, la sólida posición de liquidez de la compañía respalda la sostenibilidad de sus actividades de distribución de capital.
Interpretando las señales: Qué indican las últimas estimaciones de NLY
La estimación de consenso de Zacks para las ventas de Annaly en 2026 implica un crecimiento interanual del 74%.
Estimaciones de ventas
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
Además, la estimación de consenso de Zacks para las ganancias de 2026 sugiere un crecimiento interanual del 1,3%.
Estimaciones de ganancias
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
¿Cómo abordar la acción de Annaly ahora?
Las acciones de Annaly han subido un 11,8% en los últimos seis meses, superando el crecimiento del 5,7% de la industria. En comparación, AGNC ha subido un 18,6%, mientras que STWD ha perdido un 8,9% en el mismo período.
Rendimiento del precio
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
Los fundamentos de la empresa siguen siendo en general favorables, sustentados por su cartera diversificada, la considerable asignación a Agency MBS y un sólido colchón de liquidez. Con las tasas hipotecarias tendiendo a la baja y con condiciones de financiamiento que se espera sigan mejorando, el perfil financiero de Annaly podría fortalecerse aún más.
Sin embargo, desde el punto de vista de valoración, Annaly parece cara en comparación con la industria. Actualmente, la acción cotiza a un múltiplo P/TB (precio/valor tangible en libros) a 12 meses adelante de 1,12X, superior al promedio de la industria de 1,05X. Mientras tanto, los pares de la compañía, AGNC y STWD, cotizan a múltiplos P/TB a 12 meses adelante de 1,39X y 1,00X, respectivamente.
Precio/Valor tangible en libros TTM
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
No obstante, cualquier volatilidad en el mercado hipotecario, cambios desfavorables en la curva de rendimiento, fluctuaciones en las tasas de interés o un deterioro más amplio del mercado financiero pueden afectar el desempeño de las inversiones de Annaly.
Por lo tanto, los posibles inversores podrían considerar esperar un punto de entrada más atractivo. Sin embargo, los accionistas actuales pueden considerar mantener la acción de NLY por su potencial para generar ingresos y su estabilidad a largo plazo.
Actualmente, Annaly cuenta con una clasificación Zacks #3 (Mantener). Puedes ver la lista completa de acciones con clasificación Zacks #1 (Compra Fuerte) de hoy aquí.
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