Adquisición de Masimo por parte de Danaher: Finanzas sólidas y proyecciones de crecimiento conservadoras

Danaher Corporation (NYSE:DHR) anunció el martes que ha acordado adquirir Masimo Corporation (NASDAQ:MASI) por $180.00 por acción en efectivo, lo que representa una contraprestación total de $9.9 mil millones.

El acuerdo llega dos años después de que el fondo de cobertura activista Politan Capital Management liderara una contienda de poder que resultó en la destitución del fundador de Masimo, Joe Kiani, como presidente del consejo.

Posteriormente, Kiani renunció como director ejecutivo pero mantiene aproximadamente un 5% de participación en la empresa. Politan, fundada por Quentin Koffey, posee cerca del 9% de la propiedad tras asegurar cuatro asientos en el consejo.

El valor del acuerdo representa un múltiplo de transacción de aproximadamente 18x el EBITDA estimado para 2027, o 15x el EBITDA estimado para 2027, incluyendo el beneficio total de las sinergias anuales esperadas, según un comunicado de Danaher.

La transacción ha sido aprobada por unanimidad tanto por el Consejo de Administración de Masimo como por el de Danaher.

Masimo será una empresa operativa independiente dentro del segmento de Diagnósticos de Danaher, junto con Radiometer, Leica Biosystems, Cepheid y Beckman Coulter Diagnostics.

‘La justificación financiera parece sólida’

Se espera que Masimo sea aditiva para las ganancias netas diluidas ajustadas por acción común entre $0.15 y $0.20 en el primer año completo y aproximadamente $0.70 en el quinto año completo tras la finalización de la adquisición. Según el comunicado, se espera que proporcione un crecimiento de ingresos principal de un solo dígito alto a largo plazo, acelerando el perfil de crecimiento de ingresos principales del segmento de Diagnósticos de Danaher.

Bajo la propiedad de Danaher, se espera que Masimo genere un EBITDA de más de $530 millones en 2027. Además, Danaher espera obtener más de $125 millones en sinergias de costos anuales y más de $50 millones en sinergias de ingresos anuales para el quinto año completo tras la finalización de la adquisición.

El analista Matt Larew escribió: “En general, la justificación financiera parece sólida, con fuertes ingresos recurrentes y trabajo por hacer para mejorar aún más los márgenes dentro de Danaher. Esto debería suponer un potencial alcista sencillo en lo que consideramos un modelo de acuerdo no tan agresivo.”

El analista Larew también señaló que, a un nivel más alto, esto representa un alejamiento del enfoque reciente de Danaher en ciencias de la vida y bioprocesos, y refuerza la posición de Danaher como una cartera de activos de alta calidad.

Acción del precio: Las acciones de DHR subieron un 0,55% a $207.50 en la última revisión del miércoles, según datos de Benzinga Pro.

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