SMR vs. BWXT: ¿Cuál acción de reactor modular pequeño es una buena compra en este momento?

NuScale Power SMR y BWX Technologies BWXT son ambas compañías importantes en la industria de la energía nuclear. NuScale Power se enfoca en la construcción de pequeños reactores modulares para proyectos de energía limpia. BWX Technologies se dedica a suministrar componentes nucleares y combustible al gobierno de EE. UU., incluyendo reactores navales, y también está desarrollando su propia tecnología de pequeños reactores para uso en defensa y comercial.

Según un informe de Fortune Business Insights, el mercado global de pequeños reactores modulares fue valorado en 5.960 millones de dólares en 2025. Se espera que alcance los 8.770 millones de dólares para 2034, partiendo de 6.130 millones en 2026, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de aproximadamente 4,59%. Tanto NuScale Power como BWX Technologies están bien posicionadas para beneficiarse de este crecimiento porque sus tecnologías pueden ayudar a satisfacer la creciente demanda de energía nuclear segura, fiable y libre de carbono.

Desde el punto de vista de la inversión, una acción ofrece una perspectiva más favorable que la otra en este momento. Analicemos sus fundamentos, perspectivas de crecimiento, desafíos del mercado y valoración para determinar cuál de estas acciones presenta un caso de inversión más atractivo.

El caso para las acciones de SMR

NuScale Power está avanzando en el mercado de pequeños reactores modulares. La empresa sigue siendo el único proveedor de pequeños reactores modulares con la aprobación de diseño de la Comisión Reguladora Nuclear de EE. UU. (NRC), lo que le da una clara ventaja sobre otros competidores. NuScale Power también recibió la aprobación para su aumento de capacidad a 77 MW, lo que fortalece su producto y es importante para los clientes que necesitan energía más confiable.

Un desarrollo clave es el plan de 6 GW anunciado por ENTRA1 y la Tennessee Valley Authority (TVA). Este es el mayor programa de pequeños reactores modulares anunciado en Estados Unidos y representa 72 módulos distribuidos en hasta seis plantas. NuScale Power declaró que ya tiene 12 módulos en producción para el primer proyecto. La dirección de TVA también ha demostrado públicamente su interés en nueva energía nuclear.

Sin embargo, la empresa enfrenta varios riesgos. Los ingresos de NuScale Power siguen siendo muy bajos, con 8,2 millones de dólares reportados para el tercer trimestre de 2025. La compañía también pagó 128,5 millones de dólares a ENTRA1 durante el tercer trimestre como parte de su acuerdo por hitos. La dirección declaró que los pagos totales en los seis proyectos de TVA podrían alcanzar varios miles de millones de dólares antes de que NuScale Power reciba algún pedido de equipos.

Otro riesgo clave es que el acuerdo con TVA aún no es un Contrato de Compra de Energía (PPA, por sus siglas en inglés) vinculante, y los retrasos en la firma de los PPA podrían retrasar los pedidos y los ingresos. Además, los plazos de los proyectos son largos, con la primera planta prevista para alrededor de 2030, lo que demuestra que los ingresos significativos aún están a años de distancia.

El caso para las acciones de BWXT

BWX Technologies está logrando avances constantes en sus negocios nucleares gubernamentales y comerciales. En el tercer trimestre de 2025, BWXT amplió su cartera de pedidos a 7.400 millones de dólares, lo que representa un aumento del 119% interanual, mostrando una fuerte demanda a largo plazo para sus productos y servicios nucleares. Los ingresos en el tercer trimestre crecieron un 29% en comparación con el año anterior, alcanzando los 866 millones de dólares.

La empresa ha sumado varios nuevos programas de seguridad nacional de gran envergadura. BWXT recibió un contrato de 1.500 millones de dólares para desarrollar una capacidad nacional de enriquecimiento de uranio para uso en defensa y un contrato de 1.600 millones de dólares para suministrar uranio empobrecido de alta pureza durante 10 años. Estos nuevos contratos respaldan ingresos estables y prolongados, y refuerzan el papel de BWXT en la seguridad nacional de EE. UU.

Los ingresos de Operaciones Gubernamentales crecieron un 10% durante el tercer trimestre, impulsados por un mayor trabajo en propulsión naval, materiales de largo plazo y materiales especiales. BWXT avanza bien en el Proyecto Pele, su programa de microreactores, que sigue en plazo para su entrega en 2027. El negocio comercial de BWXT también está teniendo un buen desempeño. Los ingresos de Operaciones Comerciales crecieron un 122% durante el tercer trimestre, respaldados por la adquisición de Kinectrics y la fuerte demanda de componentes nucleares y trabajos de extensión de vida útil en Canadá.

BWXT colabora con varias empresas de pequeños reactores modulares, como GE Hitachi, TerraPower y Rolls-Royce. En el tercer trimestre de 2025, BWXT firmó un contrato para diseñar generadores de vapor para el reactor modular inteligente de Rolls-Royce y también firmó un acuerdo para fabricación futura, lo que augura buenas perspectivas para la empresa en los próximos trimestres.

¿Cómo se comparan las estimaciones de beneficios para SMR y BWXT?

BWXT tiene una perspectiva de crecimiento de beneficios más estable en comparación con NuScale Power.

La estimación de consenso de Zacks para el resultado neto de NuScale Power en 2026 se sitúa en una pérdida de 62 centavos por acción. La estimación actual se ha reducido desde la pérdida de 67 centavos por acción proyectada hace 60 días. Las estimaciones indican una mejora sólida respecto a la pérdida proyectada de 2,23 dólares por acción en 2025.

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

La estimación de consenso de Zacks para las ganancias de BWXT en 2026 es de 4,26 dólares por acción. La estimación actual ha sido revisada al alza desde la estimación previa de 4,18 dólares proyectada en los últimos 60 días. Las estimaciones de ganancias indican una mejora sólida respecto a las ganancias proyectadas de 3,81 dólares por acción en 2025.

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

SMR vs. BWXT: Rendimiento de precios y valoración

En los últimos seis meses, las acciones de NuScale Power han caído un 59,1%, mientras que las acciones de BWX Technologies han subido un 17,2%.

Rendimiento del precio en 6 meses

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Actualmente, NuScale Power cotiza a un múltiplo de ventas forward de 25,8x, superior al múltiplo de ventas forward de 4,96x de BWX Technologies. La valoración razonable de BWX Technologies la hace más atractiva para los inversores que buscan valor y estabilidad.

Relación P/S a 12 meses forward

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Conclusión: Comprar acciones de BWXT, vender SMR ahora mismo

Tanto NuScale Power como BWX Technologies están preparadas para beneficiarse del auge de la energía nuclear. NuScale Power tiene importantes ventajas tecnológicas y grandes anuncios de proyectos a largo plazo, pero sus ingresos siguen siendo muy bajos, los plazos de los proyectos son largos y los acuerdos clave aún no son firmes.

BWX Technologies parece tener la ventaja con un potencial de ganancias más sólido, contratos gubernamentales establecidos y operaciones nucleares diversificadas. La valoración razonable de BWXT también ofrece protección ante caídas, lo que la convierte en una mejor opción para los inversores que buscan estabilidad y un crecimiento constante.

BWX Technologies cuenta con una calificación de Zacks Rank #2 (Comprar), lo que la convierte en una ganadora clara sobre NuScale Power, que actualmente tiene una calificación de Zacks Rank #5 (Venta fuerte).