Los bonos del Tesoro son considerados el principal motor del precio de Bitcoin: Informe

La emisión de bonos del Tesoro es el principal indicador de liquidez que impacta en el precio de Bitcoin (BTC) y no el balance de la Reserva Federal ni de ningún otro banco central, según un nuevo informe de la firma de inversión cripto y creadora de mercado Keyrock.

Cada variación del 1% en los niveles globales de liquidez impacta en el precio de BTC en un 7,6% durante el siguiente trimestre fiscal en el que se crea nuevo dinero. Sin embargo, no toda la liquidez impacta por igual los precios de los activos de riesgo, afirmó Amir Hajian, investigador de Keyrock.

La emisión de bonos del Tesoro presenta una correlación de aproximadamente el 80% con los precios de BTC desde 2021, y este indicador anticipa los precios de BTC en cerca de ocho meses, según el informe. El autor escribió:

“Cuando el Tesoro incrementa la emisión de bonos del Tesoro, está financiando un gasto que fluye hacia la economía real y, eventualmente, hacia activos de riesgo como Bitcoin. Cuando la emisión de bonos del Tesoro cae o se vuelve negativa, ese viento fiscal de cola se desvanece.

El impacto de la emisión de T-bills del Tesoro de EE. UU. en el precio de Bitcoin en comparación con otros métodos de expansión de liquidez. Fuente: Keyrock

Históricamente, el aumento neto de la emisión de bonos del Tesoro ha mostrado una relación estadística anticipada con los rendimientos de Bitcoin”, continuó el informe.

A pesar de esta alta correlación, las instituciones y los fondos cotizados en bolsa (ETF) han reducido la sensibilidad de Bitcoin a las condiciones de liquidez en aproximadamente un 23%.

El análisis contradice la teoría ampliamente difundida de que la política de tasas de interés establecida por la Reserva Federal es el principal motor de la liquidez que impacta los precios de los activos de riesgo y pronostica que la liquidez global impactará los precios de BTC a finales de 2026 y principios de 2027.

La relación entre la expansión cuantitativa liderada por el Tesoro y el precio de Bitcoin. Fuente: Keyrock

Relacionado: Bitcoin supera los $69K ante un IPC estadounidense más lento, pero las probabilidades de recorte de tasas de la Fed siguen siendo bajas

La inminente pared de vencimientos de deuda estadounidense significa que llegará más liquidez

La liquidez global se encuentra en un punto de “inflexión”, indicó el informe de Keyrock, agregando que una gran parte de la deuda nacional estadounidense de $38 billones vence en los próximos cuatro años.

Esto significa que el Tesoro de EE. UU. tendrá que refinanciar la deuda a tasas de interés más altas, gran parte de la cual fue financiada bajo tasas de interés cercanas a cero.

El ciclo de emisión de T-bills 2021-2028. Keyrock prevé que la emisión de T-bills comenzará a aumentar este año. Fuente: Keyrock

Es probable que EE. UU. aumente la emisión de bonos del Tesoro para refinanciar la deuda, dijo el analista de Keyrock.

“Se proyecta que la emisión de T-bills alcance y se mantenga entre $600 mil millones y $800 mil millones por año hasta 2028”, afirmó el informe de Keyrock.

Revista: ¿Está China acumulando oro para que el yuan sea la reserva global en lugar del USD? 8 min